厦工股份财报解读：营收下滑16.79%，财务费用暴增1185.94%

2025年，厦门厦工机械股份有限公司（以下简称“厦工股份”）发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入683,323,995.97元，同比下降16.79%；财务费用为5,174,944.04元，较去年同期的402,426.24元大幅增长1185.94%。这两项数据的显著变化，凸显了厦工股份在过去一年面临的挑战与变革。以下将对厦工股份2024年年报进行详细解读。

营收下滑，市场竞争严峻

2024年，厦工股份营业收入为683,323,995.97元，相较于2023年的821,230,093.17元，下降了16.79%。公司解释称，主要原因是海外土石方工程机械产品的市场竞争激烈，导致公司产品市场份额有所下降。从业务板块来看，工程机械板块收入577,352,587.90元，同比下降21.41%；国外营业收入255,153,373.01元，同比下降33.61%，海外市场的冲击较为明显。这表明厦工股份在市场拓展方面面临较大压力，尤其在海外市场，需要进一步提升产品竞争力和市场份额。

净利润扭亏，非经常性损益助力

归属于上市公司股东的净利润为6,768,251.75元，而2023年为 -218,178,938.26元，成功实现扭亏为盈。不过，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -63,044,166.71元，仍处于亏损状态。这意味着公司主营业务的盈利能力有待加强，本期净利润的转正很大程度上依赖于非经常性损益。数据显示，2024年非经常性损益合计69,812,418.46元，主要来源于委托他人投资或管理资产的损益26,822,197.49元、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回20,170,112.62元等。

费用控制有成效，财务费用激增

1. 销售费用：销售费用为46,789,281.65元，较上年的57,980,820.41元下降19.30%，主要系业务规模下降及直销机构撤并节约费用。这表明公司在销售策略上的调整取得了一定成效，通过优化销售渠道和资源配置，降低了销售成本。
2. 管理费用：管理费用56,704,293.59元，同比下降43.94%，主要原因是上期人员优化后本期人工费用下降。公司在内部管理方面的优化措施，有效降低了管理成本，提高了运营效率。
3. 财务费用：财务费用5,174,944.04元，大幅增长1185.94%，主要系本期汇率波动加大导致汇兑损失增加。这反映出公司在财务管理方面面临汇率风险的挑战，需要加强汇率风险管理，稳定财务状况。
4. 研发费用：研发费用为36,404,556.63元，较去年的39,040,411.34元下降6.75%。虽然有所下降，但公司在新品研发方面仍有进展，如新能源产品持续迭代，传统能源产品实施归核，智能化产品逐步落地等，表明公司在研发投入上保持了一定的稳定性，注重产品的创新和升级。

现金流有喜有忧，经营活动表现良好

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为107,999,060.35元，较2023年的71,828,513.70元增长50.36%，主要系本期强化库存去化，减少资金占用及采购付款。这表明公司在经营活动中的资金管理能力有所提升，通过优化库存管理和采购策略，提高了资金的使用效率，为公司的持续运营提供了有力支持。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -160,811,652.41元，而2023年为 -24,820,522.38元，主要系本期增加理财投资、设备更新及厂房改造支出等。公司在投资方面较为积极，通过增加理财投资追求资金增值，同时进行设备更新和厂房改造，有助于提升未来的生产能力和竞争力，但短期内对现金流造成了一定压力。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为 -80,124,283.82元，与2023年的20,334,240.48元相比，变化较大，主要系上期收到控股股东承诺的业绩补偿款。这显示出公司在筹资方面的稳定性受到一定影响，需要合理规划筹资策略，确保资金链的稳定。

外部环境风险

工程机械行业与宏观经济、政策密切相关，宏观经济运行的复杂性、国家经济政策的不确定性以及全球局势变化，都可能给公司发展带来风险。例如，基建等下游需求复苏不及预期，工程机械开工率不足，将直接影响公司产品的市场需求。

市场竞争风险

行业产品同质化竞争格局未根本改变，市场竞争激烈。厦工股份在海外市场份额下降，反映出公司在产品差异化和竞争力方面仍需提升，以应对激烈的市场竞争。

原材料价格波动风险

原材料、零部件价格波动可能对公司经营效益产生影响。若原材料价格上涨，将增加公司的生产成本，压缩利润空间，影响公司的盈利能力和市场竞争力。

汇率波动风险

随着海外业务的发展，美元、卢布、雷亚尔等外币的汇率波动给公司利润带来影响。如2024年财务费用的大幅增加，主要原因就是汇率波动加大导致汇兑损失增加。

董事长金中权报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，总裁刘焕寿为106.46万元，财务总监黄小芳为81.21万元，董事会秘书周兰秀为81.29万元。公司高级管理人员薪酬依据《公司高级管理人员薪酬管理制度》及董事会审议通过的年度考核方案确定，旨在激励管理层提升公司业绩。

总体来看，厦工股份在2024年虽实现净利润扭亏，但营收下滑、财务费用激增等问题仍需关注。面对诸多风险与挑战，公司需加强市场竞争力，优化产品结构，强化费用和风险管理，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，也应密切留意这些风险因素对公司未来发展的影响。

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