2025年4月18日，上海新阳半导体材料股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入1,475,183,325.30元，同比增长21.67%；研发费用为220,119,251.13元，较去年增长48.02% 。这两项数据变化显著，凸显了公司在业务拓展与技术创新上的积极投入。以下将对上海新阳2024年年报进行详细解读。
关键财务指标解读
营收稳健增长，业务结构有亮点
2024年公司营业收入为1,475,183,325.30元，较2023年的1,212,420,426.53元增长21.67%。从业务板块来看，半导体行业收入为1,035,402,980.61元，占比70.19%，同比增长34.78%，成为营收增长的主要驱动力。其中集成电路材料收入998,060,279.30元，同比增长40.78% ，显示出公司在半导体材料领域的市场拓展成效显著。涂料行业营业收入439,780,344.69元，占比29.81%，较去年同期略有下降，主要受建筑行业市场复苏缓慢及产品售价下降等因素影响。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 | 半导体行业收入（元） | 占比 | 同比增长 | 涂料行业收入（元） | 占比 | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,475,183,325.30 | 21.67% | 1,035,402,980.61 | 70.19% | 34.78% | 439,780,344.69 | 29.81% | -0.99% |
| 2023年 | 1,212,420,426.53 | - | 768,228,249.33 | 63.36% | - | 444,192,177.20 | 36.64% | - |
净利润稳步提升，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为175,708,529.19元，较2023年的166,840,625.59元增长5.32%。扣除非经常性损益的净利润为160,765,402.17元，同比增长30.63%。这表明公司核心业务的盈利能力得到进一步提升，盈利质量有所改善。基本每股收益为0.5654元/股，较去年的0.5389元/股增长4.92%，反映出公司为股东创造价值的能力逐步增强。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 175,708,529.19 | 5.32% | 160,765,402.17 | 30.63% | 0.5654 | 4.92% |
| 2023年 | 166,840,625.59 | - | 123,070,944.40 | - | 0.5389 | - |
费用增长各有原因，研发投入力度大
- 销售费用：2024年销售费用为66,511,487.37元，较2023年的54,462,846.53元增长22.12%，主要源于销售人员薪酬增加及市场开发费用的增长，这与公司积极拓展市场、提升产品销售规模的策略相关。
- 管理费用：管理费用为117,183,146.57元，同比增长26.45%，主要是由于管理人员薪酬增加及固定资产折旧费用上升，反映出公司运营规模扩大带来的管理成本上升。
- 财务费用：财务费用2,452,291.47元，较去年增长108.33%，主要原因是报告期利息收入减少。
- 研发费用：研发费用达到220,119,251.13元，同比增长48.02%，主要系本期新研发项目投入增加所致。公司持续加大在光刻胶、先进制程湿法蚀刻液、清洗液等项目的研发投入，以提升技术竞争力。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增长 | 管理费用（元） | 同比增长 | 财务费用（元） | 同比增长 | 研发费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 66,511,487.37 | 22.12% | 117,183,146.57 | 26.45% | 2,452,291.47 | 108.33% | 220,119,251.13 | 48.02% |
| 2023年 | 54,462,846.53 | - | 92,669,331.99 | - | 1,177,091.60 | - | 148,712,435.15 | - |
研发情况剖析
研发投入持续加大
报告期内公司研发投入总额2.2亿元，占本期营业收入的比重为14.92%。主要集中于集成电路制造用光刻胶、先进制程湿法蚀刻液、清洗液、添加剂、化学机械研磨液等项目。持续的高研发投入体现了公司对技术创新的重视，旨在通过技术领先来巩固市场地位。
研发人员稳定，结构有优化
研发人员数量保持在240人，但人员结构有所变化。本科及以下学历人员略有减少，硕士学历人员增长28.85%，从52人增加到67人。这一变化有助于提升公司的研发创新能力。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 研发人员数量占比 | 本科（人） | 硕士（人） | 30岁以下（人） | 30 - 40岁（人） | 40岁以上（人） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 240 | 24.32% | 123 | 67 | 106 | 86 | 48 |
| 2023年 | 240 | 26.52% | 128 | 52 | 90 | 98 | 52 |
现金流状况分析
经营活动现金流表现良好
经营活动产生的现金流量净额为224,741,098.52元，较2023年的151,385,721.60元增长48.46%。主要原因是报告期公司收到的销售回款增加及原材料采购价格下降，采购支付减少。这表明公司经营活动的造血能力增强，有利于公司的持续发展。
投资活动现金流出增加
投资活动产生的现金流量净额为-164,413,167.23元，去年为192,539,358.99元，同比减少-35,695.25万元。主要原因是报告期公司增加对外投资及资产购置，反映出公司在积极布局未来发展，通过投资和资产购置来拓展业务和提升产能。
筹资活动现金流量净额变动较小
筹资活动产生的现金流量净额为-214,762,558.57元，比上年-229,123,092.32万元同比增加1,436.05万元，变动较小。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 224,741,098.52 | 48.46% | -164,413,167.23 | -185.39% | -214,762,558.57 | 6.27% |
| 2023年 | 151,385,721.60 | - | 192,539,358.99 | - | -229,123,092.32 | - |
潜在风险提示
技术研发风险
公司产品研发具有投入大、周期长、风险高的特点。尽管公司在研发上取得一定成果，但在新产品大规模生产时，仍可能面临产品品质波动、难以规模化生产的风险，原创研发与引领研发也面临较大失败风险。
市场推广风险
芯片制造企业对材料供应商认证严格，公司新产品如芯片铜互连电镀液、光刻胶等大规模市场推广，面临客户认证意愿、质量管理能力认可及产品认证等不确定因素，存在市场推广风险。
行业波动风险
半导体产业具有周期性特点，公司业务受行业波动影响较大。国际贸易摩擦、地缘政治矛盾等因素可能导致市场需求波动，影响公司业绩。
管理层报酬情况
董事长王福祥从公司获得的税前报酬总额为343.14万元，总经理王溯为156.46万元 ，财务总监周红晓为112.54万元。公司董事、监事、高级管理人员共16人（含离任高级管理人员），实际支付报酬总额1,209.30万元。报酬依据公司盈利水平以及董事、监事、高级管理人员的分工及履行情况确定。
总体来看，上海新阳2024年在营收和研发上取得了显著进展，但也面临着技术、市场和行业等多方面的风险。投资者需密切关注公司在技术创新、市场拓展及应对行业波动方面的策略与成效。
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