金开新能源股份有限公司（以下简称“金开新能”）近日发布2024年年度报告，报告期内公司在装机容量、发电量等方面取得一定增长，但也面临着现金流净额下降等挑战。本文将对该公司年报中的关键财务数据进行深入解读，为投资者提供全面的分析。
营收稳健增长，净利润微幅变动
营业收入
2024年，金开新能实现营业收入3,612,171,823.08元，相较于2023年的3,327,748,339.44元，增长了8.55%。这一增长主要得益于电站并网容量的增加，从而带动售电量上升。从业务板块来看，新能源发电业务作为核心业务，实现营业收入3,427,325,525.39元，占比重大且较上年有一定增长。公司积极推进项目开发与建设，布局优质区域，使得业务规模得以扩大。
| 年份 | 营业收入（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 3,612,171,823.08 | 8.55% |
| 2023年 | 3,327,748,339.44 | - |
净利润
归属于上市公司股东的净利润为802,719,429.73元，较2023年的802,346,013.59元增长0.05%，几乎持平。虽然营收增长，但净利润增长幅度极小，可能受到多种因素影响，如成本上升、市场竞争等。公司需进一步优化成本结构，提升盈利能力。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 802,719,429.73 | 0.05% |
| 2023年 | 802,346,013.59 | - |
扣非净利润
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为735,696,251.31元，比2023年的732,598,598.11元增长0.42%。扣非净利润的增长表明公司核心业务的盈利能力相对稳定，但增长幅度同样较小，公司需持续挖掘核心业务潜力，增强盈利稳定性。
| 年份 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 735,696,251.31 | 0.42% |
| 2023年 | 732,598,598.11 | - |
基本每股收益
基本每股收益为0.41元/股，2023年为0.40元/股，增长2.50%。这一增长与净利润的微幅增长相匹配，反映了公司每股盈利的稳定提升，但幅度有限。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.41 | 2.50% |
| 2023年 | 0.40 | - |
扣非每股收益
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.37元/股，与2023年持平。这表明公司在剔除非经常性损益后，每股盈利的稳定性，但也显示出公司核心业务在提升每股盈利方面面临一定挑战。
| 年份 | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.37 | 0.00% |
| 2023年 | 0.37 | - |
费用有增有减，研发投入加大
费用总体情况
公司各项费用在2024年呈现不同变化。销售费用为3,244,031.30元，较2023年减少8.40%；管理费用为214,867,399.57元，下降7.50%；财务费用819,637,645.43元，增长4.00%；研发费用17,469,332.91元，增长23.12%。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3,244,031.30 | 3,541,404.59 | -8.40% |
| 管理费用 | 214,867,399.57 | 232,282,428.36 | -7.50% |
| 财务费用 | 819,637,645.43 | 788,107,779.54 | 4.00% |
| 研发费用 | 17,469,332.91 | 14,188,494.21 | 23.12% |
销售费用
销售费用的减少，得益于公司对成本费用的精细化管控。公司在销售环节优化资源配置，提高费用使用效率，从而降低了销售费用支出。
管理费用
管理费用的下降，是公司降本增效措施不断推进的结果。通过优化管理流程、精简人员等方式，公司有效降低了管理成本。
财务费用
财务费用增长，主要是由于公司积极推动新能源电站项目的开发与建设，电站资产规模增加，导致融资规模相应增加，进而使得财务费用上升。
研发费用
研发费用的大幅增长，源于报告期内软件开发费和课题研究费的增加。公司重视研发创新，加大在新技术应用和光伏技术改造试验等方面的投入，如探索无人机故障巡检、光伏板智能清洁装置等新技术应用，开展相关实验，以提升电站发电效率。
现金流有波动，经营与投资需平衡
现金流总体情况
