广州天赐高新材料股份有限公司（以下简称“天赐材料”）近日发布2024年年度报告，多项财务数据出现较大变动。报告期内，公司实现营业收入12,518,297,342.63元，同比下降18.74%；归属于上市公司股东的净利润为483,929,654.43元，同比暴跌74.40%。然而，公司研发投入却逆市增长，研发费用达668,213,487.72元，较去年增长3.51%。
营收与利润：市场波动下的挑战与压力
1营业收入：行业竞争加剧，营收规模下滑
2024年，天赐材料营业收入为12,518,297,342.63元，相较于2023年的15,404,639,485.24元，下降了18.74%。从业务板块来看，锂离子电池材料业务收入10,974,225,487.87元，占比87.67%，但同比下降22.19%，主要原因是市场竞争激烈，锂离子电池材料供大于求，整体价格呈逐步下降趋势。而日化材料及特种化学品业务收入1,160,567,349.33元，占比9.27%，同比增长14.14%，展现出一定的韧性。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 12,518,297,342.63 | 15,404,639,485.24 | -18.74% |
| 锂离子电池材料业务收入（元） | 10,974,225,487.87 | 14,104,352,585.33 | -22.19% |
| 日化材料及特种化学品业务收入（元） | 1,160,567,349.33 | 1,016,795,272.42 | 14.14% |
2净利润：多重因素叠加，盈利水平大幅下降
归属于上市公司股东的净利润为483,929,654.43元，与2023年的1,890,621,314.16元相比，大幅下降74.40%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为381,602,705.47元，同比下降79.08%。净利润的大幅下滑，一方面是由于营业收入的减少，另一方面原材料价格波动、市场竞争加剧等因素导致产品价格及单位盈利下降。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 483,929,654.43 | 1,890,621,314.16 | -74.40% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 381,602,705.47 | 1,823,789,997.59 | -79.08% |
费用分析：有增有减，结构调整显成效
1销售费用：管控加强，费用下降
2024年销售费用为75,132,898.00元，较2023年的100,941,156.85元下降25.57%。公司表示，主要原因是本报告期内销售收入减少及公司加强对费用的管控，导致业务咨询、业务招待费、宣传费等费用减少。这表明公司在面对营收下滑时，积极采取措施优化销售费用结构，提高费用使用效率。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 75,132,898.00 | 100,941,156.85 | -25.57% |
2管理费用：基本稳定，略有增长
管理费用为642,429,028.27元，相比2023年的640,092,376.90元，增长0.37%，基本保持稳定。这说明公司在管理运营方面维持着相对平稳的状态，没有出现大幅的费用波动。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 642,429,028.27 | 640,092,376.90 | 0.37% |
3财务费用：借款利息增加，费用上升
财务费用为184,179,534.85元，较2023年的149,118,249.84元增长23.51%。主要原因是本报告期内新增借款计提借款利息增加，同时存款利率下降利息收入减少。财务费用的上升可能会对公司的利润产生进一步的压力，公司需关注资金成本，优化融资结构。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 184,179,534.85 | 149,118,249.84 | 23.51% |
4研发费用：加大投入，助力未来发展
研发费用为668,213,487.72元，比2023年的645,542,164.91元增长3.51%。研发投入占营业收入比例为5.34%，较去年增加1.15个百分点。公司持续加大研发投入，研发人员数量也从2023年的547人增加到702人，增长28.34%。这显示出公司重视技术创新，为未来的市场竞争和业务拓展奠定基础。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 668,213,487.72 | 645,542,164.91 | 3.51% |
| 研发投入占营业收入比例 | 5.34% | 4.19% | 增加1.15个百分点 |
| 研发人员数量（人） | 702 | 547 | 28.34% |
现金流：经营稳健，投资与筹资活动有变化
1经营活动现金流：销售回款减少，净额下降
经营活动产生的现金流量净额为881,535,736.54元，较2023年的2,274,216,054.11元减少61.24%。主要原因是报告期内销售回款减少。尽管经营活动现金流量净额下降，但仍保持正数，说明公司核心经营业务的现金创造能力依然存在，只是受到市场环境影响有所减弱。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 881,535,736.54 | 2,274,216,054.11 | -61.24% |
2投资活动现金流：购买资产减少，净额改善
投资活动产生的现金流量净额为 -1,010,751,383.29元，相比2023年的 -3,892,519,326.96元，减少74.03%。主要原因是报告期内购买资产减少。这表明公司在投资策略上更加谨慎，减少了大规模的资产购置，有助于优化资产结构和控制投资风险。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -1,010,751,383.29 | -3,892,519,326.96 | -74.03% |
3筹资活动现金流：分配股利减少，净额变化
筹资活动产生的现金流量净额为 -530,273,641.38元，较2023年的 -787,064,284.59元，减少32.63%。主要原因是报告期分配股利减少。公司在筹资活动方面的调整，反映了其根据自身财务状况和发展战略，对资金的筹集和分配进行合理安排。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -530,273,641.38 | -787,064,284.59 | -32.63% |
风险提示：市场竞争与原材料价格波动
1市场竞争风险
锂离子电池材料行业竞争激烈，供大于求的局面导致产品价格下降，公司市场份额面临挑战。尽管天赐材料在行业内具有一定的技术和规模优势，但仍需不断提升竞争力，以应对竞争对手的挑战。
2原材料价格波动风险
公司生产所需的原材料价格波动较大，如锂离子电池材料的原材料在2024年上半年同比下降32.84%，下半年同比下降9.5%。原材料价格的不稳定可能影响公司的生产成本和利润水平，公司虽采取了套期保值等措施，但仍需密切关注原材料市场动态，加强成本控制。
高管薪酬：与公司业绩挂钩
1董事长薪酬
董事长、总经理徐金富从公司获得的税前报酬总额为326.67万元。在公司净利润大幅下降的情况下，高管薪酬可能也会受到一定的审视，投资者会关注薪酬与业绩的匹配程度。
2其他高管薪酬
副董事长徐三善、董事兼副总经理顾斌、董事兼副总经理韩恒等其他高管的薪酬也在一定程度上反映了其在公司经营管理中的贡献。公司表示，董事、监事、高级管理人员的报酬是根据公司经营规模、行业及地区薪酬水平，结合年度经营目标和岗位职责确定的。
| 姓名 | 职务 | 从公司获得的税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|
| 徐金富 | 董事长、总经理 | 326.67 |
| 徐三善 | 副董事长 | 253.89 |
| 顾斌 | 董事、副总经理、财务总监 | 216.50 |
| 韩恒 | 董事、副总经理、董事会秘书 | 220.88 |
天赐材料在2024年面临了市场竞争加剧、原材料价格波动等挑战，导致营业收入和净利润下滑。然而，公司在研发投入上的坚持，以及对费用和现金流的管理，显示出其积极应对困境、谋求未来发展的决心。投资者需密切关注公司在市场竞争中的表现，以及研发投入能否转化为新的盈利增长点。
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