维维食品饮料股份有限公司（以下简称“维维股份”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入36.56亿元，同比减少9.40%；归属于上市公司股东的净利润为4.11亿元，同比增加96.26%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为2.88亿元，同比减少57.17%。这一增一减的数据变化，反映出公司在经营过程中面临的机遇与挑战。
营收下滑，盈利创新高
营业收入
2024年，维维股份实现营业收入3,656,397,063.41元，较去年同期的4,035,650,455.55元减少9.40%。公司表示，这主要是由于实施产品结构深度迭代以及渠道体系战略重构。在产品结构调整上，淘汰低附加值产品，聚焦高增长潜力产品，部分新产品尚处市场培育期，难以短期内填补旧产品退场带来的营收缺口。渠道方面，新旧渠道交替转型，初期投入大、培育期长，影响了产品铺货与销售规模。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 3,656,397,063.41 | -9.40% |
| 2023年 | 4,035,650,455.55 | - |
净利润
归属于上市公司股东的净利润为411,142,986.10元，与上年同期的209,490,367.71元相比，增加201,652,618.39元，同比增加96.26%，创近三年新高。主要原因是公司战略性优化供应链结构、产品结构、市场渠道布局，产品毛利提升，子公司济南维维乳业有限公司拆迁资产处置收益增加，信用减值损失减少。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 411,142,986.10 | 96.26% |
| 2023年 | 209,490,367.71 | - |
扣非净利润
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为334,769,873.05元，与上年同期的168,011,769.97元相比，增加166,758,103.08元，同比增加99.25%，创历史新高。这表明公司核心业务盈利能力得到显著提升，经营战略调整初见成效。
| 年份 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 334,769,873.05 | 99.25% |
| 2023年 | 168,011,769.97 | - |
基本每股收益
基本每股收益为0.25元/股，较去年同期的0.13元/股增加92.31%。这主要得益于净利润的大幅增长，反映出公司为股东创造价值的能力增强。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.25 | 92.31% |
| 2023年 | 0.13 | - |
扣非每股收益
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.21元/股，去年同期为0.1元/股，同比增加110.00%。进一步证明公司主营业务盈利能力提升，盈利质量有所提高。
| 年份 | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.21 | 110.00% |
| 2023年 | 0.1 | - |
费用有降有升，研发投入加大
费用总体情况
2024年公司营业总成本为3,170,152,454.55元，较去年的3,675,468,994.18元有所下降。其中，营业成本2,668,881,010.57元，同比下降15.00%；税金及附加44,963,635.25元，同比增长3.79%；销售费用228,588,642.76元，同比下降6.52%；管理费用214,836,160.91元，同比下降7.78%；研发费用7,026,172.99元，同比增长26.13%；财务费用5,856,832.07元，同比下降37.24%。
销售费用
销售费用本年为228,588,642.76元，较上年减少15,932,700元，降幅6.52%。主要是职工薪酬减少13,798,200元，促销费减少8,791,500元，但广告费增加2,281,300元、办公费增加2,996,000元、差旅费增加1,272,100元。这表明公司在销售策略上有所调整，可能更加注重精准营销和市场拓展，而非大规模的促销活动。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 228,588,642.76 | 244,521,323.57 | - 15,932,700 | -6.52% |
| 职工薪酬 | - | - | - 13,798,200 | - |
| 促销费 | - | - | - 8,791,500 | - |
| 广告费 | - | - | 2,281,300 | - |
| 办公费 | - | - | 2,996,000 | - |
| 差旅费 | - | - | 1,272,100 | - |
管理费用
