2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘中证工业有色金属主题指数型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额增长100.04%，净资产合计增长102.09%，然而净利润却亏损504,293.36元，同时产生了130,967.70元的管理费。以下将对该基金的各项关键数据进行详细解读。
主要财务指标：呈现复杂态势
利润与资产净值变动
从主要会计数据和财务指标来看，2024年天弘中证工业有色金属主题指数发起A本期利润为 -125,866.22元，天弘中证工业有色金属主题指数发起C本期利润为 -378,427.14元，整体净利润为 -504,293.36元，处于亏损状态。
在资产净值方面，天弘中证工业有色金属主题指数发起A期末基金资产净值为7,690,701.34元，天弘中证工业有色金属主题指数发起C期末基金资产净值为29,176,966.46元，期末净资产合计36,867,667.80元，相较于上年度末的18,243,222.05元，增长了102.09%。这表明尽管基金在报告期内亏损，但资产净值仍有显著提升。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|
| 天弘中证工业有色金属主题指数发起A | -125,866.22 | 7,690,701.34 |
| 天弘中证工业有色金属主题指数发起C | -378,427.14 | 29,176,966.46 |
份额净值增长率与业绩比较
基金净值表现方面，过去一年，天弘中证工业有色金属主题指数发起A份额净值增长率为1.69%，同期业绩比较基准增长率为 -1.61%；天弘中证工业有色金属主题指数发起C份额净值增长率为1.44%，同期业绩比较基准增长率为 -1.61%。自基金合同生效日起至今，发起A份额净值增长率为 -8.01%，发起C为 -8.37%，而业绩比较基准增长率为 -13.03%。可以看出，该基金在过去一年跑赢业绩比较基准，但从长期来看，仍处于负增长状态。
| 阶段 | 天弘中证工业有色金属主题指数发起A | 天弘中证工业有色金属主题指数发起C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | |||
| 过去一年 | 1.69 | -1.61 | 1.44 | -1.61 | ||
| 自基金合同生效日起至今 | -8.01 | -13.03 | -8.37 | -13.03 |
投资运作：策略稳定，业绩有起伏
投资策略分析
报告期内，该基金充分遵守基金合同约定，采用完全复制的投资策略来控制跟踪误差，尽力降低交易成本，力争基金净值增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差极小化。跟踪误差主要来自申购赎回变动、基准指数权重定期调整等情况导致的结构变化，但整体运行平稳，日均跟踪偏离和年化跟踪误差均控制在合理范围内。
业绩表现解读
截至2024年12月31日，天弘中证工业有色金属主题指数发起A基金份额净值为0.9199元，天弘中证工业有色金属主题指数发起C基金份额净值为0.9163元。虽然过去一年基金份额净值有所增长，但从基金合同生效日起至今，份额净值增长率为负，反映出基金成立以来面临一定的业绩压力。
市场展望：管理人持乐观态度
管理人对2025年A股市场整体明确乐观。2024年A股市场呈现W型走势，全年各代表指数均实现正收益。管理人认为市场展现出来的特征更接近反转而非反弹，主要原因是政策底层逻辑发生显著变化，央行成为“直接融资体系最后贷款人”，带来“真正的长期政策底”。不过，市场仍存在不确定性，投资者需密切关注市场动态。
费用与交易：各项费用清晰，关联交易合规
管理与托管费用
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为130,967.70元，其中应支付销售机构的客户维护费为35,132.71元，应支付基金管理人的净管理费为95,834.99元；当期发生的基金应支付的托管费为26,193.48元。这些费用是基金运营的必要成本，对基金收益产生一定影响。
| 费用项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 130,967.70 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 35,132.71 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 95,834.99 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 26,193.48 |
交易费用与关联交易
应付交易费用期末余额为5,057.55元，主要为应付交易所市场的费用。通过关联方交易单元进行的交易中，中信证券股份有限公司作为关联方，在股票交易和债券交易中占据较大比例，股票交易成交金额占当期股票成交总额的83.23%，债券交易成交金额占当期债券成交总额的59.11%。应支付关联方中信证券的佣金为23,933.27元，占当期佣金总量的74.28%，期末应付佣金余额为5,057.55元，占期末应付佣金总额的100.00%。虽然关联交易占比较高，但均在正常业务范围内按一般商业条款订立，合规性有保障。
