导读：此次修订是信托行业转型的里程碑，通过提高资本要求、规范股东行为、细化风险处置等措施，推动行业从“规模扩张”转向“高质量发展”。
4月11日，国家金融监督管理总局就《信托公司管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见。
《信托公司管理办法（修订征求意见稿）》的修订是近年来信托行业监管升级的重要举措，旨在推动行业回归信托本源、强化风险防控、优化公司治理。
结合多份文件内容，信托圈内人从核心修订要点和行业影响两方面进行简单解读。
一、核心修订要点
1、提高准入门槛，强化资本约束
注册资本最低限额提升：从2007年规定的3亿元提高至5亿元，且需一次性实缴货币资本，增强信托公司抵御风险的能力。
股东资质严格化：要求股东以合法自有资金出资，禁止委托资金、债务资金入股，并限制股权质押及金融产品持股比例。
2、业务分类与经营范围调整
匹配“三分类”改革：明确信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类，突出信托本源功能，限制通道类业务及资金池业务。
禁止刚性兑付与不当行为：明确九类禁止行为，包括保本保收益、利益输送、挪用信托财产等，强调“卖者尽责，买者自负”原则。
3、公司治理与股东行为规范
强化董事会职能：要求设立信托、战略、审计等专门委员会，新增消费者权益保护委员会，确保受益人利益优先。
关联交易穿透管理：要求信托公司建立关联方名单制度，穿透识别并披露关联方，防止利益输送和监管套利。
4、风险防控与处置机制
全面风险管理体系：要求建立以受托履职合规性和操作风险为重点的风险管理体系，覆盖信托业务全流程。
风险处置细化：新增“风险处置与市场退出”章节，明确接管、重组、破产清算等操作细则，并引入保障基金参与机制。
5、薪酬与激励约束
绩效薪酬延期支付与追索：要求信托公司建立科学的薪酬管理制度，明确延期支付和追索扣回的触发条件，防止短期逐利行为34。
二、行业影响与转型方向
加速行业分化与整合。资本门槛的提高可能迫使中小型信托公司通过增资或合并提升实力，行业集中度或将增强。
推动业务回归服务信托本源。新分类要求下，信托公司需减少传统非标融资业务，转向财富管理、家族信托、公益慈善等本源业务，倒逼机构提升主动管理能力。
强化合规与风险文化。股东穿透监管、关联交易限制等规定，将促使信托公司完善内控机制，减少违规操作空间，行业风险偏好进一步收敛98。
投资者权益保护升级。通过打破刚兑、强化风险揭示和销售合规性，推动投资者教育，形成更理性的市场环境。
信托圈内人总结：此次修订是信托行业转型的里程碑，通过提高资本要求、规范股东行为、细化风险处置等措施，推动行业从“规模扩张”转向“高质量发展”。短期内可能面临阵痛，但长期有利于行业健康发展和信托制度优势的发挥。未来，信托公司需在合规框架下，结合自身资源禀赋，探索差异化、专业化的发展路径。
