冰轮环境2024年年报解读：营收下滑11.48%，现金流增长113.96%

冰轮环境技术股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内，公司在营业收入、净利润、现金流等关键指标上呈现出不同程度的变化。其中，营业收入出现下滑，而经营活动产生的现金流量净额大幅增长。这些变化背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。

营业收入：同比下滑11.48%

2024年，冰轮环境营业收入为6,634,939,463.66元，相较于2023年调整后的7,495,081,461.00元，下降了11.48%。从业务板块来看，工业产品销售收入为5,629,139,957.71元，占比84.84%，同比下降13.73%；工程施工收入606,407,250.16元，占比9.14%，同比增长22.72%；其他产品收入399,392,255.79元，占比6.02%，同比下降16.09%。从地区分布看，国内市场收入4,655,867,709.35元，占比70.17%，同比下降20.53%；国外市场收入1,979,071,754.31元，占比29.83%，同比增长20.95%。 营收下滑的原因可能是多方面的，国内下游需求放缓对公司业务造成了一定压力，不过公司在海外市场取得了一定进展，一定程度上缓冲了整体营收的下滑趋势。

净利润：同比下降4.76%

归属于上市公司股东的净利润为628,091,855.46元，较2023年调整后的659,488,338.88元减少了4.76% 。净利润的下降与营业收入的下滑相关，同时成本费用的控制效果也对净利润产生了影响。尽管公司在经营过程中努力维持盈利水平，但市场环境的变化使得净利润未能保持稳定增长。

扣非净利润：同比减少8.21%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为519,212,934.45元，相较于2023年的565,636,273.94元，下降了8.21%。扣非净利润更能反映公司主营业务的盈利能力，这一数据的下滑表明公司核心业务在报告期内面临一定挑战，需要进一步优化业务结构和提升运营效率。

基本每股收益：同比降低6.82%

基本每股收益为0.82元/股，相比2023年调整后的0.88元/股，减少了6.82%。这与净利润的下降趋势一致，反映出公司每股盈利水平的降低，对投资者的回报在减少。

扣非每股收益：同样有所下降

虽然报告中未单独明确列示扣非每股收益的同比变化数据，但结合扣非净利润下降8.21%以及股本相对稳定的情况，可以推断扣非每股收益也呈现下降态势。这进一步说明公司主营业务的每股盈利贡献在降低。

费用：有增有减

1. 销售费用：2024年销售费用为594,747,185.22元，较2023年的622,417,805.96元下降了4.45%。公司可能在销售策略上进行了调整，优化了销售渠道或控制了销售费用的支出，以应对市场变化。
2. 管理费用：管理费用为382,132,940.16元，比2023年的351,126,298.84元增长了8.83%。管理费用的增加可能是由于公司在管理体系建设、人员薪酬等方面的投入增加，以支持公司的运营和发展。
3. 财务费用：财务费用为 -23,838,456.88元，而2023年为 -12,072,290.52元。财务费用的变化主要是报告期内汇兑收益增加所致，这表明公司在汇率风险管理方面取得了一定成效，汇兑收益对财务费用产生了积极影响。
4. 研发费用：研发费用为255,206,702.95元，相较于2023年的285,484,516.51元，减少了10.61%。尽管研发投入有所下降，但公司在报告期内仍有多项新产品通过鉴定，整体技术达到国际先进（领先）水平，部分技术和产品入选相关推荐目录或获奖，表明公司在研发方面依然保持了一定的竞争力。

研发人员情况：数量与占比微变

研发人员数量为1,009人，较2023年的955人增加了5.65%；研发人员数量占比为20.56%，相比2023年的21.27%，减少了0.71个百分点。从学历结构看，本科及硕士学历人员有所增加，其中本科从668人增加到686人，硕士从152人增加到169人。年龄结构上，30岁以下人员从369人增加到384人，30 - 40岁人员从466人减少到391人。这表明公司在研发人员的引进和结构调整上有所动作，以适应公司技术创新的需求。

现金流：经营活动现金流量净额大幅增长

1. 经营活动产生的现金流量净额：该指标为720,672,785.08元，与2023年调整后的336,829,374.19元相比，增长了113.96%。主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金减少。这表明公司在经营活动中的现金回笼情况良好，对供应商的付款安排更加合理，提升了自身的资金流动性和财务健康状况。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为 -299,323,891.30元，203年为 -371,301,491.53元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金等。虽然净流出有所减少，但公司仍在持续进行投资活动，以支持未来的业务发展。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为 -359,322,612.88元，2023年为36,994,656.11元。筹资活动现金流入小计比去年同期减少主要是取得借款收到的现金减少所致，而现金流出主要用于偿还债务支付的现金、分配股利、利润或偿付利息支付的现金等。这显示公司在筹资策略上有所调整，减少了债务融资，同时也在进行利润分配等活动。

可能面对的风险：市场、账款回收及存货风险

1. 市场风险：公司面临市场风险，尽管国内有政策利好，但下游需求放缓，市场承压。公司计划持续加强经营保障，提高核心竞争力，寻找结构性增长机会，并加快向服务制造型转变，拓宽服务领域。然而，市场竞争激烈，行业需求的不确定性仍然可能对公司业绩产生影响。
2. 应收账款回收风险：公司强化客户资信评估和合同签订前预评审流程，加强合同执行各环节管控，密切关注客户资信和市场变化，以防范坏账损失。但如果宏观经济环境恶化或个别大客户出现经营问题，仍可能导致应收账款回收困难，影响公司现金流和财务状况。
3. 存货风险：公司通过扩大提单式生产范围，合理控制产成品存货，提高运营资金流动性。但如果市场需求预测不准确，仍可能出现存货积压的情况，增加存货跌价风险和资金占用成本。

董监高报酬情况：整体薪酬水平稳定

1. 董事长：李增群报告期内从公司获得的税前报酬总额为145.95万元，个人所得税及社保公积金67.17万元。
2. 总经理（总裁）：赵宝国报告期内从公司获得的税前报酬总额为123.77万元，个人所得税及社保公积金49.07万元。
3. 副总经理（常务副总裁）：舒建国报告期内从公司获得的税前报酬总额为126.94万元，个人所得税及社保公积金49.16万元。
4. 财务总监（副总裁兼总会计师）：吴利利报告期内从公司获得的税前报酬总额为98.31万元，个人所得税及社保公积金32.35万元。

公司董事、监事、高级管理人员报酬由股东大会或董事会审议确定，整体薪酬水平相对稳定，与公司的经营业绩和行业水平具有一定的关联性。

冰轮环境在2024年面临着营业收入下滑的挑战，但经营活动现金流量净额的大幅增长为公司的发展提供了一定的资金保障。净利润和扣非净利润的下降反映出公司在盈利能力方面需要进一步提升，研发费用的减少可能在短期内对公司的技术创新产生一定影响，尽管目前仍有成果产出，但长期来看需关注研发投入对公司核心竞争力的持续支撑作用。

市场风险、应收账款回收风险和存货风险是公司未来需要持续应对的关键问题。投资者在关注公司业绩的同时，应密切关注公司在应对这些风险方面的策略和措施的实施效果。公司在2025年提出了“以终为始 择高而立”的战略主题和“两增一降三提高”的经营方针，能否通过这些战略和方针的实施扭转营收和利润下滑的局面，提升公司的整体竞争力，值得市场进一步观察。

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