万马科技股份有限公司于2025年发布第一季度财报，各项财务数据变动较大，值得投资者关注。以下将对关键财务指标进行详细解读。
经营成果指标解读
营业收入大幅增长78.24%
本季度万马科技营业收入为149,600,035.62元，较上年同期的83,933,583.24元增长78.24%。主要得益于通信业务和车联网业务的增加。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 149,600,035.62 | 83,933,583.24 | 78.24% |
净利润增长237.89%
归属于上市公司股东的净利润为5,009,861.27元，上年同期为1,482,675.46元，增长237.89%。利润的大幅增长使得公司盈利能力显著提升。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 5,009,861.27 | 1,482,675.46 | 237.89% |
扣非净利润暴增573.36%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,959,801.20元，上年同期为736,570.97元，暴增573.36%。这表明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量有所提高。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 4,959,801.20 | 736,570.97 | 573.36% |
基本每股收益增长236.94%
基本每股收益为0.0374元/股，上年同期为0.0111元/股，增长236.94%。反映出公司每股盈利水平大幅提升，对股东的回报增加。
| 项目 | 本期（元/股） | 上期（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0374 | 0.0111 | 236.94% |
扣非每股收益：数据未单独披露
因财报未单独披露扣非每股收益，无法进行相关解读。
加权平均净资产收益率上升0.72%
加权平均净资产收益率为1.03%，上年同期为0.31%，上升0.72%。显示公司运用净资产获取利润的能力有所增强。
| 项目 | 本期 | 上期 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.03% | 0.31% | 上升0.72% |
资产相关指标解读
应收账款略有下降
应收账款期末余额为385,876,425.08元，期初余额为408,149,709.17元，略有下降。公司应持续关注应收账款回收情况，避免坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 385,876,425.08 | 408,149,709.17 | 略有下降 |
应收票据激增90.72%
应收票据期末余额为141,269,660.98元，期初余额为74,070,315.19元，激增90.72%，主要为收到客户票据增加所致。需关注票据的承兑风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 141,269,660.98 | 74,070,315.19 | 90.72% |
存货有所下降
存货期末余额为62,239,093.08元，期初余额为67,858,282.14元，有所下降。存货的下降可能反映公司存货管理效率提升，但也需结合市场需求进一步分析。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 62,239,093.08 | 67,858,282.14 | 有所下降 |
费用相关指标解读
销售费用增长80.37%
销售费用为23,008,988.40元，较上年同期的12,756,324.99元增长80.37%，主要因销售人员增加及业务增加。销售费用的大幅增长能否带来持续的收入增长，需进一步观察。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 23,008,988.40 | 12,756,324.99 | 80.37% |
管理费用微增
管理费用为9,204,853.12元，上年同期为8,927,048.78元，略有增长。公司管理成本控制基本稳定。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 9,204,853.12 | 8,927,048.78 | 略有增长 |
财务费用增长74.25%
财务费用为1,555,258.29元，上年同期为892,552.92元，增长74.25%，主要为借款增加所致。公司需关注财务费用增长对利润的影响，合理安排融资结构。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 1,555,258.29 | 892,552.92 | 74.25% |
研发费用增长6.4%
研发费用为12,191,441.50元，上年同期为11,458,243.31元，增长6.4%。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力和创新能力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 12,191,441.50 | 11,458,243.31 | 6.4% |
现金流量指标解读
经营活动现金流量净额亏损减少99.65%
经营活动产生的现金流量净额为 -237,267.64元，上年同期为 -68,652,864.70元，亏损减少99.65%。虽然仍为负数，但情况有所改善，公司需进一步优化经营活动现金流。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -237,267.64 | -68,652,864.70 | 亏损减少99.65% |
投资活动现金流量净额基本持平
投资活动产生的现金流量净额为10,738,656.26元，上年同期为10,732,954.23元，基本持平。公司投资活动现金流量相对稳定。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 10,738,656.26 | 10,732,954.23 | 基本持平 |
筹资活动现金流量净额由负转正
筹资活动产生的现金流量净额为21,482,802.64元，上年同期为 -19,950,899.38元，由负转正。主要是银行借款增加，公司应合理规划资金用途，确保资金有效利用。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 21,482,802.64 | -19,950,899.38 | 由负转正 |
总体来看，万马科技2025年第一季度多项财务指标表现亮眼，如扣非净利润大幅增长，但同时也存在一些需要关注的风险点，如应收票据激增、财务费用上升等。投资者需密切关注公司后续经营策略和财务状况变化。
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