2025年4月，德州联合石油科技股份有限公司（股票代码：301158，股票简称：德石股份）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润等多个关键指标上取得了增长，经营活动产生的现金流量净额更是大幅提升86.13%，研发投入也持续增加。以下将对德石股份2024年年报进行详细解读。
财务关键指标解读
营收稳健增长，市场拓展成效显著
2024年，德石股份实现营业收入667,229,336.67元，较上年同期的567,008,289.47元增长17.68%。从地区分布来看，国内营业收入540,131,747.25元，较上年同期增长17.75%，占营业收入的比重为80.95%；国外营业收入127,097,589.42元，较上年同期增长17.35%，占营业收入的比重为19.05%。这表明公司在国内外市场均实现了稳步拓展，市场份额进一步扩大。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 | 国内营收（元） | 国内营收占比 | 国外营收（元） | 国外营收占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 667,229,336.67 | 17.68% | 540,131,747.25 | 80.95% | 127,097,589.42 | 19.05% |
| 2023年 | 567,008,289.47 | - | 458,701,860.83 | 80.90% | 108,306,428.64 | 19.10% |
盈利水平提升，核心业务贡献突出
归属于上市公司股东的净利润为99,193,651.88元，较上年同期的86,734,272.27元增长14.37%；扣除非经常性损益的净利润为96,979,297.78元，较上年同期的84,364,583.42元增长14.95%。基本每股收益为0.67元/股，较上年的0.58元/股增长15.52%；扣非每股收益为0.65元/股，较上年有所提升。公司盈利水平的提升，得益于核心业务的良好表现，钻具产品、装备产品等业务板块在市场需求增长和公司有效经营下，为净利润增长提供了有力支撑。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 | 扣非每股收益（元/股） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 99,193,651.88 | 14.37% | 96,979,297.78 | 14.95% | 0.67 | 15.52% | 0.65 |
| 2023年 | 86,734,272.27 | - | 84,364,583.42 | - | 0.58 | - | - |
费用有增有减，结构变化需关注
- 销售费用：2024年销售费用为54,542,115.28元，较上年的48,011,788.84元增长13.60%。主要原因是职工薪酬增长10.57%，维修费减少25.12%，展会、投标费增长99.04%，租赁、仓储费增长16.13%。销售费用的增加反映了公司在市场推广和销售渠道拓展方面的投入加大。
| 项目 | 2024年销售费用（元） | 2023年销售费用（元） | 变动比例 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 18,894,740.93 | 17,087,909.21 | 10.57% | 增长 |
| 维修费 | 2,596,839.06 | 3,467,858.12 | - 25.12% | 减少 |
| 展会、投标费 | 4,359,412.95 | 2,190,233.99 | 99.04% | 增长 |
| 租赁、仓储费 | 3,949,213.45 | 3,400,759.79 | 16.13% | 增长 |
- 管理费用：管理费用为48,975,074.55元，较上年的36,079,526.99元增长35.74%。主要是职工薪酬增长35.41%，办公费增长50.81%，车辆费增长52.16%，维修费增长67.25%，咨询中介费增长146.47%。管理费用的大幅增长可能需要公司进一步审视各项费用支出的合理性，优化管理流程，提高运营效率。
| 项目 | 2024年管理费用（元） | 2023年管理费用（元） | 变动比例 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 19,699,633.63 | 14,547,379.93 | 35.41% | 增长 |
| 办公费 | 2,239,007.27 | 1,484,618.95 | 50.81% | 增长 |
| 车辆费 | 400,482.69 | 263,205.46 | 52.16% | 增长 |
| 维修费 | 4,619,569.63 | 2,762,029.97 | 67.25% | 增长 |
| 咨询中介费 | 2,507,430.12 | 1,017,356.17 | 146.47% | 增长 |
- 财务费用：财务费用为 - 3,960,169.50元，较上年的 - 4,789,928.45元增长17.32%，主要是汇兑收益减少87.68%。财务费用为负，表明公司在资金管理和融资安排上较为合理，利息收入等对财务费用起到了积极的影响。
- 研发费用：研发费用为20,918,082.27元，较上年的17,980,052.38元增长16.34%，主要是本期加大研发投入费用增加。公司持续加大研发投入，有助于提升产品竞争力，为未来发展奠定基础。
现金流表现亮眼，经营活动现金流净额大增
- 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为197,085,737.22元，比上年的105,884,015.27元提高86.13%。主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加较大，同时购买商品、接受劳务支付现金的信用账期延长，延迟了现金支付。这显示公司经营活动的现金创造能力增强，经营状况良好。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 | 主要原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 197,085,737.22 | 86.13% | 销售收现增加，支付账期延长 |
