宁水集团2024年报解读：净利润下滑60.07%，现金流承压

2025年，宁波水表（集团）股份有限公司（以下简称“宁水集团”）发布2024年年报，各项财务数据揭示了公司在过去一年面临的挑战与变化。报告期内，公司实现营业收入15.01亿元，同比减少16.13%；净利润为5241.75万元，同比大幅下滑60.07%。这两项数据的显著变化，凸显了宁水集团在2024年经营环境的严峻性。

营收下滑，市场需求收缩影响显著

宁水集团2024年实现营业收入1,500,514,439.82元，较上年同期的1,789,198,828.01元减少16.13%。从业务板块来看，仪器仪表制造业作为公司主营业务，营业收入为1,489,625,591.12元，同比下降16.18%。其中，智能水表收入833,515,104.27元，下滑22.17%；机械水表收入548,108,719.91元，下降8.02% 。公司解释称，行业需求收缩是主因，公司主要客户为水务企业，其招投标与政府投资、基建进度相关，受房地产下行及地方财政因素影响，行业需求减少或滞缓，部分招投标延后，导致市场空间阶段性收窄。

净利润锐减，多重因素叠加

归属于上市公司股东的净利润为52,417,452.39元，相较于2023年的131,262,704.86元，减少了60.07%。净利润的大幅下滑，一方面源于营业收入的减少，另一方面成本与费用的压力也不容忽视。营业成本为1,183,105,593.21元，虽同比下降13.80% ，但仍对利润空间形成挤压。同时，销售费用102,429,432.00元、管理费用84,569,619.88元、研发费用73,611,612.10元，这些费用的支出在一定程度上侵蚀了利润。

扣非净利润下滑，经营核心业务压力大

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为39,414,378.66元，较上年的119,947,267.25元减少67.14%。这一数据更能反映公司核心经营业务的盈利能力变化，表明公司在剔除了诸如政府补助等非经常性损益后，主营业务面临较大压力，市场竞争加剧、产品同质化等问题对公司核心业务盈利造成冲击。

基本每股收益与扣非每股收益下降，股东收益受影响

基本每股收益为0.20元，较2023年的0.60元减少66.67%；扣除非经常性损益后的基本每股收益同样为0.20元，上年为0.60元，降幅也达66.67%。这两组数据直观体现了股东的收益水平下降，公司经营业绩的下滑直接传导至股东层面，对投资者回报产生了负面影响。

销售费用略有下降，服务投入影响降幅

2024年销售费用为102,429,432.00元，较上年的107,311,065.87元下降4.55%。公司表示，虽费用有所下降，但降幅不及预期，主要因公司重视用户体验，加强服务投入大量资源。从构成来看，工资薪酬52,539,680.08元，广告宣传费5,331,636.98元，招标代理费2,804,476.88元等。在营收下滑的情况下，销售费用的控制难度加大，公司在维持市场份额与提升服务质量之间面临平衡挑战。

管理费用随业绩下滑，降本增效有成效

管理费用为84,569,619.88元，较2023年的93,692,943.74元减少9.74%。公司解释主要系管理人员薪酬随业绩下降而降低。这表明公司在面对业绩下滑时，通过调整人力成本等方式进行降本增效，一定程度上缓解了管理费用的压力，但仍需持续关注管理效率的提升，以应对市场变化。

财务费用受汇率影响，呈现波动

财务费用为 -3,599,833.60元，上年为 -1,745,238.00元。财务费用的变化主要受汇率变动影响，公司需加强汇率风险管理，避免因汇率大幅波动对财务状况产生不利影响。虽然当前财务费用为负，一定程度上减少了公司的支出，但汇率的不确定性仍带来潜在风险。

研发费用增加，持续投入求发展

研发费用为73,611,612.10元，较2023年的69,723,217.98元增长5.58%。公司加大研发投入，旨在提升产品竞争力，推动技术创新。其中表计量类研发42,488,859.73元，智慧水务类研发31,122,752.37元。在市场竞争激烈的环境下，研发投入有助于公司推出差异化产品，开拓新市场，但短期内可能对利润造成一定压力。

研发投入持续，聚焦核心业务

公司2024年研发投入合计73,611,612.10元，全部费用化处理，占营业收入比例为4.91%。研发方向主要集中在表计量类和智慧水务类。表计量类研发投入42,488,859.73元，旨在提升水表产品的性能与精度；智慧水务类研发投入31,122,752.37元，助力公司向水务数字化服务型企业转型，构建智慧水务生态体系。

研发人员稳定，结构合理

研发人员数量为208人，占公司总人数的18.29%。学历结构上，博士研究生5人，硕士研究生32人，本科131人，专科38人，高中及以下2人。年龄结构方面，30岁以下91人，30 - 40岁80人，40 - 50岁27人，50 - 60岁8人，60岁及以上2人。整体研发团队结构较为合理，为公司技术创新提供了人力保障。

经营活动现金流净额大幅下降，回款与投入双重影响

经营活动产生的现金流量净额为83,025,996.56元，较上年的184,902,430.72元减少55.10%。主要原因是本期业绩下滑，回款减少，同时为保障客户端服务质量，继续投入大量资源。经营活动现金流入小计1,689,149,017.50元，流出小计1,606,123,020.94元。销售商品、提供劳务收到的现金1,585,287,033.91元，同比减少14.94%，反映出公司在销售回款方面面临压力。

投资活动现金流净额变动，理财因素主导

投资活动产生的现金流量净额为 -65,668,940.58元，较上年的 -62,137,488.69元变动不大，主要系本期理财产品变动所致。投资活动现金流入小计174,656,854.13元，流出小计240,325,794.71元。公司在投资决策上需谨慎权衡收益与风险，确保资金的合理配置。

筹资活动现金流净额减少，借款体量下降

筹资活动产生的现金流量净额为 -74,606,245.68元，较上年的 -140,978,037.12元有所改善，主要是本期借款体量下降。筹资活动现金流入小计210,626,600.00元，流出小计285,232,845.68元。公司在筹资策略上的调整，反映了其对债务规模的控制，以降低财务风险。

宏观经济波动风险

公司产品应用于城市供水领域，与宏观经济紧密相关。2024年国民经济虽有恢复但不及预期，存在不确定性。若宏观经济大幅波动，将影响水务相关产品需求。公司虽采取国内外市场并行策略，但仍需密切关注经济形势，灵活调整经营策略。

产业政策变动风险

水务行业受政策影响大，若产业政策如大型政府专项改造项目减少或未按预期实施，将导致下游需求增速放缓，影响公司业务。公司需加强对政策的研究与预判，通过技术创新和业务多元化降低政策风险。

原材料价格波动风险

表计产品原材料成本占比高，2024年原材料价格高位波动，若未来继续上涨且公司无法转移成本，将导致毛利率下降。公司应优化采购策略，加强成本控制，通过技术创新降低原材料依赖。

市场竞争加剧风险

水表行业竞争激烈，

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。