| 关联方名称 | 股票交易成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例（%） | 债券交易成交金额（元） | 占当期债券成交总额的比例（%） | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） | 期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额的比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中信证券股份有限公司 | 92,272,671.40 | 83.23 | 1,301,812.00 | 59.11 | 23,933.27 | 74.28 | 5,057.55 | 100.00 |
投资组合：股票投资主导，行业集中
股票投资明细
期末基金资产组合中，权益投资占比91.54%，全部为股票投资，金额为34,892,308.20元。按行业分类，采矿业和制造业占比较高，分别为24.22%和67.73%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，中国铝业、北方稀土、洛阳钼业等权重较大。这些股票的表现将直接影响基金的净值波动。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601600 | 中国铝业 | 443,000 | 3,256,050.00 | 8.83 |
| 2 | 600111 | 北方稀土 | 138,000 | 2,928,360.00 | 7.94 |
| 3 | 603993 | 洛阳钼业 | 395,000 | 2,626,750.00 | 7.12 |
其他投资情况
本报告期末，该基金未持有债券、资产支持证券、贵金属、权证等，也未进行股指期货投资。这表明基金投资策略较为集中，主要聚焦于股票市场，投资者需关注股票市场波动对基金的影响。
持有人结构：机构与个人投资者并存
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数共计4,444户，其中天弘中证工业有色金属主题指数发起A有640户，天弘中证工业有色金属主题指数发起C有3,882户。从持有人结构来看，机构投资者持有份额占比24.88%，个人投资者持有份额占比75.12%。天弘中证工业有色金属主题指数发起A中，机构投资者持有份额占比59.81%；天弘中证工业有色金属主题指数发起C中，个人投资者持有份额占比84.30%。不同份额类别持有人结构的差异，可能导致投资者行为对基金的影响有所不同。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|---|
| 天弘中证工业有色金属主题指数发起A | 640 | 59.81 | 40.19 |
| 天弘中证工业有色金属主题指数发起C | 3,882 | 15.70 | 84.30 |
| 合计 | 4,444 | 24.88 | 75.12 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金67,001.86份，其中天弘中证工业有色金属主题指数发起A持有53,602.40份，占比0.64%；天弘中证工业有色金属主题指数发起C持有13,399.46份，占比0.04%。这显示出基金管理人从业人员对该基金有一定的信心，但持有比例相对较小。
份额变动：总体增长显著
开放式基金份额变动
天弘中证工业有色金属主题指数发起A本报告期期初基金份额总额为6,160,685.19份，总申购份额为12,437,264.90份，总赎回份额为10,237,859.66份，期末基金份额总额为8,360,090.43份；天弘中证工业有色金属主题指数发起C本报告期期初基金份额总额为14,026,637.89份，总申购份额为179,901,005.44份，总赎回份额为162,086,589.07份，期末基金份额总额为31,841,054.26份。整体来看，基金份额总额从20,187,323.08份增长到40,201,144.69份，增长了100.04%，反映出市场对该基金的关注度有所提升。
| 份额级别 | 期初基金份额总额（份） | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 天弘中证工业有色金属主题指数发起A | 6,160,685.19 | 12,437,264.90 | 10,237,859.66 | 8,360,090.43 |
| 天弘中证工业有色金属主题指数发起C | 14,026,637.89 | 179,901,005.44 | 162,086,589.07 | 31,841,054.26 |
| 合计 | 20,187,323.08 | 192,338,270.34 | 172,324,448.73 | 40,201,144.69 |
综合来看，天弘中证工业有色金属主题指数发起式证券投资基金在2024年虽资产规模和份额有所增长，但净利润亏损，投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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