2025年4月，史丹利农业集团股份有限公司（以下简称“史丹利”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入102.63亿元，同比增长2.71%；归属于上市公司股东的净利润为8.26亿元，同比增长17.89%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额为4.81亿元，同比下降59.44%。
财务数据分析
营收稳健增长，市场拓展成效显著
2024年，史丹利实现营业收入10,262,528,554.44元，较上年增长2.71%。从业务板块来看，制造业收入为10,039,594,808.07元，占比97.83%，同比增长2.36%；原料化肥等销售收入为222,933,746.37元，占比2.17%，同比增长21.44%。
分产品来看，硫基复合肥收入2,220,819,829.89元，同比增长8.84%；氯基复合肥收入5,897,995,948.90元，同比增长0.39%；新型肥料及其他收入1,920,779,029.28元，同比增长1.50%。公司通过不断拓展市场，核心市场数量增多，“万吨县”从6个增加至32个，产品市场占有率稳步提升。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 10,262,528,554.44 | 9,991,349,523.79 | 2.71% |
| 制造业收入（元） | 10,039,594,808.07 | 9,807,769,719.89 | 2.36% |
| 原料化肥等销售收入（元） | 222,933,746.37 | 183,579,803.90 | 21.44% |
| 硫基复合肥收入（元） | 2,220,819,829.89 | 2,040,509,933.96 | 8.84% |
| 氯基复合肥收入（元） | 5,897,995,948.90 | 5,874,853,544.31 | 0.39% |
| 新型肥料及其他收入（元） | 1,920,779,029.28 | 1,892,406,241.62 | 1.50% |
净利润增长，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为826,079,683.77元，较上年增长17.89%；扣除非经常性损益后的净利润为714,912,131.47元，同比增长13.16%。基本每股收益为0.72元/股，同比增长18.03%；扣非每股收益为0.62元/股，同比增长13.16%。公司业绩增长主要源于产品销量的提升和产品利润空间的扩大，新建项目的稳产达效也对经营业绩产生了积极影响。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 826,079,683.77 | 700,741,951.93 | 17.89% |
| 扣除非经常性损益后的净利润（元） | 714,912,131.47 | 631,786,522.06 | 13.16% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.72 | 0.61 | 18.03% |
| 扣非每股收益（元/股） | 0.62 | 0.55 | 13.16% |
费用控制有成效，研发投入持续加大
- 费用情况：2024年，公司销售费用为385,507,641.94元，同比下降4.95%；管理费用为389,652,789.51元，同比增长6.83%；财务费用为 - 21,576,610.62元，同比增长78.08%，主要是利息收入变动所致。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 385,507,641.94 | 405,569,694.67 | -4.95% |
| 管理费用 | 389,652,789.51 | 364,742,998.23 | 6.83% |
| 财务费用 | -21,576,610.62 | -97,983,507.73 | 78.08% |
- 研发投入：研发费用为394,004,631.42元，同比增长12.75%，研发投入占营业收入比例为3.84%，较上年提高0.34个百分点。研发人员数量为592人，较上年增长4.23%，研发人员占比13.52%。公司持续加大研发投入，推出多款新产品，提升产品竞争力。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 394,004,631.42 | 349,446,333.03 | 12.75% |
| 研发投入占营业收入比例 | 3.84% | 3.50% | 0.34% |
| 研发人员数量（人） | 592 | 568 | 4.23% |
| 研发人员占比 | 13.52% | 13.42% | 0.10% |
现金流波动较大，经营与投资活动现反差
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为480,773,557.88元，同比下降59.44%。主要原因是本期销售商品收到的现金增幅小于购买商品支付的现金增幅。经营活动现金流入小计11,248,356,527.39元，增长3.86%；现金流出小计10,767,582,969.51元，增长11.65%。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | 480,773,557.88 | 1,185,433,809.18 | -59.44% |
| 经营活动现金流入小计 | 11,248,356,527.39 | 10,829,790,948.93 | 3.86% |
| 经营活动现金流出小计 | 10,767,582,969.51 | 9,644,357,139.75 | 11.65% |
- 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 - 2,003,137,473.36元，同比增加49.66%。主要系本期松滋新材料公司资产投入减少，同时理财活动现金流支出同比下降所致。投资活动现金流入小计5,965,731,301.32元，下降7.57%；现金流出小计7,968,868,774.68元，下降23.62%。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流量净额 | -2,003,137,473.36 | -3,979,229,309.45 | 49.66% |
| 投资活动现金流入小计 | 5,965,731,301.32 | 6,454,024,784.95 | -7.57% |
| 投资活动现金流出小计 | 7,968,868,774.68 | 10,433,254,094.40 | -23.62% |
- 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为449,148,919.45元，同比下降33.24%。主要系本期分配的股利增加及同期非全资公司少数股东资本投入综合影响所致。筹资活动现金流入小计906,000,000.00元，下降7.50%；现金流出小计456,851,080.55元，增长48.95%。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流量净额 | 449,148,919.45 | 672,775,662.23 | -33.24% |
| 筹资活动现金流入小计 | 906,000,000.00 | 979,500,000.00 | -7.50% |
| 筹资活动现金流出小计 | 456,851,080.55 | 306,724,337.77 | 48.95% |
风险提示
- 原料价格波动风险：公司主要原料氮磷钾等价格受多种因素影响存在波动可能，进而影响公司成本和利润，使业绩面临波动风险。2023年氮磷钾原材料价格全年呈下降的V字形走势，2024年氮磷钾原材料受市场供需及国际局势影响，氮肥全年整体呈现震荡下行，磷肥及钾肥呈现先跌后涨的走势。
- 农作物价格波动风险：复合肥需求与农作物价格密切相关，农作物价格下降会影响种植户种植投入积极性，从而对公司产品销量和业绩产生影响。
- 经营管理风险：公司在国内多地建立生产基地，跨地区经营对公司财务控制、原料供应、产品销售等方面提出更高要求，若管理能力不能适应，可能影响经营业绩。
- 环境保护及安全生产风险：化工企业环保和安全生产监管常态化，若公司不满足相关政策标准，生产活动和企业发展将受限制，影响经营业绩。
- 农业政策变化风险：我国农业受政策影响大，政策变化会影响种植户用肥投入积极性，公司若不能及时适应新形势变化，可能对经营和发展造成影响。
- 新项目效益不达预期风险：新项目投产后，可能面临生产工艺不稳定、环保风险、运营管理风险及市场环境变化等因素，导致项目效益不达预期。
高管薪酬情况
公司董事、监事和高级管理人员报酬的决策程序和确定依据明确，2024年实际支付报酬总额为760.13万元。董事长兼总经理高进华从公司获得的税前报酬总额为100.08万元，副总经理张磊为70.89万元，董事靳职武为69.1万元，独立董事李文峰和李新中均为8万元。
| 姓名 | 职务 | 从公司获得的税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|
| 高进华 | 董事长、总经理 | 100.08 |
| 张磊 | 董事、副总经理 | 70.89 |
| 靳职武 | 董事 | 69.1 |
| 李文峰 | 独立董事 | 8 |
| 李新中 | 独立董事 | 8 |
总体来看，史丹利在2024年营收和净利润实现增长，但经营活动现金流量净额大幅下降，同时面临多种风险因素。投资者需密切关注公司在原料价格应对、市场拓展、项目推进及风险管理等方面的表现。
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