华设集团2024年报解读：净利润下滑45.17%，研发投入持续推进

华设设计集团股份有限公司（以下简称“华设集团”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司在复杂的市场环境中积极推进转型发展，但多项关键财务指标出现下滑。本文将对其年报进行深入解读，剖析公司经营状况及潜在风险。

营收与利润：规模与效益双降

1. 营业收入：华设集团2024年实现营业收入44.28亿元，较上年的53.53亿元减少17.28%。从业务板块来看，传统勘察设计主业下滑明显，如勘察设计业务收入23.51亿元，同比下降25.85% ，规划研究业务收入4.16亿元，同比下降14.18%。新兴业务中，数字及智慧业务收入4.21亿元，增长7.76% ，低碳及环保业务收入4.31亿元，增长2.10%，虽有增长但难以弥补传统业务下滑缺口。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为3.83亿元，较去年的6.98亿元大幅减少45.17%。净利润的下滑幅度远大于营收下滑幅度，反映出公司盈利能力面临较大挑战。主要原因除了营收下降外，成本控制及市场竞争压力等因素也对利润空间造成挤压。
3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.78亿元，同比减少44.25%。与净利润变动趋势一致，表明公司核心业务盈利能力同样减弱，非经常性损益对净利润影响相对较小。

每股收益：盈利能力下降的直观体现

1. 基本每股收益：为0.56元/股，相较于2023年的1.01元/股，下降44.55%。这一数据直接反映了股东的收益减少，与净利润的下滑趋势相符，表明公司每股盈利水平显著降低。
2. 扣非每股收益：扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.55元/股，较去年的0.98元/股下降43.88%。进一步说明公司基于核心业务的每股盈利下滑明显，公司经营面临较大压力。

费用情况：有增有减，降本成效初显

1. 销售费用：2024年销售费用为2.84亿元，较上年的2.68亿元增长6.07%。其中薪酬支出1.11亿元，业务招待费0.86亿元，费用的增长可能与公司加强市场经营力度，拓展新业务领域有关。
2. 管理费用：管理费用为3.64亿元，同比下降20.33%，从上年的4.56亿元降至3.64亿元。公司通过强化管理效率提升，统一业财一体化管控思路，优化管理流程等措施，使得管理成本得到有效控制。
3. 财务费用：财务费用463.46万元，较去年的912.70万元下降49.22%。主要得益于公司合理安排资金，优化债务结构，利息支出减少等因素。
4. 研发费用：研发费用为2.01亿元，较上年的2.49亿元下降19.36%。尽管研发投入金额有所下降，但研发投入总额占营业收入比例仍达4.56%，与去年基本持平，表明公司在转型发展中持续重视研发创新。

现金流：经营稳健但投资与筹资压力并存

1. 经营活动产生的现金流量净额：为3.07亿元，较上年的4.99亿元减少38.60%。虽然经营活动现金流入仍为正数，但降幅较大，可能反映出公司业务回款速度放缓或业务规模收缩对现金流产生影响。不过公司整体经营活动现金流仍相对稳定，具备一定的自我造血能力。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为 -3.71亿元，去年为 -2.33亿元，投资活动现金流出进一步扩大。主要原因可能是公司在创新中心基地建设等方面加大投资，如在建工程较上年增长587.93%，主要系创新中心基地建设所致，这显示公司为未来发展积极布局，但短期内对资金造成一定压力。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为 -2.50亿元，上年为1.11亿元。主要系上期发行可转换债券募集资金所致，本期筹资活动现金流出增加，可能与偿还债务、分配股利等因素有关，反映出公司在资金筹集与使用方面的调整。

研发投入：持续投入保障转型动力

2024年公司研发投入合计2.02亿元，其中费用化研发投入2.01亿元，资本化研发支出63.78万元。研发投入主要集中在职工薪酬、外委费用等方面。公司持续深化科技创新驱动，在基础设施数字化、低空经济等领域开展技术布局，如中标江苏交控数字化转型升级总体设计项目等，为公司业务转型提供技术支持。

研发人员情况：结构优化助力创新

截至报告期末，公司研发人员819人，占公司总人数的14%。从学历结构看，硕士及以上学历416人，占比超50%，为研发创新提供了人才保障。公司通过完善人才培养管理体系，加大科技创新投入，营造创新氛围，提升企业自主创新能力。

市场波动风险

公司主要从事交通领域工程咨询业务，与国家基础设施投资密切相关。国家基础设施投资政策变化，特别是交通领域投资规模波动，将对公司收入结构及增速产生影响。如2024年全国交通固定资产投资预计完成约3.8万亿元，同比下降2.5%，行业整体下行压力可能对公司未来业务拓展带来挑战。

业务转型风险

虽然公司积极推进数字化、产业化等转型发展，新兴业务取得一定增长，但传统业务仍占比较大。在转型过程中，可能面临技术研发失败、市场拓展不及预期等风险，若不能有效应对，将影响公司长期发展。

应收账款风险

公司客户主要为政府部门及其下属企业，虽资信良好，但随着业务规模扩大，应收账款余额上升。若出现重大应收账款不能收回的情况，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。2024年末，公司应收账款原值49.91亿元，坏账准备11.43亿元，需关注应收账款回收情况。

管理层薪酬调整

董事、监事和高级管理人员的人均薪酬同比下降37%，公司管理层勇于承担责任，在公司业绩下滑情况下主动调整薪酬，与公司整体经营状况相适应，一定程度上体现了管理层与公司共克时艰的决心。

公司治理情况

公司严格按照相关法律法规要求，完善法人治理结构，股东大会、董事会、监事会运作规范。但公司股权结构分散，无实际控制人，存在控制权发生变更的可能，可能对公司正常经营活动产生影响。

华设集团在2024年面临诸多挑战，传统业务下滑、净利润大幅减少等问题需引起关注。公司积极推进转型发展，在研发投入、市场拓展等方面做出努力，未来需持续优化业务结构，加强风险管理，提升核心竞争力，以实现可持续发展。投资者应密切关注公司在市场波动中的应对策略及转型成效。

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