本周（03.31-04.06）均价跟踪的100个化工品种中，共有29个品种价格上涨，40个品种价格下跌，31个品种价格稳定。跟踪的产品中29%的产品月均价环比上涨，40%的产品月均价环比下跌，另外31%产品价格持平。周均价涨幅居前的品种分别是DMF（华东）、液氨（河北新化）、高效氯氟氰菊酯、丙烯腈、多氟多氟化铝；而周均价跌幅居前的品种分别是WTI原油、轻质纯碱（华东）、天然橡胶（上海地区）、离子膜烧碱（30%折百）、原盐（山东海盐）。
本周（03.31-04.06）国际油价大幅下跌，WTI原油期货价格收于61.99美元/桶，收盘价周跌幅10.63%；布伦特原油期货价格收于65.58美元/桶，收盘价周跌幅10.93%。宏观方面，美国总统特朗普于当地时间4月2日正式宣布对全球加征“对等关税”。供应方面，OPEC于4月3日发表声明，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定自今年5月起日均增产41.1万桶，增产量高于市场预期。需求方面，根据卓创资讯，全球石油需求增速放缓；美国收储动作提供潜在支撑，季节性需求旺季有望于今年二季度中后期开始利好油市；中国石油需求相对稳健，有望带来一定的利好提振效果。库存方面，美国原油库存和馏分油库存增加，汽油库存下降。根据美国能源信息署（EIA），截至3月28日当周，美国原油库存增加620万桶至4.398亿桶，汽油库存减少160万桶至2.376亿桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加30万桶至1.146亿桶。展望后市，市场普遍担忧石油市场将出现供应过剩，但地缘溢价及欧佩克调控能力仍构成支撑，另一方面，宏观层面的不确定性或将加大油价的波动水平。本周NYMEX天然气期货收于3.84美元/mmbtu，周跌幅5.65%。EIA天然气报告显示，截至3月28日当周，美国天然气库存总量为17,730亿立方英尺，较此前一周增加290亿立方英尺，较去年同期减少4,910亿立方英尺，同比降幅21.7%，同时较5年均值低800亿立方英尺，降幅4.3%。短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。
进出口关税方面，美国总统特朗普于当地时间4月2日正式宣布对全球加征“对等关税”，其中包括对中国实施34%的“对等关税”。我国发布反制行动，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。原油价格在美国宣布征收关税后大幅下跌。根据卓创资讯，贸易关税提升或施压国际油价下跌，其影响主要体现在：1）中美互加关税后，商品进口成本和价格上涨，或将抑制消费需求，全球经济面临下滑风险；2）关税提高后或造成贸易量减少，海运、航空、陆运等方面石油需求或降低。原油作为化工产品主要原料，其价格波动直接影响化工产品的生产成本，在国际油价短期下行压力下，下游多数石化产品或受影响。根据同花顺iFinD数据，2024年我国二十二类产品对美进口依存度为6.33%，其中第六类化学工业及其相关工业的产品对美依存度为11.79%，第七类塑料及其制品、橡胶及其制品对美依存度为11.10%。与对美依存度平均值相比，化工产品、塑料及橡胶制品对美依存度相对较高。中国对原产于美国的进口商品加征34%关税，将导致能源化工产品进口成本上升或进口量下降，进而影响下游衍生品价格及供应，依赖美国进口化工品的国内企业将面临生产成本上升压力。根据万得数据，2024年中国对美出口金额占中国出口总额的14.66%。中国海关数据显示，从出口结构来看，中国出口的主要化工品为塑料制品、基本有机化学品和橡胶轮胎，其中硫酸铵、聚酯、聚丙烯、磷酸氢二胺等产品出口量较高。从出口目的地来看，美国是次于欧盟的中国化工品出口第二大市场，2024年出口额占中国化工品总出口额的11.9%。根据美国国际贸易委员会数据，中国化工品占美国进口的比例为6.6%，其中美国进口量较高的化工品依次为：塑料及其制品、有机化学品、药品、橡胶及其制品、无机化学品等；占比较高的化工品依次为：炸药及烟火制品、塑料及其制品、有机化学品等。由于2024年我国化工品对美出口额占化工品总出口额的比例不高（低于上文14.66%），我们认为美国加征关税对我国化工品直接出口美国影响有限。但长期来看，全球关税政策博弈或重塑国际能源化工贸易格局，需关注中美关税政策后续动态、关键化工品贸易变化以及技术替代发展趋势。
