河南豫能控股股份有限公司（以下简称“豫能控股”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入121.55亿元，同比增长1.43%；归属于上市公司股东的净利润为-12.14亿元，亏损幅度较去年同期大幅收窄78.07%。值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额为23.69亿元，较去年同期增长214.51%。以下将对豫能控股2024年年报进行详细解读。
关键财务指标分析
营收微增，净利润亏损幅度收窄
2024年，豫能控股实现营业收入12,155,484,842.59元，较上年增长1.43%，显示公司业务规模保持相对稳定。从收入构成来看，火力发电及供热业务仍是公司的主要收入来源，占比89.34%，达到10,860,200,371.62元，同比增长2.18%。
归属于上市公司股东的净利润为 -121,404,740.96元，虽然仍处于亏损状态，但较2023年的 -553,539,210.79元，亏损幅度大幅减少78.07%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -163,644,089.47元，同比减少75.45%，表明公司核心业务的盈利能力仍有待提升。基本每股收益为 -0.0796元/股，较去年的 -0.3628元/股有所增加，同样反映出公司亏损状况的改善。
费用控制有成效，研发投入加大
2024年公司费用控制取得一定成效。销售费用为17,175,085.14元，较上年减少19.93%；管理费用207,791,962.27元，同比增长5.20%；财务费用761,723,855.73元，较去年下降6.19%。
在研发投入方面，公司持续加大力度，2024年研发投入金额为6,527,843.47元，较上年增长46.98%，研发投入占营业收入比例从0.04%提升至0.05%。研发投入资本化的金额为3,036,755.10元，较去年增长87.38%，资本化研发投入占研发投入的比例为46.52%，较去年增加10.03%。这显示公司注重技术创新，为未来发展奠定基础。
现金流状况改善，投资与筹资活动有变化
经营活动产生的现金流量净额为2,369,346,715.38元，较上年增长214.51%，主要原因是国家电网上年末结算延迟，本年收回上年电费且本年发电量增加、煤价下降，使得经营现金流增加。这表明公司经营活动的现金创造能力显著增强。
投资活动产生的现金流量净额为 -2,195,183,801.13元，同比增加20.10%，主要是因为上年支付的股权收购款较多。筹资活动产生的现金流量净额为 -32,291,826.72元，同比减少110.97%，主要原因是本年新增借款较少。
风险与挑战
投资风险
在“碳达峰·碳中和”战略下，清洁能源装机提升，优质资源获取难度加大，市场竞争激烈，增加了公司的投资风险。尽管公司采取加强项目前期管理、应用先进技术、创新开发模式等措施应对，但仍需密切关注投资项目的风险控制。
电价风险
随着电力体制改革深入，电价市场化形成机制逐步建立，市场竞争加剧，新能源全面入市等政策出台，上网电价面临调整。公司虽采取多种措施应对，如加强市场电量开发、优化交易策略等，但电价波动仍可能对公司盈利产生影响。
燃料风险
煤炭成本在公司营业成本中占比较大，如果动力煤价格上涨，公司将面临营业成本增加的风险。虽然公司建立了燃料统筹管理体系，但煤炭市场价格波动难以完全掌控，仍需持续关注燃料价格变动对成本的影响。
管理层薪酬情况
董事长余德忠从公司获得的税前报酬总额为91.78万元，总经理李军为15.1万元，职工董事、纪委书记兼工会主席贾伟东为23.58万元，副总经理刘中显为21.59万元，总会计师王萍为81.74万元，董事会秘书李琳为72.41万元。与公司的经营业绩和行业水平相比，管理层薪酬处于合理范围。
总体来看，豫能控股在2024年虽净利润仍亏损，但亏损幅度明显收窄，经营活动现金流大幅增长，费用控制和研发投入方面也有积极表现。然而，公司面临的投资、电价和燃料等风险依然存在，未来需进一步优化业务结构，加强风险管理，提升核心竞争力，以实现可持续发展。
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