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A股三大指数全线翻红,军工、半导体板块领涨

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4月9日,大幅低开的A股全线走强,截至发稿时,A股三大指数全线翻红,创业板指涨逾1%,军工、半导体行业领涨。

此前,沪指最大跌幅达2.4%,深成指一度跌3.24%,创指则跌3.43%。

从板块上看,A股翻红的功臣莫过于半导体板块,国民技术(300077)、芯动联科(688582)、台基股份(300046)、龙芯中科(688047)等超10股涨停或涨超10%。

军工板块全线上攻,爱乐达(300696)、晨曦航空(300581)、中船应急(300527)等超20股涨停或涨超10%。

中原证券认为,2025年财政政策预计更加积极,货币政策方面,央行可能择机降准降息以维持市场流动性充裕,支持实体经济复苏。中央经济工作会议明确2025年将实施“适度宽松的货币政策”和“更积极的财政政策”,预计信贷脉冲增强,推动市场流动性充裕。居民超额储蓄部分转向权益市场,叠加险资配置提升,ETF有望成为增量资金主力。4月是年报和一季报密集披露期,市场将从预期驱动转向基本面验证。业绩超预期的行业龙头及毛利率改善的个股将获资金青睐。未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征。短线建议关注农牧饲渔、食品饮料、商业百货以及工程咨询服务等行业的投资机会。

东莞证券认为,随着美国“对等关税”落地,关注后续各国反制以及未来磋商谈判措施。在此背景下,国内政策层面可能加大逆周期调节力度,通过扩大内需应对外部冲击,提振市场信心,二季度国内经济有望延续良好修复势头。另外,多家机构及上市公司积极增持回购,体现出对股市的坚定信心,有利于维护市场稳定。不过考虑到市场即将进入公司财报的密集披露期,部分企业业绩存在波动叠加海外政策对我国经济仍旧存在一些扰动,短期市场或仍以区间震荡为主。但长期来看,国内经济韧性足、发展前景好的局面仍旧,未来随着上市公司财务信息的逐渐披露,市场有望在基本面不确定性缓解之后重新企稳走强,建议关注红利及内需双主线,关注金融、公用事业、农林牧渔、食品饮料等板块。

韩国认为,穆迪下调美国评级对市场的影响有限。

【摩根大通:穆迪下调评级将推高美国利息成本】 摩根大通策略师Jay Barry在一份报告中表示,长期来看,穆迪下调美国评级可能会导致利息支出增加,此举将使美债相对于匹配期限的隔夜指数掉期(OIS) 价格走低。 他们在周日一份报告中写道,鉴于需求格局发生结构性转变,贸易和货币政策存在不确定性,短期内风险倾向于熊陡。这一事件导致的波动程度应该会比4月初“解放日”关税公告后出现的波动更小,因为投资者的仓位现在更加中性,而且不太可能像上个月那样出现夸大基本面的市场波动。报告还称,在其他条件相同的情况下,穆迪此次下调评级一档,应会使30年期掉期利差缩小约5个基点。然而,美债似乎已经显示出比其他类似评级的发达市场主权债券更高的风险溢价,表明价格降低的幅度可能比这些系数所暗示的要小。

【华泰证券:看长做短 维持红利+科技+内需的哑铃型配置】 华泰证券研报表示,大势上,结合信用周期指引与财报线索,A股仍处于库存周期弱企稳,产能周期继续出清的阶段,向上弹性待改善。同时,政策抓落实、稳预期,支撑风险偏好,市场或处于“上有顶、下有底”的状态。风格上,中期维持红利+内需+科技的哑铃型配置,做多波动率。红利内部,国有行、水电等运营性资产仍是底仓。科技和内需强调左侧思维,科技内部,AI和军工电子若调整仍可中期布局。内需内部,三个筛选条件:1)供给收缩有约束;2)政府支出受益;3)人民币升值受益,建议超配航空、饮料乳品等。

韩国认为,穆迪下调美国评级对市场的影响有限。

【摩根大通:穆迪下调评级将推高美国利息成本】 摩根大通策略师Jay Barry在一份报告中表示,长期来看,穆迪下调美国评级可能会导致利息支出增加,此举将使美债相对于匹配期限的隔夜指数掉期(OIS) 价格走低。 他们在周日一份报告中写道,鉴于需求格局发生结构性转变,贸易和货币政策存在不确定性,短期内风险倾向于熊陡。这一事件导致的波动程度应该会比4月初“解放日”关税公告后出现的波动更小,因为投资者的仓位现在更加中性,而且不太可能像上个月那样出现夸大基本面的市场波动。报告还称,在其他条件相同的情况下,穆迪此次下调评级一档,应会使30年期掉期利差缩小约5个基点。然而,美债似乎已经显示出比其他类似评级的发达市场主权债券更高的风险溢价,表明价格降低的幅度可能比这些系数所暗示的要小。

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