近日，“海基二号”深水导管架平台第10口开发井成功投产，日产原油提升至超1,500吨。“海基二号”所处的流花11-1/4-1油田二次开发项目，位于深圳东南240千米，由流花11-1和流花4-1两个油田组成，平均水深约305米，是我国首次依托深水导管架平台，开发水深超过300米的深水油田。该项目作为中国海油首批“优智钻完井”示范项目之一，当前已取得提速20%、提效5%、提产2.45万吨；质量健康安全环保（QHSE）及工程安全零事故的阶段成效，并成功推动16项“六智”举措落地实施。在施工过程中，中国海油深圳分公司重点聚焦智能钻机、智能钻井、智能井控、智能井筒等工作落实。中国海油深水工程技术中心联合流花油田作业区开展数智化建设，通过建立摩阻系数库、辅助因子库及钻头信息库，依托大数据模型进行分析，剖析地层特征和现有工艺流程，最终，简化2项工艺流程、离线化5项工艺流程并提高2项作业效率。
-----中化新网，2025.03.31
近日，中国海油发布消息，我国在南海东部海域深层-超深层勘探发现惠州19-6油田，探明油气地质储量超1亿吨油当量。这是我国首次探获海上深层—超深层碎屑岩大型整装油田，展示出我国近海深层—超深层领域油气勘探潜力。惠州19-6油田位于珠江口盆地惠州凹陷，距离深圳市约170公里，平均水深100米。发现井HZ19-6-3钻遇油气层127米，完钻井深5415米，经测试，该井平均日产原油413桶，日产天然气6.8万立方米。惠州凹陷是我国海上勘探程度最高的凹陷之一，建有惠州、西江两大油田群，经过近40年的勘探开发，累计生产油气1.68亿吨油当量，所开采的油藏集中于中浅层。在海洋油气勘探领域，通常把埋深超过3,500米的地层称为深层，超过4,500米的地层称为超深层。惠州19-6油田的勘探发现，展示了我国近海深层-超深层领域巨大的勘探潜力。“十四五”期间，中国海油大力推动海上深层-超深层油气高效勘探，不断加强科研攻关，创新地质认识，开拓新的勘探阵地，逐步取得开平南、渤中26-6、宝岛21-1等一系列深层-超深层领域重大油气发现。
-----中化新网，2025.04.01
近日，榆林煤制清洁燃料升级示范项目正式签约落地。该项目致力于打造全球最大的煤制清洁燃料基地。项目总体规划产能达500万吨级，首期投资529亿元，将建设一座年产240万吨的煤基超级工厂。项目建成后，预计年产值超600亿元。同时，该项目还将打破国外对POE光伏胶膜、超高相对分子质量聚乙烯等关键材料的垄断，相关材料国产化率将提升至95%。项目还配备13项先进技术装置，其中包括全球单套最大的9×22万立方米煤气化以及年捕碳量400万吨的CO₂捕集装置，并集成3项首创技术，包括中科合成油新一代间接液化技术、POE弹性体联产技术以及超高相对分子质量聚乙烯装置。在绿色转型方面，该项目生产的煤制超清洁汽柴油硫含量低于1 ppm，比欧Ⅵ标准还要低90%。
-----中化新网，2025.04.02
4月1日，特变电工股份有限公司董事会发布两则公告，将建设准东20亿立方米/年煤制天然气项目，并建设煤制天然气配套供煤项目。公告显示，煤制气项目总投资约为170.34亿元，建设期为3年，第4年投产且生产负荷达到80%，第5年达产。项目主要建设煤制气成套生产装置、变电站、控制室、化验室、综合办公楼等公用工程及辅助生产装置、输煤储运系统、环保设施等。
特变电工在准东地区拥有煤炭储量超过120亿吨，煤炭核定产能7,400万吨/年，具有低成本煤炭供应优势。煤制气项目预计年转化原煤579.74万吨，天然气产能 20.54亿立方米/年，同时生产副产品煤焦油、中油、粗苯、硫酸铵等。
配套供煤项目总投资8亿元，新建筛分破碎车间、储煤筒仓、转载站、输煤桥及皮带等，配套建设变电站、值班室、检修道路等附属设施及集中控制、调度、智能化系统等。该项目作为配套系统，主要用于满足煤制气项目用煤需求。
-----中化新网，2025.04.03
公告摘录
【聚石化学】公司发布2025年股票期权激励计划（草案），拟向激励对象（25人）授予不超过600.00万份的股票期权，约占本激励计划公告时公司股本总额的4.95%，其中首次授予不超过480.00万份，预留授予不超过120.00万份。股票期权的行权价格为14.95元/份，考核年度为2025-2026两个会计年度，设置公司层面、个人层面业绩考核要求。