经营活动产生的现金流量净额为1,881,229,894.71元，较2023年减少12.71%；投资活动产生的现金流量净额为 -1,763,356,040.53元，变动比例为38.27%；筹资活动产生的现金流量净额为584,252,173.04元，增长135.75%。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 1,881,229,894.71 | 2,155,268,219.32 | -12.71% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,763,356,040.53 | -2,856,354,750.75 | 38.27% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 584,252,173.04 | -1,634,377,782.51 | 135.75% |
经营活动现金流
经营活动现金流量净额减少，主要原因是供应链业务以票据结算的比例增加。这可能影响公司资金回笼速度，公司需关注供应链业务结算方式，优化资金管理，确保经营活动现金流的稳定。
投资活动现金流
投资活动现金流量净额变动，主要是购建长期资产、股权收购对价款及意向金的支出金额减少。这表明公司在投资节奏上有所调整，可能更加谨慎地进行资产购置和股权收购，以优化投资结构。
筹资活动现金流
筹资活动现金流量净额大幅增长，得益于报告期内发行碳中和债15.5亿元，使得筹资活动流入增加。公司通过合理的筹资安排，为业务发展提供了资金支持，但也需关注债务规模和偿债压力。
研发人员素质高，为创新提供支撑
公司研发人员数量为66人，占公司总人数的13%。从学历结构看，博士研究生1人，硕士研究生23人，本科42人，学历层次较高，为公司研发创新提供了人才保障。研发人员年龄结构以30 - 40岁为主，共43人，这一年龄段的人员通常具备丰富的经验和创新能力，有利于公司开展研发工作。
| 学历 | 人数 |
|---|---|
| 博士研究生 | 1 |
| 硕士研究生 | 23 |
| 本科 | 42 |
| 专科 | 0 |
| 高中及以下 | 0 |
| 年龄结构类别 | 年龄结构人数 |
|---|---|
| 30岁以下（不含30岁） | 14 |
| 30 - 40岁（含30岁，不含40岁） | 43 |
| 40 - 50岁（含40岁，不含50岁） | 9 |
| 50 - 60岁（含50岁，不含60岁） | 0 |
| 60岁及以上 | 0 |
风险与机遇并存，需谨慎应对
可能面对的风险
- 电价风险：随着电力市场化改革深入，市场交易电量比例扩大，新能源面临电价下降、收益下滑风险。公司需加强电力营销能力，精准判断项目可行性，以应对电价波动。
- 限电风险：新能源装机增加、部分地区电网结构限制等因素，使限电形势严峻。公司应深化政策研究，优化交易策略，拓展消纳渠道，降低限电风险。
- 利率风险：公司有息负债多为中长期项目融资，利率受市场供需影响大。若LPR大幅上浮，财务费用将增加，影响现金流。公司需密切关注市场利率变化，控制融资成本。
- 补贴核查风险：国家开展可再生能源发电补贴核查工作，公司虽有部分电站进入合规项目清单，但仍需关注后续进展，确保补贴资金稳定。
- 税收优惠政策变化风险：公司部分项目公司享有税收优惠，若政策变动，可能影响经营业绩。公司需密切关注政策动态，提前做好应对准备。
- 不可抗力风险：公司财产和盈利可能因自然条件变化等不可抗力因素受损，需加强风险管理，制定应对预案。
潜在机遇
尽管面临诸多风险，金开新能也迎来一些发展机遇。新能源行业发展迅速，政策支持力度大，公司在行业内具有一定的市场地位和资源优势。公司积极推进“三条曲线”发展战略，布局多元业务，有望在清洁能源领域实现新突破。
管理层报酬合理，激励与责任并重
董事长报酬
董事长尤明杨报告期内从公司获得的税前报酬总额为79.68万元。这一报酬水平与公司经营业绩和行业情况相关，体现了对董事长领导工作的认可，同时也激励其继续推动公司发展。
总经理报酬
由于原总经理尤明杨因工作调整，于2024年8月9日辞职，副总经理兼董事会秘书范晓波在总经理空缺期间代行总经理职责，其从公司获得的税前报酬总额为81.33万元。这一报酬反映了其在代行职责期间的工作付出和责任担当。
副总经理报酬
除范晓波外，宋璐璐担任副总经理，其从公司获得的税前报酬总额为60.48万元。合理的报酬体系有助于激励管理层积极工作，提升公司运营效率。
财务总监报酬
财务负责人宋璐璐同时担任副总经理，其报酬情况已在副总经理报酬中体现。公司管理层报酬的确定综合考虑了岗位职责、工作业绩等因素，旨在激励管理层为公司创造更大价值。
总体来看，金开新能在2024年虽有营收增长，但净利润增长缓慢，且面临现金流、市场风险等挑战。公司需充分发挥研发和人才优势，优化费用管理，谨慎应对风险，以实现可持续发展，为股东创造更大价值。投资者在关注公司发展机遇的同时，也应密切留意相关风险因素对公司业绩的影响。
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