华设集团2024年年报解读：净利润下滑45.17%，研发投入持续推进

华设设计集团股份有限公司（以下简称“华设集团”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司在复杂的市场环境中积极推进转型发展，但多项关键财务指标出现下滑。本文将对其年报进行详细解读，剖析公司经营状况及潜在风险。

营收与利润：规模与效益双降

1. 营业收入：2024年，华设集团实现营业收入4,428,077,948.98元，较上年的5,353,301,361.47元减少17.28%。从业务板块来看，传统勘察设计主业下滑明显，如勘察设计业务收入2,351,004,146.54元，同比下降25.85% ，规划研究业务收入415,532,274.01元，同比下降14.18% 。新兴业务中，数字及智慧业务收入420,579,827.61元，增长7.76% ，低碳及环保业务收入431,012,130.99元，增长2.10% ，但新兴业务的增长未能完全弥补传统业务下滑带来的影响。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为382,629,794.19元，较去年的697,843,721.18元大幅减少45.17%。净利润的下滑幅度远大于营收下滑幅度，反映出公司盈利能力面临较大挑战。这主要源于传统业务下滑、市场竞争加剧导致的毛利率下降，以及成本控制等多方面因素。
3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为377,877,935.32元，同比减少44.25%。扣非净利润与净利润变动趋势一致，表明公司核心业务盈利能力同样受到较大冲击。

每股收益：盈利能力下降的直观体现

1. 基本每股收益：为0.56元/股，相较于2023年的1.01元/股，下降44.55%。基本每股收益的大幅下降，直接反映了公司盈利能力的减弱，对投资者的回报预期产生负面影响。
2. 扣非每股收益：扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.55元/股，较2023年的0.98元/股下降43.88%。这进一步表明公司核心业务的盈利水平下滑，公司需要加强核心业务竞争力，提升盈利质量。

费用：有增有减，结构调整

1. 销售费用：2024年销售费用为283,737,872.40元，较2023年的267,512,968.67元增长6.07%。公司在市场竞争加剧的情况下，可能加大了市场推广和营销力度，以维持业务拓展，但效果尚未能充分体现在营收增长上。
2. 管理费用：管理费用为363,673,512.76元，同比减少20.33%。公司通过加强内部管理，优化管理流程，实现了管理成本的有效控制，一定程度上缓解了利润压力。
3. 财务费用：财务费用4,634,608.47元，较去年的9,127,010.24元减少49.22%。主要原因可能是公司优化了债务结构，降低了利息支出，或是利息收入增加等因素。
4. 研发费用：研发费用为201,158,007.98元，同比减少19.36%。尽管研发投入有所下降，但公司仍保持了一定的研发力度，2024年科技研发投入2.01亿元，科技投入占总营收的比重4.56%，与去年基本持平，持续为公司的技术创新和业务转型提供支持。

现金流：经营稳健，投资与筹资压力并存

1. 经营活动产生的现金流量净额：为306,650,182.17元，较2023年的499,456,119.61元减少38.60%。虽然经营活动现金流量净额仍为正数，但降幅较大，反映出公司经营活动创造现金的能力有所减弱，可能与营收下滑以及应收账款回收等因素有关。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为-370,778,527.65元，去年为-233,145,567.41元，投资活动现金流出进一步扩大，表明公司在报告期内可能加大了对外投资或资产购置力度，以寻求新的业务增长点，但也增加了资金压力。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为-249,886,004.50元，而2023年为111,362,695.49元。主要系上期发行可转换债券募集资金所致，本期筹资活动现金流量净额由正转负，显示公司在筹资方面面临一定压力，可能需要优化筹资策略，确保资金链的稳定。

研发投入：持续投入，聚焦转型

2024年公司研发投入合计201,795,845.92元，其中费用化研发投入201,158,007.98元，资本化研发支出637,837.94元。研发投入总额占营业收入比例为4.56%，与去年基本持平。公司围绕低空经济、车路协同、基础设施数字化、交能融合等领域开展技术布局，持续推进业务转型。例如，在低空经济领域开展了大量研发及应用工作，构建了低空全过程服务能力，涵盖20余条业务产品线。

研发人员情况：结构优化，保障转型

截至报告期末，公司研发人员数量为819人，占公司总人数的14%。从学历结构看，博士研究生5人，硕士研究生411人，本科364人，专科39人 ，高学历人才占比较高，为公司的技术创新提供了智力支持。从年龄结构看，30岁以下（不含30岁）有308人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）有401人，年轻人才成为研发主力，为公司带来创新活力。

市场风险：传统业务下行，新兴业务待提升

1. 公司主要从事的交通领域工程咨询业务与国家基础设施投资密切相关，受地方政府债务压力影响，传统基础设施投资放缓，传统勘察设计市场持续下行，公司传统业务面临较大下滑风险。尽管新兴业务如数字智慧、低碳环保等有所增长，但目前规模相对较小，尚未能成为支撑公司业绩的主要力量，公司面临业务结构转型的紧迫性。
2. 市场竞争加剧，行业集中度可能进一步提高，华设集团需在技术创新、服务质量和成本控制等方面不断提升竞争力，以应对来自同行的竞争压力。

财务风险：账款回收与成本控制压力

1. 应收账款发生坏账损失风险犹存。尽管公司客户主要为政府部门及其下属企业，资信良好，但随着业务规模扩大，应收账款余额上升，若出现重大应收账款不能收回的情况，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
2. 已发生项目成本不能得到补偿风险。随着业务规模扩大，期末未完工项目相应增加，若因政府规划调整、金融环境变化等不可控因素导致项目规模调整、暂缓或者不再进行等情形，且大额项目成本不能得到全额补偿，将影响公司财务状况。

经营风险：控制权与人才流失隐患

1. 公司股权结构分散，无实际控制人，存在控制权发生变更的可能。若控制权变更导致主要管理人员变动，可能影响公司正常经营活动。
2. 公司所处的工程咨询业务属智力密集型行业，核心技术人员和优秀管理人才对公司发展至关重要。若出现核心人才大规模流失，将给公司的经营发展带来不利影响。

总体来看，华设集团在2024年面临诸多挑战，传统业务下滑、净利润大幅减少等问题亟待解决。公司在持续推进数字化、产业化等转型战略的同时，需加强市场风险应对、优化财务状况、稳固人才团队，以提升公司的整体竞争力和可持续发展能力。投资者应密切关注公司在业务转型和风险应对方面的进展。

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