【硅宝科技】公司拟以2025年2月28日为基准日，将公司10万吨/年高端密封胶智能制造项目资产按账面价值14,045.38万元划转至硅宝新材，并以划转的资产对硅宝新材进行增资。公司拟以2025年2月28日为基准日，将公司10万吨/年高端密封胶智能制造项目资产按账面价值14,045.38万元划转至硅宝新材，并以划转的资产对硅宝新材进行增资。本次增资完成后，硅宝新材的注册资本将增至35,000万元。
【安集科技】公司发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书，预计募集资金总额为人民币83,050.00万元，扣除发行费用后预计募集资金净额为81,660.89万元，用于：1）上海安集集成电路材料基地项目。2）上海安集集成电路材料基地自动化信息化建设项目。3）宁波安集新增2万吨/年集成电路材料生产项目。4）安集科技上海金桥生产基地研发设备购置项目。5）补充流动资金。
【丽臣实业】湖南丽臣实业股份有限公司首次公开发行股票募集资金投资项目“上海奥威日化有限公司年产25万吨新型绿色表面活性剂生产基地及总部建设项目（二期）”之“年产2.5万吨烷基糖苷（APG）、年产1.25万吨氨基酸、年产1万吨十二烷基硫酸钠（K12）”生产装置已完成设备安装、调试工作，试生产方案经专家组评审通过，各项条件已达到试生产要求，目前已正式进入试生产阶段。
【华盛锂电】公司拟与湖北省孝感市云梦县人民政府签署《华盛锂电添加剂项目补充合同》，以控股子公司湖北华盛祥和新能源材料有限公司为实施主体，投资建设“年产6万吨碳酸亚乙烯酯（VC）项目（一期3万吨）”，项目总投资额约为人民币9.5亿元。
【海利得】公司拟使用自有资金分别向全资子公司浙江聚领新材料有限公司增资5,000万元，向全资子公司浙江海利得复合新材料有限公司增资9,000万元。本次增资完成后，聚领公司的注册资本将增至6,000万元，复合公司的注册资本将增至1亿元。
【双箭股份】公司审议通过了《关于子公司股权内部无偿划转的议案》，拟将自身直接持有的浙江环能传动科技有限公司80%股权划转至公司全资子公司浙江台升智能输送科技有限公司，划转完成后，公司不再直接持有环能传动股权，由台升公司作为运营平台持有。
【容大感光】公司与artience株式会社合资设立深圳市容大翊彩科技有限公司，近日已完成工商登记手续，注册资本3,000万元。其中，容大感光以现金方式出资1,980万元，占注册资本的66%；artience以现金方式出资1,020万元，占注册资本的34%。
【广信材料】公司募投项目“年产5万吨电子感光材料及配套材料项目”之“11,300 t/a自制树脂及7,000 t/a内层油墨”已获龙南市应急管理局同意试生产，试生产期限为2025年4月2日至10月1日。公司PCB光刻胶（PCB油墨）、自制树脂等子项目也已获得批复并进行试生产。
【万华化学】2025年4月3日，万华化学烟台产业园120万吨/年乙烯装置成功产出合格乙烯产品，乙烯二期项目一次开车成功。该项目以石脑油和乙烷作为原料，通过优化资源配置形成新质生产力，提升产业链竞争力和盈利能力。
【风神股份】自公司披露本次以简易程序向特定对象发行股票预案以来，综合考虑资本市场环境，公司战略发展规划及融资安排等相关因素，经审慎论证分析，公司决定向上海证券交易所撤回以简易程序向特定对象发行股票的申请文件。
【永太科技】浙江永太科技股份有限公司于2025年4月2日审议通过了《关于增加全资子公司注册资本的议案》，因全资子公司内蒙古永太化学有限公司业务发展需要，同意公司以自有资金向内蒙古永太增加注册资本60,000万元。本次增资完成后，内蒙古永太注册资本由人民币69,100万元增加至129,100万元。
【恩捷股份】云南恩捷新材料股份有限公司的下属子公司SEMCORP Manufacturing USA LLC与美国某知名汽车公司签订《供应协议》。本次合作客户预计2026-2030年向美国恩捷（及其关联公司）采购约9.73亿平方米的锂电池隔离膜，具体以采购订单为准。
