深圳顺络电子股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现显著变化。其中资产减值损失同比大增156.96%，投资收益同比猛涨202.49%，值得投资者密切关注。以下将对公司各项重要财务指标进行详细解读。
营收稳健增长，市场拓展成效初显
营业收入同比增长16.03%
2025年第一季度，深圳顺络电子实现营业收入14.61亿元，较上年同期的12.59亿元增长16.03%。从业务板块来看，电源管理业务实现收入5.08亿元，同比增长23.87%；汽车电子或储能专用业务收入3.14亿元，同比大增65.46%，成为营收增长的重要驱动力。而信号处理业务收入5.10亿元，同比下滑4.95% 。
| 应用领域 | 2025Q1（亿元） | 2024Q1（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 信号处理 | 5.10 | 5.37 | -4.95% |
| 电源管理 | 5.08 | 4.10 | 23.87% |
| 汽车电子或储能专用 | 3.14 | 1.90 | 65.46% |
| 陶瓷、PCB及其他 | 1.28 | 1.22 | 5.02% |
| 合计 | 14.61 | 12.59 | 16.03% |
公司表示，通讯及消费电子业务略显平淡，但汽车电子、数据中心等新兴市场领域增速显著，销售业务结构进一步改善，推动了营业收入的增长。
盈利水平提升，利润质量较高
净利润增长37.02%，扣非净利润增长39.76%
报告期内，归属于上市公司股东的净利润为2.33亿元，同比增长37.02%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.20亿元，同比增长39.76% 。非经常性损益合计1294.84万元，主要包括政府补助1766.84万元等。扣非净利润的较高增速表明公司核心业务盈利能力增强，利润质量较高。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 2.33 | 1.70 | 37.02% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 2.20 | 1.58 | 39.76% |
基本每股收益与扣非每股收益均增长36.36%
基本每股收益为0.30元/股，扣非每股收益为0.28元/股，均较上年同期的0.22元/股增长36.36%。这主要得益于净利润的增长，反映出公司为股东创造价值的能力提升。
资产结构微调，关注应收账款与存货变化
应收账款略有下降，回收情况需跟踪
期末应收账款余额为22.34亿元，较上年同期末的23.46亿元下降4.78%。虽然应收账款规模有所下降，但仍需关注其回收情况，若回收不畅，可能会对公司现金流产生不利影响。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年度末（亿元） | 本报告期末比上年度末增减（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 22.34 | 23.46 | -4.78% |
应收票据小幅下降
应收票据期末余额为5.05亿元，较期初的5.27亿元下降4.14% 。应收票据的减少一定程度上反映了公司票据结算业务的变化。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 5.05 | 5.27 | -4.14% |
存货有所增加，警惕库存积压风险
存货期末余额为10.63亿元，较期初的9.97亿元增长6.65%。存货的增加可能是为了满足业务增长的预期，但也需警惕库存积压风险，若市场需求不及预期，存货跌价风险可能上升。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 10.63 | 9.97 | 6.65% |
加权平均净资产收益率上升
加权平均净资产收益率为3.69%，较上年同期的2.82%上升0.87个百分点，表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强。
费用控制良好，研发投入持续加大
销售费用略有下降
2025年第一季度销售费用为2450.89万元，较上年同期的2571.78万元下降4.70%，显示公司在销售费用管控上取得一定成效。
| 项目 | 2025年一季度（万元） | 2024年一季度（万元） | 变动金额（万元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2450.89 | 2571.78 | -120.89 | -4.70% |
管理费用有所增长
管理费用为7381.86万元，较上年同期的6968.09万元增长5.94%，增长幅度相对较小，公司管理成本处于可控范围。
| 项目 | 2025年一季度（万元） | 2024年一季度（万元） | 变动金额（万元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 7381.86 | 6968.09 | 413.77 | 5.94% |
财务费用下降
财务费用为2180.06万元，较上年同期的2355.15万元下降7.43%，主要得益于公司合理的资金安排和融资成本的控制。
| 项目 | 2025年一季度（万元） | 2024年一季度（万元） | 变动金额（万元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 2180.06 | 2355.15 | -175.09 | -7.43% |
研发费用持续增加
研发费用为11552.20万元，较上年同期的10734.45万元增长7.62%。公司持续加大研发投入，有助于提升产品竞争力和开拓新市场，但也会在短期内增加成本压力。
| 项目 | 2025年一季度（万元） | 2024年一季度（万元） | 变动金额（万元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 11552.20 | 10734.45 | 817.75 | 7.62% |
现金流状况分析，关注投资与筹资活动变化
经营活动现金流净额增长38.07%
经营活动产生的现金流量净额为3.29亿元，较上年同期的2.38亿元增长38.07%。销售商品、提供劳务收到的现金为14.48亿元，表明公司经营活动现金回笼情况良好，经营活动创现能力增强。
| 项目 | 本期发生额（亿元） | 上期发生额（亿元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 3.29 | 2.38 | 38.07% |
投资活动现金流净额流出减少
投资活动产生的现金流量净额为 -1.63亿元，上年同期为 -2.34亿元，流出有所减少。主要是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为1.64亿元，较上年同期减少30.15% 。公司在投资节奏上有所调整，减少了长期资产的购置支出。
| 项目 | 本期发生额（亿元） | 上期发生额（亿元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1.63 | -2.34 | - |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 1.64 | 2.34 | -30.15% |
筹资活动现金流净额流出
筹资活动产生的现金流量净额为 -1.19亿元，上年同期为 -1.90亿元。吸收投资收到的现金为20万元，较上年同期大幅减少99.57%；偿还债务支付的现金为2.06亿元，较上年同期减少67.34%；分配股利、利润或偿付利息支付的现金为5.17亿元，较上年同期增加80.00%。公司筹资活动现金流出主要源于分红增加以及偿还债务规模的调整。
| 项目 | 本期发生额（亿元） | 上期发生额（亿元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -1.19 | -1.90 | - |
| 吸收投资收到的现金 | 0.002 | 4.69 | -99.57% |
| 偿还债务支付的现金 | 2.06 | 6.31 | -67.34% |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 5.17 | 2.87 | 80.00% |
总体来看，深圳顺络电子2025年第一季度在营收和盈利方面表现良好，但资产减值损失大幅增加以及投资收益的大幅波动需要投资者关注。同时，应收账款、存货的变化以及现金流状况也对公司未来发展至关重要，投资者需持续跟踪公司业务发展动态和财务指标变化，以评估投资风险与价值。
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