管理费用本年为214,836,160.91元，较上年减少18,115,900元，降幅7.78%。主要是职工薪酬减少7,583,600元，折旧费减少5,987,000元、行政性费用减少1,926,000元、基金费用减少1,126,400元、存货报废损失减少1,034,400元。显示公司在内部管理上加强了成本控制，提高了运营效率。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 214,836,160.91 | 232,952,041.87 | - 18,115,900 | -7.78% |
| 职工薪酬 | - | - | - 7,583,600 | - |
| 折旧费 | - | - | - 5,987,000 | - |
| 行政性费用 | - | - | - 1,926,000 | - |
| 基金费用 | - | - | - 1,126,400 | - |
| 存货报废损失 | - | - | - 1,034,400 | - |
财务费用
财务费用本年为5,856,832.07元，较上年减少3,475,100元，降幅37.24%。主要是利息支出减少13,756,400元，利息收入减少9,726,700元。这得益于公司金融机构贷款规模下降，使得利息支出减少，一定程度上减轻了财务负担。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 5,856,832.07 | 9,331,908.48 | - 3,475,100 | -37.24% |
| 利息支出 | - | - | - 13,756,400 | - |
| 利息收入 | - | - | - 9,726,700 | - |
研发费用
研发费用为7,026,172.99元，较上年的5,570,650.81元增加1,455,520元，增幅26.13%。公司全力推进研发体系建设，不断加大创新研发投入，持续深耕高端豆奶粉、植物基粉体及液体等系列产品研发领域，深化与科研高校联系。这显示公司注重产品创新，为未来发展储备动力。
| 年份 | 研发费用（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 7,026,172.99 | 26.13% |
| 2023年 | 5,570,650.81 | - |
现金流波动，需关注资金状况
现金流总体情况
经营活动产生的现金流量净额为288,427,248.53元，同比减少57.17%；投资活动产生的现金流量净额为133,605,728.68元，同比增加190.86%；筹资活动产生的现金流量净额为 - 249,664,641.47元，同比减少57.58%。
经营活动现金流
经营活动产生的现金流量净额大幅减少，主要因为本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。这可能与营收下滑以及销售回款速度有关，公司需关注销售策略和客户信用管理，确保经营活动现金流入稳定。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 288,427,248.53 | -57.17% |
| 2023年 | 673,455,627.92 | - |
投资活动现金流
投资活动产生的现金流量净额增加，主要由于本期期货保证金的收回。这表明公司在投资策略上有所调整，资金回笼增加，但需关注投资活动对公司长期发展的影响。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 133,605,728.68 | 190.86% |
| 2023年 | 45,934,874.61 | - |
筹资活动现金流
筹资活动产生的现金流量净额减少，主要由于本期借款规模减少。公司应合理规划筹资活动，确保资金链稳定，满足公司发展需求。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | - 249,664,641.47 | -57.58% |
| 2023年 | - 588,587,627.31 | - |
风险犹存，关注战略实施效果
可能面对的风险
- 行业风险：随着食品安全重视程度提高，公司虽严格执行质量控制，但仍存在质量安全控制潜在风险。
- 原材料价格波动风险：公司产品原材料主要为农副产品，价格受多种因素影响，若涨幅较大，可能影响产品毛利率。
- 财务风险：公司属于快速消费品行业，对资产流动性要求高，需加快销售回款，拓宽融资渠道，确保现金流安全。
高管报酬情况
董事长任冬报告期内从公司获得的税前报酬总额未披露具体金额，但显示为在公司关联方获取报酬；总经理赵惠卿从公司获得的税前报酬总额为70万元；副总经理万辉、唐士军、曹军、陈洪卫、孟召永分别为49万元、59万元、44万元、41万元、46万元；财务总监赵昌磊从公司获得的税前报酬总额为54万元。公司董事、监事、高级管理人员报酬按照公司制定的薪酬标准执行，薪酬与考核委员会根据公司薪酬管理政策，结合公司年度主要经营目标、重点工作完成情况发放薪酬。
总体来看，维维股份在2024年通过战略调整实现了净利润的大幅增长，但营业收入下滑、经营现金流减少等问题仍需关注。公司需继续优化产品结构和渠道布局，加强成本控制和风险管理，确保公司可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应留意上述风险因素对公司未来发展的影响。
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