鹰眼预警：开立医疗应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月12日，开立医疗发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为20.14亿元，同比下降5.02%；归母净利润为1.42亿元，同比下降68.67%；扣非归母净利润为1.1亿元，同比下降75.07%；基本每股收益0.33元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.39亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对开立医疗2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.14亿元，同比下降5.02%；净利润为1.42亿元，同比下降68.67%；经营活动净现金流为3.07亿元，同比下降37.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为22.02%，20.29%，-5.02%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为49.57%，22.89%，-68.67%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为103.8%，29.52%，-75.07%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.7亿元、4.5亿元、1.4亿元，同比变动分别为49.57%、22.89%、-68.67%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-5.02%，销售费用同比变动17.32%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.58%，营业收入同比增长-5.02%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.88%，营业成本同比增长6.53%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.88%，营业收入同比增长-5.02%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为63.78%，同比下降5.8%；净利率为7.07%，同比下降67.01%；净资产收益率（加权）为4.58%，同比下降69.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为63.78%，同比下降5.8%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.07%，同比大幅下降67.01%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.58%，同比大幅下降69.95%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.1亿元，较期初变动率为-32.18%。

报告期内，公司资产负债率为27.93%，同比增长68.43%；流动比率为2.75，速动比率为2.14；总债务为3.19亿元，其中短期债务为2.79亿元，短期债务占总债务比为87.45%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.75。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为55.88%。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.43，同比下降8.25%；存货周转率为1.23，同比下降5.94%；总资产周转率为0.5，同比下降14.05%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.9亿元，较期初增长54.97%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.5亿元，较期初增长71.08%，所得税费用为-0.2亿元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长95.93%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长47.57%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为24.01%、24.73%、28.45%，持续增长。

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