【三房巷】自2025年3月14日至2025年4月3日，江苏三房巷聚材股份有限公司股价已出现任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%的情形，触发“三房转债”转股价格向下修正条款。公司董事会决定本次不向下修正“三房转债”转股价格，且在未来3个月内如再次触发“三房转债”转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。
02
本周行业表现及产品价格变化分析
本周（03.31-04.06）均价跟踪的100个化工品种中，共有29个品种价格上涨，40个品种价格下跌，31个品种价格稳定。跟踪的产品中29%的产品月均价环比上涨，40%的产品月均价环比下跌，另外31%产品价格持平。周均价涨幅居前的品种分别是DMF（华东）、液氨（河北新化）、高效氯氟氰菊酯、丙烯腈、多氟多氟化铝；而周均价跌幅居前的品种分别是WTI原油、轻质纯碱（华东）、天然橡胶（上海地区）、离子膜烧碱（30%折百）、原盐（山东海盐）。
本周（03.31-04.06）国际油价大幅下跌，WTI原油期货价格收于61.99美元/桶，收盘价周跌幅10.63%；布伦特原油期货价格收于65.58美元/桶，收盘价周跌幅10.93%。宏观方面，美国总统特朗普于当地时间4月2日正式宣布对全球加征“对等关税”。供应方面，OPEC于4月3日发表声明，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定自今年5月起日均增产41.1万桶，增产量高于市场预期。需求方面，根据卓创资讯，全球石油需求增速放缓；美国收储动作提供潜在支撑，季节性需求旺季有望于今年二季度中后期开始利好油市；中国石油需求相对稳健，有望带来一定的利好提振效果。库存方面，美国原油库存和馏分油库存增加，汽油库存下降。根据美国能源信息署（EIA），截至3月28日当周，美国原油库存增加620万桶至4.398亿桶，汽油库存减少160万桶至2.376亿桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加30万桶至1.146亿桶。展望后市，市场普遍担忧石油市场将出现供应过剩，但地缘溢价及欧佩克调控能力仍构成支撑，另一方面，宏观层面的不确定性或将加大油价的波动水平。本周NYMEX天然气期货收于3.84美元/mmbtu，周跌幅5.65%。EIA天然气报告显示，截至3月28日当周，美国天然气库存总量为17,730亿立方英尺，较此前一周增加290亿立方英尺，较去年同期减少4,910亿立方英尺，同比降幅21.7%，同时较5年均值低800亿立方英尺，降幅4.3%。短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。
进出口关税方面，美国总统特朗普于当地时间4月2日正式宣布对全球加征“对等关税”，其中包括对中国实施34%的“对等关税”。我国发布反制行动，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。原油价格在美国宣布征收关税后出现大幅下跌。根据卓创资讯，贸易关税提升或施压国际油价下跌，其影响主要体现在：1）中美互加关税后，商品进口成本和价格上涨，或将抑制消费需求，全球经济面临下滑风险；2）关税提高后或造成贸易量减少，海运、航空、陆运等方面石油需求或降低。原油作为化工产品主要原料，其价格波动直接影响化工产品的生产成本，在国际油价短期下行压力下，下游多数石化产品或受影响。根据同花顺iFinD数据，2024年我国二十二类产品对美进口依存度为6.33%，其中第六类化学工业及其相关工业的产品对美依存度为11.79%，第七类塑料及其制品、橡胶及其制品对美依存度为11.10%。与对美依存度平均值相比，化工产品、塑料及橡胶制品对美依存度相对较高。中国对原产于美国的进口商品加征34%关税，将导致能源化工产品进口成本上升或进口量下降，进而影响下游衍生品价格及供应，依赖美国进口化工品的国内企业将面临生产成本上升压力。根据万得数据，2024年中国出口总金额为35,769.60亿美元，对美出口金额为5,243.02亿美元，对美出口金额占中国出口总额的14.66%。中国海关数据显示，从出口结构来看，中国出口的主要化工品为塑料制品、基本有机化学品和橡胶轮胎，2024年出口额分别为7,549亿元、4,360亿元和1,644亿元，同比增长6.7%、8%和5.2%，其中硫酸铵、聚酯、聚丙烯、磷酸氢二胺等产品出口量较高。