盛洋科技2024年年报解读：营收增长背后，净利润为何暴跌1139.76%？

2025年4月，浙江盛洋科技股份有限公司（以下简称“盛洋科技”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入8.25亿元，同比增长26.20%；然而，归属于上市公司股东的净利润却为-3700.53万元，同比下降1139.76%。这一增一降之间，反映出公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您深入解读。

营收增长，市场拓展成效初显

2024年，盛洋科技营业收入达到824,966,035.86元，较上年同期的653,702,626.36元增长26.20%。公司积极开拓国内市场，射频电缆类产品业务增长显著，销售订单增加，成为营收增长的主要动力。从业务板块来看，射频电缆等通信类业务收入434,866,142.04元，同比增长63.67%，显示出公司在该领域的市场竞争力有所提升。

净利润暴跌，多重因素叠加影响

归属于上市公司股东的净利润为-37,005,318.51元，与上年同期的3,559,028.09元相比，下降1139.76%。主要原因包括：一是本期计提商誉减值准备2069.43万元，对利润造成较大冲击；二是职工薪酬增长，导致成本上升；三是尽管营收增长，但营业成本上升幅度更大，达到30.11%，侵蚀了利润空间。

扣非净利润下滑，经营核心盈利能力承压

扣除非经常性损益后的净利润为-42,476,349.47元，较上年同期的-8,940,535.99元下降375.10%。除了上述净利润下降的因素外，本期单项计提的应收款项减值准备转回减少，也是扣非净利润下滑的原因之一。这表明公司核心经营业务的盈利能力面临较大压力。

基本每股收益和扣非每股收益双降，股东收益受影响

基本每股收益为-0.09元/股，较上年同期的0.01元/股下降1000.00%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.10元/股，较上年同期的-0.02元/股下降400.00%。这两项指标的大幅下降，直接影响了股东的收益水平，反映出公司盈利能力的恶化。

费用整体上升，成本控制面临挑战

2024年公司费用呈现不同程度的变化。销售费用为22,547,194.60元，同比增长13.79%，主要用于职工薪酬、市场推广等方面，反映出公司在市场拓展上的投入增加。管理费用112,466,413.84元，增长22.71%，职工薪酬、折旧及摊销等费用的增加是主因，可能暗示公司管理规模扩大或管理效率有待提升。财务费用10,065,968.60元，同比下降15.73%，主要得益于利息费用的减少。研发费用46,700,136.46元，增长14.29%，显示公司持续重视研发创新。

研发投入加大，创新驱动发展

研发费用的增加，表明公司致力于通过技术创新提升产品竞争力。2024年公司在射频电缆、显示器件、卫星通信设备等领域均有研发投入，如在射频电缆领域研发高性能数据铜缆，显示器件领域加大智能控制模组研发等。公司全年共完成10项产品技术及工艺开发项目，取得2项发明专利授权和4项软件著作权，这些成果有望为公司未来发展奠定基础。

经营活动现金流净额大幅减少，资金压力显现

经营活动产生的现金流量净额为-61,903,810.22元，较上年同期的81,301,418.41元减少176.14%。主要原因是本期购买商品、接受劳务支付的现金增加，这可能与公司业务扩张、原材料采购增加有关，但也反映出公司经营活动现金流面临压力，需关注资金周转情况。

投资活动现金流净额有所改善，但仍为负

投资活动产生的现金流量净额为-83,021,128.01元，较上年同期的-107,273,314.50元增长22.61%。虽然有所改善，但仍为负数，表明公司在固定资产、无形资产等方面的投资力度较大，如购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为76,789,069.68元。这反映出公司在积极布局未来发展，但也需注意投资规模与回报的平衡。

筹资活动现金流净额转正，资金来源有保障

筹资活动产生的现金流量净额为55,865,378.19元，较上年同期的-120,134,371.21元增长146.50%，主要是本期收到借款增加所致。这为公司的经营和投资活动提供了资金支持，但同时也增加了公司的债务负担，需关注偿债风险。

市场竞争风险加剧

公司所处的射频电缆、显示器件等行业竞争激烈。在射频电缆领域，虽然公司具有一定规模和技术优势，但国内其他企业不断发展，可能削弱公司在国际中高端市场的竞争力。小尺寸显示器件行业内中小企业众多，技术竞争激烈，若公司不能持续创新，可能导致市场份额萎缩和盈利能力下降。通信铁塔基础设施项目也面临较大市场竞争风险，随着更多投资者进入，行业竞争加剧可能影响预期收益。

宏观经济周期波动风险

通信、电子信息行业与经济发展周期相关性较大。近年来全球经济形势复杂多变，若未来宏观经济下行，将抑制下游市场需求，对公司盈利能力产生不利影响。公司需密切关注宏观经济形势，及时调整经营策略。

原材料价格波动风险

射频电缆及相关配套产品的原材料成本占比较大，主要原材料包括铜杆、铜丝等金属材料及化工材料。尽管公司采取了一定采购模式规避价格波动风险，但如果原材料价格上升，公司仍可能面临盈利稳定性下降的风险。

产品售价下降风险

市场竞争强度大于预期或市场需求变化，可能导致射频电缆和高频头产品售价下降。若OTT互联网视频业务、IPTV网络电视业务在海外市场扩大，将影响卫星电视接收市场份额，使高频头产品需求下降，价格面临下行压力。

新产品开发及销售风险

公司计划开发各类有线及无线通讯产品，虽与现有产品相近，但新产品研发失败或市场推广不佳，将无法为公司带来良好经济效益，影响公司未来发展。

商誉减值风险

2018年收购虬晟光电形成商誉170,950,610.58元，截至2024年已计提商誉减值准备26,893,574.44元。若虬晟光电未来经营状况未达预期，仍存在商誉减值风险，将直接影响公司经营业绩。

新业务拓展风险

公司积极布局卫星通信业务，但相关业务尚处于产业化前期，从研发测试到规模化生产存在诸多不确定因素，新业务开拓可能不及预期，对公司未来经营业绩产生不利影响。

董事长叶利明报告期内从公司获得的税前报酬总额为98.23万元，总经理顾成未在公司领取报酬，副总经理吴秋婷、申杰峰、徐凤娟分别获得69.71万元、80.02万元、80.06万元，财务总监范月刚获得34.88万元。公司董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为528.03万元。管理层薪酬水平与公司经营业绩之间的关系，值得投资者关注。在公司净利润大幅下滑的情况下，管理层薪酬是否合理，是否能有效激励管理层提升公司业绩，是投资者需要思考的问题。

盛洋科技2024年在营业收入增长的情况下，净利润却大幅下降，面临着诸多风险和挑战。为提升公司盈利能力和抗风险能力，建议公司：一是加强成本控制，优化费用支出结构，提高运营效率，降低营业成本和各项费用对利润的侵蚀；二是持续加大研发投入，加快新产品研发和市场推广进度，提升产品竞争力，开拓新的利润增长点；三是密切关注市场动态和宏观经济形势，及时调整经营策略，应对市场竞争和经济周期波动风险；四是加强对商誉的跟踪和管理，确保收购资产的经营业绩，降低商誉减值风险；五是谨慎推进新业务拓展，充分评估风险，合理配置资源，提高新业务成功的概率。对于投资者而言，需密切关注公司上述风险及应对措施，谨慎做出投资决策。

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