瑞泰科技2024年年报解读：经营活动现金流大增21612.91万元，净利润下滑1578.08万元

瑞泰科技于近日发布2024年年报，报告期内，公司在复杂的市场环境下，通过一系列经营管理措施，保持了经营业绩的总体稳定。然而，公司在营收、利润等方面仍面临一定挑战。本文将对瑞泰科技2024年年报进行详细解读，分析其财务状况、经营成果及潜在风险，为投资者提供参考。

2024年，瑞泰科技实现营业收入43.52亿元，较上年的46.29亿元下降5.98%。从业务板块来看，玻璃窑用耐火材料收入7.30亿元，同比增长14.13%，出口市场份额增长明显；水泥窑用耐火材料收入5.30亿元，同比下降19.29%；钢铁用耐火材料收入24.68亿元，同比下降6.98%；耐磨耐热材料收入1.72亿元，同比下降30.34%；其他高温窑用耐火材料收入4.53亿元，同比增长4.49%。公司表示，营业收入下降主要受耐火材料下游形势复杂影响，钢铁、水泥等行业需求减弱。

归属于上市公司股东的净利润为5702.36万元，较上年的7280.45万元减少21.68%；扣除非经常性损益后的净利润为4321.07万元，同比下降10.97%。基本每股收益为0.2469元/股，较上年的0.3152元/股下降21.67%；扣非每股收益为0.1871元/股。净利润下滑主要源于营业收入下降，以及行业竞争加剧导致的毛利率受限。

2024年公司费用控制成效显著，销售费用为1.13亿元，同比下降9.25%；管理费用为2.07亿元，同比下降11.32%，主要因加强费用预算管理，严控支出；财务费用为0.43亿元，同比下降11.54%，得益于加强融资管理，压降带息负债规模和借款利率；研发费用为1.59亿元，同比下降9.34%。整体费用同比下降10.71%，反映公司降本增效措施取得一定成果。

研发投入金额为1.60亿元，占营业收入比例为3.67%，较上年的3.79%略有下降。研发人员数量为366人，占比12.66%，较上年的197人增长85.79%，本科及以上学历人员增长明显。公司在研发方面持续推进多个项目，部分已完成并取得成果，如焦耳炉用高性能耐火材料的研发成功交付关键材料，有望形成新利润增长点。

经营活动产生的现金流量净额为3.52亿元，较上年的1.85亿元增加89.58%，主要因加大应收账款回收力度，且购买商品、接受劳务支付的现金下降16.94%。投资活动产生的现金流量净额为-0.88亿元，同比减少340.53万元，主要系处置固定资产等收回现金增加，但购建长期资产支付现金也有所增加。筹资活动产生的现金流量净额为-1.26亿元，同比下降33.97%，主要因本期偿还债务支付的现金增加。

1. 主要产品价格下降风险：耐火材料下游形势复杂，行业“内卷式”竞争加剧，产品价格可能下降。公司虽采取加强与供应商合作等措施，但仍面临一定风险。
2. 国际宏观经济形势变化风险：全球下游行业投资和生产减缓，国际贸易摩擦增加，国际市场开拓难度加大。公司虽成立国际化专项工作小组，但仍需应对汇率、运费波动及完善人才队伍建设。
3. 两金风险：受宏观经济和下游行业影响，耐火材料企业应收账款、存货上升，两金总额存在提高风险。公司已采取多项措施压降两金，但仍需持续关注。

董事长宋作宝报告期内从公司获得的税前报酬总额未提及；总经理陈荣建为124.86万元；副总经理白雪松为95.22万元，陈雪峰为103.66万元；财务总监问欢为88.67万元。与往年相比，部分高管薪酬有所调整。

总体而言，瑞泰科技2024年在经营活动现金流方面表现出色，但营业收入和净利润下滑，面临市场竞争、宏观经济等风险。公司需持续加强市场开拓、优化产品结构、控制成本和风险，以提升盈利能力和市场竞争力。投资者应密切关注公司应对风险措施的实施效果及未来业绩表现。

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