前言：4月8日，税务总局发布公告，即日起，离境退税“即买即退”服务在全国推广。
“即买即退”就是让境外旅客在购物环节就能拿到退税款，提升消费体验，有利于现场二次再消费。
一. 免税概览
免税店是指经海关总署批准，在特定区域向符合条件的人群销售免征进口关税、消费税、增值税商品的场所。
1.1 核心特征
（1）三税减免：商品价格不含关税、消费税、增值税，价格通常比国内市场价低20%以上。
（2）对象限制：仅限符合条件的特定人群（如国际游客、离岛旅客、外交人员等），且需提供护照、登机牌等凭证。
（3）地域限制：商品需在指定区域内购买（如机场隔离区、市内离岛区等）。
二. 牌照类型及业务
2.1 离岛免税牌照
（1）定义：海南自贸港离岛旅客（包括飞机、火车、轮船离岛）在岛内免税店购物，离岛时提取商品。
（2）代表场景：目前仅三亚海棠湾免税城、海口国际免税城、琼海博鳌免税店3家，化妆品、腕表、珠宝贡献主要营收。
（3）牌照厂商：中免。
2.2 口岸免税牌照
（1）定义：针对出境游客，在境内出境口岸（如机场、港口）免税店购物，离境时提取商品。
（2）代表场景：首都机场免税店（中免）、浦东机场免税店（中免）、白云机场免税店（深免）。
（3）牌照厂商：中免、珠免、深免、中出服。
2.3 市内免税牌照
（1）定义：允许在城市商圈设立免税店，出境游客可提前购买免税品，离境时提取商品。
（2）代表场景：北京、上海、成都、青岛、厦门、大连等城市拥有市内免税店。
（3）牌照厂商：中免、王府井、中侨、中出服。
三. 即买即退和传统离境退税比较
（1）传统离境退税：购物-离境申报-税款返还的三段式流程，手续较繁琐，耗时较长。
（2）即买即退：将退税环节从离境口岸前置到消费现场，提升游客体验，有利于现场二次消费。
旅客签订协议书并办理信用卡预授权后，即可在现场申领与退税款等额的预付金。
四. 免税市场格局
3.1 竞争壁垒
（1）牌照稀缺性：全国仅8家企业拥有免税牌照（离岛1家、离境5家、市内4家），仅新增王府井（2020年）、格力地产（2024 年）。
（2）供应链优势：中免、深免等免税龙头与雅诗兰黛、劳力士等头部品牌建立直采合作。
3.2 牌照厂商
中国中免：国内最大免税运营商，市占率超80%，全牌照覆盖（离岛、口岸、市内、邮轮、机上等），整合日上免税行、海免。
王府井：全国性百货龙头，拥有市内免税牌照，覆盖全国14个核心城市。
格力地产：收购珠免集团，拥有口岸免税牌照，作为港澳连接枢纽，港珠澳大桥为其口岸免税业务提供稳定客流。
海南发展：持有海南海控免税品集团45%股权，控股股东海南控股承诺2028年前完成免税资产注入。
（转自：伏白的交易笔记）