从出口目的地来看，美国是次于欧盟的中国化工品出口第二大市场，2024年出口额为1,283.4亿元，占中国化工品总出口额的11.9%。根据美国国际贸易委员会数据，中国化工品占美国进口的比例为6.6%，其中美国进口量较高的化工品依次为：塑料及其制品、有机化学品、药品、橡胶及其制品、无机化学品等；占比较高的化工品依次为：炸药及烟火制品、塑料及其制品、有机化学品等。由于2024年我国化工品对美出口额占化工品总出口额的比例不高（低于上文14.66%），我们认为美国加征关税对我国化工品直接出口美国影响有限。长期来看，全球关税政策博弈或重塑国际能源化工贸易格局，需关注中美关税政策后续动态、关键化工品贸易变化以及技术替代发展趋势。
溴素价格上涨
本周（03.31-04.06）溴素价格上涨。根据百川盈孚，截至4月3日，溴素市场均价为33,385元/吨，较上周+15.12%，较上年+85.47%，较今年年初+55.28%。供应方面，进口溴素尚未到货，企业库存偏低，整体供应仍有缺口。根据百川盈孚，2025年第14周（03.29-04.04）溴素开工率为65.65%，较上周-0.10 pct；溴素产量1,288 吨，较上周-0.16%。需求方面，下游基本维持刚需。成本方面，本周液氯及硫磺价格走势上行，整体来看溴素成本端暂无压力，盈利空间尚可。展望后市，供应端仍有缺口，需求端无明显变化，我们预计近期溴素市场价格或仍有上涨可能。
制冷剂价格上涨
本周（03.31-04.06）制冷剂价格上涨。根据百川盈孚，截至4月3日，制冷剂R32价格为48,000元/吨，较上周+5.49%，较上年+65.52%，较今年年初+11.63%；R134a价格为46,500元/吨，较上周+1.09%，较上年+45.31%，较今年年初+9.41%；R125价格为45,000元/吨，较上周+1.12%，较上年+2.27%，较今年年初+7.14%；R22价格为36,000元/吨，较上周+0.70%，较上年+56.52%，较今年年初+9.09%。目前R32企业以保供空调厂为主。根据产业在线数据，25Q2空调排产保持高速增长，4月家用空调内销排产1,342万台，同比+9.1%；5月内销排产1,462万台，同比+17.4%；6月内销排产1,385万台，同比+31.1%。本周R134a出口市场保持向好发展。近期R125个别装置停车及计划检修，其余各企业按需生产，此外混配需求加大。R22年内受配额约束，供应收紧格局有望维持。展望后市，随着制冷剂内外贸需求同步提升，我们预计近期制冷剂价格有望持续上涨。
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以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：
公司投资评级：
买 入：预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20%以上；
增 持：预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10%-20%；
中 性：预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
减 持：预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。
强于大市：预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数；
中 性：预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平；
弱于大市：预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。
沪深市场基准指数为沪深300指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数。
风险提示及免责声明
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