| 2023年 | 105,884,015.27 | - | - |
- 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 - 76,603,691.31元，去年同期为 - 23,071,310.23元，下降232.03%，主要系公司利用暂时闲置资金购买理财产品支出较同期增加所致。公司在投资活动上的现金流出增加，反映了其对资金的运用策略，通过理财等方式提高资金使用效率，但也需关注投资风险。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比变化 | 主要原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | - 76,603,691.31 | - 232.03% | 购买理财产品支出增加 |
| 2023年 | - 23,071,310.23 | - | - |
- 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为 - 70,526,898.31元，去年同期为 - 56,959,026.76元，下降23.82%，主要系本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金较同期增加所致。筹资活动现金流出的增加，表明公司在回报股东和偿还债务方面的资金支出增多。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比变化 | 主要原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | - 70,526,898.31 | - 23.82% | 分配股利、偿付利息现金增加 |
| 2023年 | - 56,959,026.76 | - | - |
研发与人员情况分析
研发投入持续加大，助力产品创新
2024年公司研发投入金额为20,918,082.27元，占营业收入比例为3.14%。公司多个研发项目取得进展，如近钻头螺杆钻具 - II、高压柔性胶管研发试制等项目处于中试阶段，185旋导专用模块马达研发、7LZ210×7.0 - 7.0 - K螺杆钻具研发等项目处于试生产阶段。持续的研发投入将有助于公司推出更多创新产品，满足市场需求，提升市场竞争力。
| 年份 | 研发投入金额（元） | 研发投入占营业收入比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 20,918,082.27 | 3.14% |
| 2023年 | 17,980,052.38 | 3.17% |
研发人员结构优化，硕士学历人员大幅增加
研发人员数量占比从2023年的15.66%提升至2024年的17.09%。其中，本科研发人员从90人增加到95人，增长5.56%；硕士研发人员从12人增加到33人，增长175.00%。研发人员结构的优化，尤其是硕士学历人员的大幅增加，将为公司的研发创新提供更强大的人才支持。
| 年份 | 研发人员数量占比 | 本科研发人员数量 | 本科研发人员增长比例 | 硕士研发人员数量 | 硕士研发人员增长比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 17.09% | 95 | 5.56% | 33 | 175.00% |
| 2023年 | 15.66% | 90 | - | 12 | - |
风险与挑战提示
行业周期性风险
公司主要从事石油钻采专用设备的研发、生产和销售，市场需求受下游油气公司勘探、开发支出规模影响较大。油气价格的剧烈波动会影响油气勘探开发活动的活跃程度，进而影响公司业绩。当油价处于高位时，行业景气度提高，公司面临更多机遇；反之，钻采设备需求可能减少，公司业绩可能出现波动。投资者需密切关注油气价格走势和行业周期变化对公司业绩的影响。
市场竞争风险
石油钻采专用设备行业前景广阔，吸引了更多市场主体参与，竞争日益激烈。尽管公司在技术和市场份额方面具有一定优势，但如果不能继续保持技术先进性、提高品牌知名度和市场影响力，可能面临市场占有率下降以及业绩波动的风险。公司需不断提升自身核心竞争力，以应对激烈的市场竞争。
技术创新风险
随着行业技术进步和科技创新加快，更先进高效的钻井井下工具及装备不断推向市场。公司若不能及时进行技术开发创新和新产品开发，满足客户需求，可能面临产品被替代的风险。公司在持续加大研发投入的同时，需注重研发成果的转化和市场应用，确保产品的竞争力。
低碳能源体系发展风险
长期来看，非化石能源、可再生能源快速增长，低碳能源观念逐渐被接受。虽然油气需求仍将增长，但低碳工业、交通、电力等可能抑制对原油的需求，对油气行业长期发展带来风险。公司需关注能源转型趋势，提前布局相关技术和产品，以适应行业变化。
海外收入风险
公司部分国际业务采用外币结算，人民币兑换美元等货币价格变动可能给公司收益带来不利影响，存在汇兑损失和资本贬值风险。此外，新兴经济体中部分财政严重依赖油气收入的国家面临经济、政治动荡风险，可能影响公司国际市场开拓和合同履行。公司需加强汇率风险管理，谨慎拓展海外市场，降低海外收入风险。
业务资质或市场准入风险
国内外客户对石油钻采设备广泛采用市场资质认证制度，公司虽已通过相关资质认证，但未来若下游客户改变资质认证标准或程序，公司不能及时通过，将对经营业绩产生不利影响。公司需密切关注资质认证要求的变化，确保持续符合市场准入条件。
总体而言，德石股份在2024年展现出良好的发展态势，营业收入和净利润实现增长，现金流表现优异，研发投入持续加大。然而，公司面临的行业周期性、市场竞争等风险也不容忽视。投资者在关注公司发展机遇的同时，需充分考虑这些风险因素，做出理性投资决策。
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