安徽合力2024年年报解读：财务指标有喜有忧，经营潜藏风险与机遇

2024年，安徽合力在复杂的市场环境中展现出了一定的韧性与发展潜力。从年报数据来看，公司在营收、利润等方面既有增长的亮点，也存在一些值得关注的变化。以下将对其主要财务数据进行深入解读。

营业收入：微幅增长，市场拓展稳步推进

2024年，安徽合力实现营业收入17,325,421,119.86元，较2023年的17,156,193,911.61元增长了0.99%。尽管增幅较小，但在竞争激烈的市场环境中仍保持了稳定增长。这一成绩得益于公司在市场拓展方面的努力，如在国内创新推动营销体系改革，加强渠道建设，新设立北京合力、河北合力等省级营销公司；在国际市场持续打造海外战略布局，合力大洋洲中心、欧洲总部等相继开业，整机出口同比增长34%。

净利润与扣非净利润：增长态势分化，非经常性损益影响显著

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为1,319,631,588.87元，同比增长0.18%，达到1,317,207,470.78元。净利润的微幅增长表明公司整体盈利能力保持相对稳定。

1. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,037,381,006.46元，较2023年的1,101,722,729.63元下降了5.84%。扣非净利润的下滑，反映出公司主营业务盈利能力面临一定压力，可能受到市场竞争、成本上升等因素影响。非经常性损益对净利润的影响较为明显，2024年非经常性损益合计282,250,582.41元，主要包括非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产公允价值变动损益等。

基本每股收益与扣非每股收益：双双下滑，股东收益受影响

1. 基本每股收益：为1.59元/股，相比2023年的1.78元/股下降了10.67%。这一下降主要是由于净利润增长幅度较小，且公司总股本因可转债转股有所增加。

1. 扣非每股收益：为1.25元/股，较2023年的1.49元/股下降了16.11%。扣非每股收益的大幅下降，进一步凸显了公司主营业务对股东收益贡献的减弱。

销售费用：大幅增长，市场推广力度加大

2024年销售费用为879,680,795.43元，较2023年的705,593,685.71元增长了24.67%。这一增长主要源于公司在市场拓展方面的投入增加，如加强营销渠道建设、开展市场推广活动等。具体来看，职工薪酬、销售服务费、租赁费等项目均有不同程度的增长。销售费用的大幅增长，反映了公司为提升市场份额和品牌影响力所做出的努力，但也对利润产生了一定的挤压。

管理费用：有所增长，运营管理成本上升

管理费用为571,484,320.32元，较2023年的480,178,565.84元增长了19.01%。增长原因可能与公司业务规模扩大，导致运营管理成本上升有关，包括职工薪酬、折旧及摊销等费用的增加。公司需关注管理费用的增长趋势，优化管理流程，提高运营效率，以控制成本。

财务费用：大幅增长，关注资金成本变化

财务费用为30,843,156.17元，较2023年的8,409,173.21元增长了266.78%。主要系公司报表列报项目调整所致。虽然是报表列报因素，但公司仍需关注财务费用的波动，合理安排资金结构，降低资金成本。

研发费用：持续增加，助力技术创新

研发费用为1,085,780,740.91元，较2023年的952,299,157.76元增长了14.02%。公司重视技术创新，持续加大研发投入，全年获得专利授权363项，其中发明专利134项，主持及参与制订多项标准。研发投入的增加有助于公司提升产品竞争力，推动产业升级，但也需要关注研发成果的转化效率，确保投入能够带来相应的经济效益。

经营活动产生的现金流量净额：大幅下降，经营获现能力减弱

经营活动产生的现金流量净额为473,229,925.20元，较2023年的1,471,112,874.62元下降了67.83%。主要原因是公司购买商品支付的现金、经营活动支付的费用增加，以及收到的政府补助减少。经营活动现金流量净额的大幅下降，表明公司经营获现能力有所减弱，可能对公司的资金周转和日常运营产生一定影响，需关注经营活动现金流的改善。

投资活动产生的现金流量净额：流出规模减小，投资策略调整

投资活动产生的现金流量净额为 -788,734,136.52元，2023年为 -1,830,037,022.30元。流出规模有所减小，主要系公司短期理财增加，收回投资收到的现金增加所致。公司在投资策略上有所调整，通过合理安排短期理财，提高资金使用效率，但仍需关注投资风险，确保资金安全。

筹资活动产生的现金流量净额：流出增加，关注偿债压力

筹资活动产生的现金流量净额为 -658,518,722.67元，2023年为 -103,804,907.13元。流出增加主要是由于公司及控股子公司分红增加、同一控制下企业合并支出增加等原因。筹资活动现金流出的增加，可能会加大公司的偿债压力，公司需合理安排筹资计划，确保资金链的稳定。

研发投入：持续加大，聚焦技术创新

本期费用化研发投入为108,578.07万元，研发投入总额占营业收入比例为6.27%。公司持续加大研发投入，围绕“高端化、智能化、绿色化”进行技术创新，如率先攻克高效分布式电驱动技术，研发出全球最大吨位级55t锂电叉车等。高比例的研发投入体现了公司对技术创新的重视，有助于提升公司的核心竞争力，但需关注研发投入的产出效果。

研发人员情况：结构较为合理，年轻力量成为主力

公司研发人员数量为1,511人，占公司总人数的14.15%。从学历结构看，本科及以上学历人员占比约73.6%，具备较强的研发实力。从年龄结构看，30岁以下人员占比43.9%，30 - 40岁人员占比34.1%，年轻研发人员成为主力，为公司创新发展注入活力。

宏观经济波动风险

工业车辆行业景气度与宏观经济整体运行情况密切相关。当前国际经济环境不稳定、不确定因素较多，可能对公司的海外市场拓展和产品销售产生不利影响。公司需密切关注宏观经济形势，及时调整经营策略，降低宏观经济波动带来的风险。

市场竞争风险

随着行业的发展，市场竞争日益激烈。公司虽然在国内市场具有一定优势，但仍面临来自国内外同行的竞争压力。公司需不断提升产品质量和服务水平，加强技术创新，以保持市场竞争力。

现金流风险

经营活动现金流量净额的大幅下降，可能影响公司的资金周转和偿债能力。公司需优化经营管理，加强应收账款和存货管理，提高资金使用效率，确保现金流的稳定。

董事长薪酬

董事长杨安国报告期内从公司获得的税前报酬总额虽未披露具体金额，但从公司整体薪酬体系来看，其薪酬水平与公司经营业绩和行业情况相关。董事长作为公司的核心领导，其薪酬激励机制对公司的战略决策和发展方向具有重要影响。

总经理薪酬

总经理周峻报告期内从公司获得的税前报酬总额为177.01万元。总经理负责公司的日常运营管理，其薪酬与公司的经营业绩和管理成效挂钩，合理的薪酬激励有助于推动公司实现经营目标。

副总经理薪酬

副总经理陈先友、周齐齐的税前报酬总额分别为143.51万元和140.02万元。副总经理在公司的业务拓展、管理等方面发挥重要作用，其薪酬水平反映了其对公司的贡献和责任。

财务总监薪酬

财务总监的相关薪酬信息未披露。财务总监负责公司的财务管理和风险控制，其薪酬对公司的财务决策和运营稳定性具有一定影响。

总体而言，安徽合力在2024年的经营中既有积极的一面，如市场拓展取得一定成效、研发投入持续加大；也面临一些挑战，如净利润增长乏力、现金流压力增大等。公司需在保持优势的同时，积极应对风险，优化经营管理，以实现可持续发展。投资者在关注公司发展的同时，也应充分考虑上述风险因素，做出理性的投资决策。

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