纳芯微2024年报解读：营收增长49.53%，净亏损扩大至4.03亿元

苏州纳芯微电子股份有限公司（以下简称“纳芯微”）近日发布2024年年报，报告期内，公司实现营业收入196,027.42万元，同比增长49.53%；归属于上市公司股东的净利润为-40,287.82万元，亏损幅度较去年有所扩大。本文将围绕纳芯微的财务数据，深入解读公司在过去一年的经营表现及潜在风险。

营收增长显著，业务拓展成效初显

2024年，纳芯微实现营业收入196,027.42万元，较上年同期的131,092.72万元增长49.53%。从季度数据来看，公司从一季度营收36,248.16万元到四季度营收59,429.18万元，单季度营业收入逐季递增，长期增长趋势明显。这一增长主要得益于下游汽车电子领域需求的稳健增长，新能源汽车渗透率持续提升，公司汽车电子相关产品持续放量。此外，麦歌恩磁传感器产品销售表现出色，于2024年11 - 12月被纳入公司合并报表范围，并在两个月内实现营业收入7,318.72万元。

净利润亏损扩大，多重因素施压

归属于上市公司股东的净利润为-40,287.82万元，而2023年为-30,533.48万元，亏损进一步加剧。主要原因如下： 1. 产品售价承压，毛利率下降：受整体宏观经济以及市场竞争加剧的影响，公司产品售价面临压力，毛利率较上年同期有所下降，侵蚀了利润空间。 2. 费用增加：公司在研发投入、市场开拓、供应链体系建设、产品质量管理、人才建设等多方面加大资源投入，短期内销售费用、管理费用和研发费用增加，对利润产生负面影响。 3. 资产减值准备计提：基于谨慎性考虑，公司对预计存在较大可能发生减值损失的资产计提了减值准备，使得信用减值损失和资产减值损失较上年同期增长较大。

扣非净利润亏损，核心业务盈利能力待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-45,677.81万元，203年为-39,312.07万元，同样处于亏损状态且亏损扩大。这表明公司核心业务在当前市场环境下，盈利能力面临较大挑战，需要进一步优化产品结构、提升产品竞争力以及控制成本。

基本每股收益和扣非每股收益均为负，股东收益受影响

基本每股收益为-2.86元/股，2023年为-2.15元/股；扣非每股收益为-3.25元/股，2023年为-2.77元/股。这两项指标均为负数且较上年恶化，反映出公司经营业绩不佳，对股东收益造成不利影响。

销售费用大增60.88%，市场拓展力度加大

销售费用为18,894.21万元，较上年同期的11,744.43万元增长60.88%。增长原因主要是公司在市场开拓、人才建设等多方面资源投入的积累，使得本期销售费用中的职工薪酬较上年同期增加。这表明公司为了扩大市场份额，提升品牌影响力，在销售端加大了投入。

管理费用增长15.33%，运营成本有所上升

管理费用为28,125.95万元，较上年的24,387.35万元增长15.33%。这可能与公司业务规模扩大，相应的管理成本增加有关，包括职工薪酬、折旧与摊销、办公费等各项费用的增长。

财务费用虽有变化，但整体影响较小

财务费用为-2,119.38万元，上年为-3,444.88万元。主要系借款利息支出增长所致，但整体金额相对公司营收和其他费用而言，对公司财务状况影响较小。

研发费用持续增长，创新驱动发展

研发费用为53,999.21万元，较上年的52,161.44万元增长3.52%。本期大额股份支付费用冲回，剔除股份支付费用后的研发费用较上年同期增长44.57%，主要为研发人员的增加所致。截至2024年12月末，公司研发人员人数同比增加至560人，同比增长32.08%。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力和创新能力，但短期内也增加了成本压力。

研发投入持续，占比仍处高位

2024年研发投入占营业收入的比例为27.55%，虽同比减少12.24个百分点，但仍维持在较高水平。这显示公司高度重视研发创新，致力于通过技术研发保持市场竞争力。

研发人员扩充，实力增强

研发人员人数从2023年的424人增加至560人，同比增长32.08%，研发人员平均薪酬为67.47万元/人，同比增长10.48%。研发团队的壮大和薪酬提升，体现了公司对研发人才的重视，为技术创新提供了人力保障。

经营活动现金流回正，销售回款改善

经营活动产生的现金流量净额为9,505.33万元，实现回正。主要原因在于本期客户销售回款显著增加，销售商品、提供劳务收到的现金同比增加49,302.03万元，同比增长33.07%；同时，随着前期库存消耗，本期备货现金流出增长趋缓。这表明公司经营活动的现金创造能力有所提升，销售策略和客户管理取得一定成效。

投资活动现金流出大增，关注资金投向

投资活动产生的现金流量净额为-109,979.51万元，而上年为29,600.98万元，由正转负且流出金额较大。主要系本期理财产品、结构性存款赎回产生的现金净流入较上年同期减少。公司在投资活动上的资金安排变化，可能影响公司的资金流动性和未来收益，需关注其投资项目的进展和收益情况。

筹资活动现金流减少，资金募集与使用调整

筹资活动产生的现金流量净额为26,681.17万元，较上年的33,215.65万元减少19.67%。这可能反映公司在资金募集和使用方面进行了相应调整，需进一步关注公司后续的筹资计划和资金用途，以评估对公司发展的影响。

业绩亏损风险持续

尽管营收实现增长，但公司净利润和扣非净利润仍为负数且亏损扩大，若未来不能有效改善产品毛利率、控制费用增长以及优化资产质量，业绩亏损风险将持续存在，对公司的可持续发展构成威胁。

市场竞争加剧风险

半导体行业竞争激烈，公司面临来自国内外企业的竞争压力。若不能保持技术创新优势，及时推出符合市场需求的产品，可能导致市场份额下降，影响公司的盈利能力和发展前景。

研发风险

研发投入持续增加，但研发成果具有不确定性。若研发项目未能按计划推进或研发成果不能转化为市场竞争力，将造成研发资源的浪费，增加公司的经营风险。

董事长报酬

董事长、总经理王升杨报告期内从公司获得的税前报酬总额为109.80万元。

总经理报酬

作为公司总经理，王升杨同时领取109.80万元的税前报酬，这与其承担的管理职责和公司经营业绩相关。

副总经理报酬

董事、副总经理盛云报告期内从公司获得的税前报酬总额为128.77万元；董事、副总经理王一峰报告期内从公司获得的税前报酬总额为109.39万元。

财务总监报酬

财务总监朱玲报告期内从公司获得的税前报酬总额为78.80万元。

纳芯微在2024年虽营业收入取得显著增长，但净利润亏损扩大、费用增加等问题值得关注。公司需在提升产品盈利能力、优化费用管理、把控研发风险等方面采取有效措施，以应对市场竞争，实现可持续发展。投资者在关注公司未来发展时，应密切留意上述风险因素及公司的应对策略实施效果。

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