2025年4月，宁波江丰电子材料股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入36.05亿元，同比增长38.57%；归属于上市公司股东的净利润为4.01亿元，同比增长56.79%。然而，经营活动产生的现金流量净额为-9.63亿元，较上年同期减少138.37%，这一数据的大幅变动值得投资者关注。
关键财务指标解读
营收稳健增长，市场拓展成效显著
2024年江丰电子营业收入达到3,604,962,847.84元，较2023年的2,601,608,568.67元增长了38.57%。从业务板块来看，超高纯靶材实现销售收入2,333,453,280.70元，同比增长39.51%；精密零部件实现销售收入886,702,340.41元，同比增长55.53%。这表明公司在核心业务领域的市场份额不断扩大，产品竞争力持续提升。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 3,604,962,847.84 | 38.57% |
| 2023年 | 2,601,608,568.67 | - |
净利润大幅提升，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为400,564,027.03元，较2023年的255,474,568.79元增长了56.79%。扣除非经常性损益后的净利润为303,505,740.66元，同比增长94.92%。净利润的大幅增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和经营管理。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 400,564,027.03 | 56.79% | 303,505,740.66 | 94.92% |
| 2023年 | 255,474,568.79 | - | 155,706,191.91 | - |
基本每股收益与扣非每股收益齐升
基本每股收益为1.51元/股，较203年的0.96元/股增长了57.29%；扣非每股收益同样表现出色，反映了公司核心业务的盈利能力增强，为股东创造了更高的价值。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 | 扣非每股收益（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1.51 | 57.29% | - |
| 203年 | 0.96 | - | - |
费用控制有成效，研发投入持续加大
- 销售费用：2024年销售费用为114,619,252.32元，较2023年的87,620,009.88元增长了30.81%。主要原因是营业收入持续增长，销售相关的人员工资、服务费等随之增加。
- 管理费用：管理费用为273,312,933.86元，同比增长20.53%。在公司业务扩张的过程中，管理费用的适度增长属于合理范围。
- 财务费用：财务费用为15,129,416.30元，而2023年为-16,727,266.91元，同比变化190.45%，主要系利息费用增加所致。这可能与公司的融资活动有关，需要关注公司的债务结构和偿债能力。
- 研发费用：研发费用达217,289,761.68元，同比增长26.50%。公司坚持以技术创新为立身之本，不断加大研发投入，近三年研发投入复合增长率为32.06%，研发投入占营业收入比例超过5%，投入力度行业领先。这为公司的长期发展奠定了坚实的技术基础。
| 费用项目 | 2024年（元） | 203年（元） | 同比增长 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 114,619,252.32 | 87,620,009.88 | 30.81% | 营业收入增长，销售相关费用增加 |
| 管理费用 | 273,312,933.86 | 226,750,374.30 | 20.53% | - |
| 财务费用 | 15,129,416.30 | -16,727,266.91 | 190.45% | 利息费用增加 |
| 研发费用 | 217,289,761.68 | 171,764,895.37 | 26.50% | 持续加大研发投入 |
现金流波动较大，经营活动现金流出需关注
- 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为-96,329,842.68元，较上年同期的251,025,634.23元减少了138.37%，主要系报告期根据需求备货增加所致。这表明公司在经营过程中，虽然业务增长，但可能在供应链管理或销售回款方面存在一定问题，导致现金流出增加。
- 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为-1,349,916,217.85元，较上年同期减少31.56%，主要系报告期内购买设备、支付工程款及对外投资增加所致。这反映了公司在积极进行产能扩张和战略布局，但也需要关注投资的回报情况。
- 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为1,607,220,519.02元，较上年同期增加289.35%，主要系公司根据资金需求增加银行贷款所致。公司通过筹资活动获得了充足的资金支持，但同时也增加了债务负担和财务风险。
| 项目 | 2024年（元） | 203年（元） | 同比增长 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -96,329,842.68 | 251,025,634.23 | -138.37% | 根据需求备货增加 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,349,916,217.85 | -1,026,089,825.62 | -31.56% | 购买设备、支付工程款及对外投资增加 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 1,607,220,519.02 | 412,794,031.13 | 289.35% | 增加银行贷款 |
研发与人才情况
研发投入成果丰硕，创新能力增强
公司在研发方面取得了显著成果，300mm铜锰合金靶产量大幅攀升；用于先进制程的高致密300mm钨靶实现稳定批量供货，高端靶材产品竞争力进一步强化；HCM钽靶和HCM钛靶成功开发并量产，异形靶材品类实现多元化。此外，公司还攻克了半导体精密零部件及新材料的多项核心技术，为业绩增长注入强劲动力。
研发人员规模扩大，结构优化
研发人员数量从203年的328人增加到2024年的377人，增长了14.94%。本科及以上学历的研发人员占比有所提高，其中本科149人，增长17.32%；硕士81人，增长9.46%；博士8人，增长14.29%。研发人员年龄结构也更加合理，30岁以下人员增长28.21%，为研发团队注入了新鲜血液。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 本科（人） | 硕士（人） | 博士（人） | 30岁以下（人） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 377 | 149 | 81 | 8 | 200 |
| 203年 | 328 | 127 | 74 | 7 | 156 |
风险与挑战
市场竞争风险
半导体行业竞争激烈，虽然江丰电子在超高纯金属溅射靶材和半导体精密零部件领域取得了一定的市场地位，但仍面临来自国内外同行的竞争压力。如果公司不能持续创新，保持技术领先和成本优势，可能会导致市场份额下降。
新产品开发与推广风险
公司的产品具有品种多、批量少、升级快、研发投入大、周期长、风险高等特点。在新产品开发过程中，可能面临技术难题、研发失败等风险。同时，新产品进入市场需要通过客户的严格认证，存在市场推广不达预期的风险。
汇率风险
公司部分业务涉及境外市场，以美元标价的产品价格会受到汇率波动的影响。如果人民币升值，公司产品在国际市场的价格竞争力可能下降，境外客户可能减少采购，从而对公司的业绩产生不利影响。
管理层薪酬情况
董事长薪酬
董事长兼首席技术官姚力军从公司获得的税前报酬总额为149.02万元。
总经理薪酬
总经理边逸军从公司获得的税前报酬总额为200万元。
副总经理薪酬
副总经理钱红兵、白清、王青松从公司获得的税前报酬总额分别为80万元、100万元、100万元。
财务总监薪酬
财务总监于泳群从公司获得的税前报酬总额为120万元。
总体来看，江丰电子在2024年取得了营收和净利润的双增长，研发投入持续加大，市场竞争力有所提升。然而，公司经营活动现金流量净额的大幅减少以及面临的多种风险，需要投资者密切关注。在未来发展中，江丰电子需进一步优化现金流管理，加强市场开拓和风险应对能力，以实现可持续发展。
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