星华新材2024年年报解读：经营活动现金流净额大增97.43%，研发投入持续加大

2025年4月，浙江星华新材料集团股份有限公司（以下简称“星华新材”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入792,399,141.13元，同比增长13.59%；归属于上市公司股东的净利润为148,089,287.89元，同比增长51.93%。值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额增长显著，较去年同期上升97.43%，研发投入也持续增加，研发费用达46,105,131.49元，同比增长8.34%。

营收稳健增长，市场拓展成效显著

2024年星华新材营业收入为792,399,141.13元，较2023年的697,591,074.05元增长13.59%。从业务板块来看，化学原料和化学制品制造业收入为778,606,341.51元，占营业收入比重98.26%，同比增长14.51%，是营收增长的主要动力。其中反光材料业务表现突出，收入达637,936,177.75元，占比80.51%，同比增长15.19%。内销收入633,455,103.58元，占比79.94%，同比增长16.01%；外销收入158,944,037.55元，占比20.06%，同比增长4.88%。公司通过不断优化产品工艺、提高产品质量，维系老客户并开拓新客户，同时研发创新优化产品结构，使得高端产品获得客户认可，推动了营收增长。

净利润大幅提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为148,089,287.89元，相比2023年的97,470,426.62元，增长了51.93%。扣除非经常性损益后的净利润为140,382,456.64元，同比增长52.99%。净利润的大幅增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和运营管理。公司通过优化供应链管理，与供应商保持长久稳定合作，密切跟踪核心原材料价格走势，以销定产制定合理采购计划，适度备货，在降低资金占用的同时提升采购质量，从而提升了盈利能力。

基本每股收益与扣非每股收益齐升

基本每股收益为1.24元/股，较2023年的0.81元/股增长53.09%；扣除非经常性损益后的每股收益为1.17元/股。这两项指标的提升，反映了公司盈利能力的增强以及经营业绩的稳定性，为股东带来了更好的回报。

费用整体有所增长，结构基本稳定

2024年公司销售费用为24,049,979.13元，同比增长7.91%；管理费用为40,161,949.53元，同比增长4.51%；研发费用为46,105,131.49元，同比增长8.34%；财务费用为 -19,332,185.77元，去年同期为 -23,515,192.01元，增长17.79%。整体费用增长，但各项费用占营收比例相对稳定，公司运营处于正常发展态势。

研发投入持续加大，助力产品创新

研发费用的增长体现了公司对技术创新的重视。公司在新材料、新产品的研发与应用，以及工艺、装备、技术方面都取得了较大成果。截至2024年12月31日，公司自主开发的专利共计200项，其中发明专利33项。公司设有研发中心，实行以市场需求为导向的研发管理模式，与高校、科研院所开展科技合作，不断开发适应市场需求的新产品，如印花反光面料、反光包边条等功能面料型产品，有助于提升公司产品的竞争力和市场份额。

财务费用由负转正，关注资金成本

财务费用增长且由负转正，主要系本期较上年同期借款减少，优化资金管理，提高使用效率所致。虽然财务费用为负表明公司利息收入大于利息支出等费用，但增长趋势仍需关注，公司需持续优化资金结构，控制资金成本，确保财务状况稳健。

经营活动现金流净额大增，经营质量提升

经营活动产生的现金流量净额为192,051,973.15元，较去年同期的97,274,963.27元上升97.43%。主要原因是销售大幅度上升以及原材料成本的降低有助于企业减少生产成本，提高利润空间，同时公司通过有效优化供应商账期管理，提升资金利用效率，降低财务风险，进而增加经营活动产生的现金流量净额。这表明公司经营活动创现能力增强，经营质量得到提升。

投资活动现金流出增加，关注投资效益

投资活动现金流出小计为313,432,209.78元，较去年同期的176,909,821.74元增长77.17%，投资活动产生的现金流量净额为 -181,348,028.64元，较去年同期下降69.87%，主要系本期用闲置资金购买结构性存款等理财产品导致现金流出增加。公司在进行投资活动时，需关注投资项目的效益和风险，确保投资活动对公司长期发展产生积极影响。

筹资活动现金流量净额下降，优化资金管理

筹资活动现金流入小计为641,090,416.10元，较去年同期下降23.13%；筹资活动现金流出小计为705,794,808.27元，较去年同期下降9.24%；筹资活动产生的现金流量净额为 -64,704,392.17元，较去年同期下降214.82%，主要系本期较上年同期借款减少，优化资金管理，提高使用效率所致。公司在筹资策略上更加注重资金的合理运用和成本控制。

市场竞争风险

反光材料行业竞争激烈，公司虽具备一定技术优势，但国际知名企业凭借技术实力和资金优势，以及国内竞争对手加大研发投入、扩大产能等，可能导致市场竞争加剧，产品价格下降，毛利率下滑。若公司不能有效应对，可能出现产品竞争力下降，收入和毛利率下滑的风险。

原材料价格波动风险

公司主要原材料包括玻璃微珠、基布、胶粘剂原料等，若未来国际石油价格大幅度波动，将影响产品的生产成本、销售价格及毛利率等，导致公司经营业绩波动。

核心技术失密与人员流失风险

核心技术是公司竞争力的关键，但存在失密风险，一旦失密可能影响公司竞争力。同时，行业人才竞争激烈，若公司核心技术人员流失，可能对公司技术和研发实力产生不利影响。

总体来看，星华新材2024年在营收、净利润等方面表现亮眼，经营活动现金流状况良好，但也面临市场竞争、原材料价格波动等风险。公司需持续加强技术创新，优化成本控制，提升核心竞争力，以应对潜在风险，实现可持续发展。

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