中简科技2024年年报解读：经营活动现金流净额降76.31%，碳纤维织物营收大增160.43%

2025年4月，中简科技股份有限公司（以下简称“中简科技”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入8.12亿元，同比增加45.39%；归属于上市公司股东的净利润3.56亿元，同比上升23.16%。然而，经营活动产生的现金流量净额为1.99亿元，同比减少76.31%。本文将对中简科技2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年的经营状况、财务表现以及未来可能面临的风险。

营收稳健增长，产品结构有变化

2024年，中简科技实现营业收入812,470,190.54元，较上年的558,816,772.09元增长了45.39%。从产品分类来看，碳纤维业务收入为551,519,993.79元，占营业收入比重67.88%，同比增长19.81%；碳纤维织物收入为260,368,545.87元，占比32.05%，同比大增160.43%。这表明公司产品结构有所变化，碳纤维织物业务增长迅猛，成为营收增长的重要驱动力。

净利润稳步提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为356,132,858.18元，较去年的289,168,733.63元增长23.16%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为328,264,269.21元，同比增长31.85%。基本每股收益为0.81元/股，较上年的0.66元/股增长22.73%；扣非每股收益为0.75元/股，同比增长21.74%。这些数据表明公司盈利能力稳步提升，核心业务的盈利质量较高。

费用有增有减，研发投入仍关键

1. 销售费用：2024年销售费用为2,932,401.44元，较上年的3,973,802.36元减少26.21%，公司表示是优化营销政策、创新营销机制所致。
2. 管理费用：管理费用为46,812,935.01元，比去年的34,234,410.42元增长36.74%，主要因扩产后管理人员增加导致工资上涨及专业服务费增加。
3. 财务费用：财务费用为 -9,358,759.96元，去年为 -7,360,269.06元，增长27.15%，主要系存款利息增加。
4. 研发费用：研发费用为85,763,342.72元，较上年的115,657,426.88元减少25.85%，公司称主要系新产品实现产业化，研发活动阶段性减少。尽管研发费用有所下降，但公司在研发上的投入仍维持在较高水平，对公司未来的技术创新和产品升级至关重要。

现金流波动大，经营活动需关注

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为198,848,426.09元，较去年的839,473,149.09元大幅减少76.31%。主要原因包括2023年销售收入减少导致本报告期应收账款回款减少，以及本报告期产量上升致使经营活动现金流出增加。这一变化表明公司在经营活动中的现金回笼能力有所下降，需关注应收账款的回收情况和成本控制。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -111,219,657.25元，去年为 -316,168,790.01元，同比减少64.82%。主要是随着募集资金陆续支出，报告期内闲置资金用于理财产品购买和收回减少，导致投资活动现金流入及流出均有所变动。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为 -79,288,104.42元，去年为 -106,825,977.00元，同比减少25.78%。主要因本报告期现金分红较上年度有所下降，虽然回购增加，但整体筹资活动现金流出减少。

研发投入与项目进展

2024年公司研发投入金额为85,763,342.72元，占营业收入比例为10.56%。研发项目包括国产T1100级碳纤维材料制备技术研发、国产M60J级超高模量碳纤维关键核心技术攻关等。部分项目如航空装备用高强高模碳纤维百吨级关键技术研究及产业化已完成产业化建设及设备安装，有关产线、产品通过用户评价并实现投产，未来有望为公司开拓新客户，增加新产品销售。

研发人员情况

研发人员数量为45人，较去年的42人增长7.14%，占员工总数比例为10.04%。从学历结构看，本科12人、硕士4人、博士4人；从年龄构成看，30 - 40岁的有27人，是研发团队的中坚力量。研发人员结构的稳定和适度扩充，为公司的技术创新提供了人力保障。

市场竞争风险

近年来碳纤维行业新进入者不断增加，部分应用领域内卷式竞争激烈。中简科技客户相对集中于航空航天领域，客户集中度高可能对公司生产计划、产能利用及短期业绩产生影响。尽管公司通过提供定制化服务等方式增强客户黏性，但市场竞争压力仍不容忽视。

财务风险

公司产能扩张、研发投入增加等经营活动对资金需求较大。随着销售规模扩大，应收账款余额相应增加，可能导致应收账款回收风险上升，影响公司资金周转和财务状况。

治理风险

公司股权结构相对分散，目前处于无实际控制人状态。虽然公司积极完善治理结构，但这种股权结构可能在决策效率和稳定性方面带来一定挑战。

董事长杨永岗在报告期内从公司获得的税前报酬总额为238万元，总经理温月芳（现任副董事长）为206万元，副总经理李辉为70万元，财务总监顾年华（兼任副总经理）为66万元。公司董事、监事和高级管理人员的薪酬制度与公司效益及个人考核结果相关，一定程度上激励管理层为公司创造价值。

总体来看，中简科技在2024年营收和净利润实现增长，但经营活动现金流量净额大幅减少，需关注现金流状况及市场竞争、财务、治理等方面的风险。研发投入和人员结构为公司未来发展奠定了基础，后续需持续关注公司在技术创新、市场拓展和风险管理方面的表现。

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