宁波慈星股份2024年报解读：净利润暴增148.82%背后的机遇与挑战

2025年4月，宁波慈星股份有限公司发布2024年年度报告，各项财务数据展现出公司在过去一年的经营状况与发展态势。报告期内，公司实现营业收入2,218,230,313.95元，同比增长9.16%；归属于上市公司股东的净利润为283,836,511.82元，同比增长148.82%。其中，净利润的大幅增长尤为引人注目，成为本次年报的一大亮点。

营收稳健增长，业务结构有亮点

2024年，宁波慈星股份营业收入达到2,218,230,313.95元，较去年同期上升9.16%。从业务板块来看，横机业务表现突出，实现收入1,934,069,310.77元，同比增长15.22%，占营业收入比重为87.19%，成为营收增长的主要驱动力。这得益于横机行业的技术升级与全球化扩张，公司作为行业领军者，凭借技术壁垒和服务化转型巩固了优势。然而，移动互联网业务收入为102,376,439.69元，同比下降16.32% ，显示出该业务板块面临一定挑战。

盈利水平显著提升，非经常性损益影响大

归属于上市公司股东的净利润为283,836,511.82元，同比增长148.82%，这一增长幅度令人瞩目。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为141,914,219.81元，同比增长112.15% 。公司盈利水平的提升，一方面源于主营业务横机业务的增长，另一方面非经常性损益也起到了重要作用。非经常性损益合计141,922,292.01元，主要包括非流动性资产处置损益136,254,068.94元，主要系公司对中辰昊公司将权益法核算的长期股权投资改按金融工具核算。

费用控制有成效，研发投入结构待优化

1. 销售费用：2024年销售费用为138,041,448.50元，同比增长0.43%，基本保持稳定。公司在市场推广和销售渠道维护方面的投入相对平稳，确保了产品的市场拓展。
2. 管理费用：管理费用为221,823,526.93元，同比增长0.57%，略有上升，可能与公司运营规模扩大导致的管理成本增加有关。
3. 财务费用：财务费用为 -17,699,181.58元，去年同期为-3,357,285.19元，降幅达427.19%，主要系短期借款减少导致。这表明公司在债务管理方面取得成效，财务成本降低。
4. 研发费用：研发费用为60,270,514.66元，同比下降22.96%。虽然公司在研发上仍有投入，但研发投入占营业收入比例从3.85%降至2.72%。研发投入的减少可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响，需关注其研发投入结构是否合理，是否能持续支撑公司的技术领先地位。

现金流状况良好，经营活动现金流入稳定

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为213,625,719.77元，同比增长81.60%。这主要得益于前期应收款项逐步收回，使得经营活动现金流入稳定，反映出公司在销售回款方面取得较好成效，经营活动的造血能力增强。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为54,310,044.16元，去年同期为 -134,014,611.74元，主要原因是当期购买银行理财减少，使得投资活动现金流出减少，现金流量净额由负转正。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为 -247,238,564.21元，去年同期为153,672,435.59元，主要是由于经营活动现金流较好，公司减少了筹资活动规模。

1. 市场竞争风险：横机行业竞争激烈，虽然公司凭借技术和品牌优势占据一定市场份额，但仍面临中小企业加速出清带来的竞争压力。同时，知识产权保护不到位也可能影响公司的创新积极性和市场竞争力。
2. 应收账款风险：公司外销付款方式多为远期信用证及赊账，应收账款余额相对较高。尽管投保出口信用保险，但仍存在一定风险敞口。国内业务采用首付加部分赊销及买方信贷模式，客户经营不良可能导致违约，增加坏账损失和资金压力。
3. 汇率风险：海外订单多以美元结算，且采用远期信用证方式，公司未进行相关锁汇管理，存在汇率波动风险，可能对公司利润产生不利影响。
4. 技术风险：若技术研发偏离市场需求、无法取得突破或关键技术更新不及时，公司可能面临竞争力减弱风险。新产品开发也存在研发失败或不被市场认可的风险。
5. 存货跌价风险：市场环境变化或产品不能满足市场需求，可能导致存货积压、周转率下降或存货减值，影响公司资金周转和盈利能力。

公司董事、监事和高级管理人员报酬的确定依据明确，独立董事在公司领取津贴，每人每年津贴8万元人民币（含税），其他在公司同时担任其他职务的董事、监事和高级管理人员根据其工作职责和岗位重要性，结合公司经营目标的完成情况确定报酬。董事长孙平范从公司获得的税前报酬总额为102万元，总经理（由董事长孙平范兼任）薪酬也为102万元，副总经理李立军、杨雪兰、邹锦洲、汪传龙分别为81.2万元、81.2万元、81.5万元、81.2万元，财务总监邹锦洲报酬为81.5万元。公司通过合理的薪酬体系和激励机制，旨在吸引和留住人才，推动公司发展。

总体而言，宁波慈星股份2024年在营收和盈利方面取得了显著成绩，但也面临着诸多风险与挑战。公司需在保持现有优势的基础上，加强风险管理，优化业务结构，持续投入研发创新，以应对市场变化，实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应密切留意上述风险因素对公司未来发展的影响。

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