2025年3月31日，富荣基金管理有限公司发布富荣中短债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长显著，但净资产却有所缩水，净利润实现增长，同时管理费也有相应变化。这些数据背后反映了该基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
主要财务指标：净利润增长，净资产却下滑
本期利润与过往对比
富荣中短债债券2024年本期利润为5,437,627.69元，相比2023年的1,425,313.64元，增长幅度明显，表明基金在2024年的盈利能力有所提升。
| 年份 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 2024年 | 5,437,627.69 |
| 2023年 | 1,425,313.64 |
净资产情况
2024年末，基金期末净资产为315,405,472.15元，而2023年末为48,410,299.68元，减少了34.72%。尽管本期利润增加，但净资产却下降，这可能与基金份额交易等因素有关。
| 年份 | 期末净资产（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 315,405,472.15 | -34.72% |
| 2023年 | 48,410,299.68 | - |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
以富荣中短债债券C为例，过去一年份额净值增长率为4.08%，同期业绩比较基准收益率为3.42%，超出业绩比较基准0.66%。过去三年份额净值增长率为 -5.54%，业绩比较基准为8.75%，落后基准14.29% 。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 4.08% | 3.42% | 0.66% |
| 过去三年 | -5.54% | 8.75% | -14.29% |
累计净值增长率变动
自基金合同生效起至今，富荣中短债债券C份额净值累计增长率为 -5.53%，业绩比较基准收益率为9.07%，相差 -14.60%，显示长期来看基金表现落后于业绩比较基准。
投资策略与业绩表现：把握债市机会
投资策略分析
2024年债券市场震荡上涨，收益率下行。该基金秉持稳健投资原则，配置中短久期中高等级信用债为底仓，三季度及四季度适度增持大型商业银行二级资本债，灵活运用短期杠杆，参与利率债与信用债交易增厚收益。
业绩归因
基金在2024年的业绩增长，得益于对债券市场趋势的把握和合理的资产配置策略。通过增持二级资本债等操作，有效提升了组合收益。
费用情况：管理费等有所增长
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为454,537.63元，相比2023年的190,023.67元，增长了139.19%。其中应支付销售机构的客户维护费为188,490.70元，应支付基金管理人的净管理费为266,046.93元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 增长比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 454,537.63 | 139.19% |
| 2023年 | 190,023.67 | - |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为75,756.28元，2023年为31,670.67元，增长了139.19%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 增长比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 75,756.28 | 139.19% |
| 2023年 | 31,670.67 | - |
投资组合：债券投资为主
资产组合情况
报告期末，基金固定收益投资占基金总资产的比例为97.97%，金额为316,743,612.03元，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占0.97%，其他各项资产占1.06%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 316,743,612.03 | 97.97 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,125,043.48 | 0.97 |
| 其他各项资产 | 3,434,609.44 | 1.06 |
债券投资明细
从债券品种看，企业短期融资券占基金资产净值比例为38.33%，中期票据占41.32%，国家债券占10.63%，金融债券占10.15%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 企业短期融资券 | 120,893,686.02 | 38.33 |
| 中期票据 | 130,332,303.71 | 41.32 |
| 国家债券 | 33,518,184.49 | 10.63 |
| 金融债券 | 31,999,437.81 | 10.15 |
份额持有人信息：结构有所变化
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为8,878户，其中富荣中短债债券A类1,918户，C类7,254户。从持有人结构看，A类个人投资者持有份额占比49.3553%，C类个人投资者持有份额占比95.8491%。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 个人投资者持有份额 | 机构投资者持有份额 |
|---|---|---|---|
| 富荣中短债债券A | 1,918 | 49.3553% | 50.6447% |
| 富荣中短债债券C | 7,254 | 95.8491% | 4.1509% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有富荣中短债债券A份额7,132.62份，占0.01%；持有C份额12,696.47份，占0.00%，合计占0.01%。
开放式基金份额变动：份额大幅增长
富荣中短债债券A本报告期期初基金份额总额为14,094,587.02份，期末为78,120,997.93份，增长了454.24%。C类期初为39,178,554.69份，期末为255,257,747.42份，增长了551.53%，整体基金份额总额增长了180.09%。
| 份额级别 | 期初基金份额总额（份） | 期末基金份额总额（份） | 增长比例 |
|---|---|---|---|
| 富荣中短债债券A | 14,094,587.02 | 78,120,997.93 | 454.24% |
| 富荣中短债债券C | 39,178,554.69 | 255,257,747.42 | 551.53% |
| 合计 | 53,273,141.71 | 333,378,745.35 | 180.09% |
风险提示与展望
风险提示
2024年12月27日，基金管理人因个别私募资产管理计划未严格执行个别规定及内部制度，被深圳监管局责令改正，相关高级管理人员被出具警示函。此外，报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能导致赎回申请延期、资产净值波动、提前终止合同及基金规模较小等风险。
市场展望
展望2025年，国内经济基本面面临挑战，货币政策有望维持适度宽松，债券市场波动可能加大。基金将延续以中高等级信用债为底仓的策略，适时调整久期和杠杆操作，关注利率债等交易机会。投资者需密切关注基金运作和市场变化，谨慎做出投资决策。
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