2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发中证全指家用电器交易型开放式指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现较大幅度下滑，净利润实现增长，管理费有所下降。这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和市场表现？投资者又该如何从中解读投资信号？本文将为您详细分析。
财务指标：净利润增长，资产规模缩水
本期利润大幅增长
2024年该基金本期利润为151,165,494.02元，较2023年的74,807,207.52元增长了102.08% 。本期已实现收益为66,509,515.32元，加权平均基金份额本期利润为0.3064元，本期加权平均净值利润率达25.82%，本期基金份额净值增长率为27.39%。这一系列数据表明基金在2024年投资运作取得了较好的收益。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 66,509,515.32 | 54,535,234.91 | 21.96% |
| 本期利润（元） | 151,165,494.02 | 74,807,207.52 | 102.08% |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.3064 | 0.0950 | 222.53% |
| 本期加权平均净值利润率 | 25.82% | 8.47% | 204.84% |
| 本期基金份额净值增长率 | 27.39% | 5.73% | 378.01% |
资产净值下滑明显
2024年末基金资产净值为504,718,058.62元，相比2023年末的704,203,127.66元，减少了28.33%。期末可供分配利润为108,283,082.83元，期末可供分配基金份额利润为0.2969元。资产净值的下滑可能与市场环境以及基金份额的变动等因素有关。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | 108,283,082.83 | 55,971,127.66 | 93.46% |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | 0.2969 | 0.0863 | 244.03% |
| 期末基金资产净值（元） | 504,718,058.62 | 704,203,127.66 | -28.33% |
| 期末基金份额净值（元） | 1.3838 | 1.0863 | 27.39% |
净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段表现突出
过去一年，该基金份额净值增长率为27.39%，同期业绩比较基准收益率为22.26%，超出业绩比较基准5.13个百分点。过去三个月、六个月及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率也均高于业绩比较基准收益率，显示出较好的跟踪效果和超额收益能力。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.80% | 1.05% | 0.75% |
| 过去六个月 | 19.84% | 16.73% | 3.11% |
| 过去一年 | 27.39% | 22.26% | 5.13% |
| 自基金合同生效起至今 | 38.38% | 29.83% | 8.55% |
长期走势稳健
从自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金整体走势与业绩比较基准基本一致，但在部分时间段内表现更为突出，进一步证明了基金的良好运作。
投资策略与业绩：紧跟指数，把握行业机遇
投资策略
2024年中国宏观经济展现韧性，A股市场先抑后扬。本基金跟踪中证全指家用电器指数，该指数2024年上涨22.26%，跑赢整体市场指数。本基金主要采取完全复制法跟踪指数，按标的指数成份股构成及权重构建投资组合，并根据成份股变动调整。
业绩归因
国内家电以旧换新补贴政策及出口增长推动家电销售回暖，但地产行业拖累行业成长。本基金严格遵守合同，认真处理申购、赎回及成份股调整等工作，实现份额净值增长率27.39%，跑赢业绩比较基准，较好地实现了投资目标。
费用分析：管理费、托管费随资产规模下降
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,939,410.59元，较2023年的4,440,640.78元减少了33.80%。其中，应支付销售机构的客户维护费为17,491.46元，应支付基金管理人的净管理费为2,921,919.13元。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 2,939,410.59 | 4,440,640.78 | -33.80% |
| 应支付销售机构的客户维护费（元） | 17,491.46 | 5,836.18 | 200.05% |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 2,921,919.13 | 4,434,804.60 | -34.11% |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为587,882.12元，相比2023年的888,128.19元，减少了33.81%。托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，其减少与基金资产净值下降相关。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 587,882.12 | 888,128.19 | -33.81% |
交易与投资收益分析：股票投资收益增长
股票投资收益
2024年股票投资收益为49,768,951.26元，较2023年的31,831,572.43元增长了56.35%。其中，买卖股票差价收入为40,022,275.25元，赎回差价收入为9,746,676.01元。股票投资收益的增长对基金整体收益贡献较大。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益（元） | 49,768,951.26 | 31,831,572.43 | 56.35% |
| 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | 40,022,275.25 | 36,070,736.38 | 10.96% |
| 股票投资收益——赎回差价收入（元） | 9,746,676.01 | -4,239,163.95 | 329.92% |
其他投资收益及交易费用
债券投资收益为27,032.47元，较2023年减少91.06%。应付交易费用期末余额为48,259.41元，较上年度末减少37.23%。交易费用为351,727.59元，较2023年减少0.46%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 债券投资收益（元） | 27,032.47 | 302,447.57 | -91.06% |
| 应付交易费用期末余额（元） | 48,259.41 | 76,879.54 | -37.23% |
| 交易费用（元） | 351,727.59 | 353,367.00 | -0.46% |
关联交易：交易及佣金情况
通过关联方交易单元的交易
2024年本基金无通过关联方交易单元进行的股票、权证、债券交易。2023年，通过广发证券股份有限公司交易单元的股票成交金额为119,454,415.11元，占当期股票成交总额的比例为14.78%；债券成交金额为1,608,572.17元，占当期债券成交总额的比例为100.00%。
应支付关联方的佣金
2024年无应支付关联方佣金相关数据，2023年应支付广发证券股份有限公司的当期佣金为111,334.22元，占当期佣金总量的比例为18.03% 。
股票投资明细：行业集中，龙头股权重高
行业分布
期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高，公允价值为500,817,675.69元，占基金资产净值比例达99.23%，符合基金跟踪中证全指家用电器指数的投资方向。
个股投资
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，格力电器、美的集团、海尔智家位列前三，持仓较为集中。前十大股票投资明细反映了基金对家电行业龙头企业的重点配置。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000651 | 格力电器 | 80,960,085.00 | 16.04 |
| 2 | 000333 | 美的集团 | 77,603,947.46 | 15.38 |
| 3 | 600690 | 海尔智家 | 72,174,325.47 | 14.30 |
持有人结构与份额变动：机构主导，份额减少
持有人结构
期末基金份额持有人户数为1,440户，户均持有基金份额为253,286.11份。机构投资者持有份额占比93.69%，其中广发中证全指家用电器交易型开放式指数证券投资基金联接基金持有份额占比82.13%，显示出机构投资者对该基金的青睐。
| 持有人结构 | 持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 341,720,000.00 | 93.69% |
| 个人投资者 | 23,012,000.00 | 6.31% |
| 广发中证全指家用电器交易型开放式指数证券投资基金联接基金 | 299,547,500.00 | 82.13% |
份额变动
本报告期期初基金份额总额为648,232,000.00份，本报告期基金总申购份额为142,500,000.00份，总赎回份额为426,000,000.00份，期末基金份额总额为364,732,000.00份，份额减少43.73%，反映出投资者赎回意愿较强。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 648,232,000.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 142,500,000.00 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 426,000,000.00 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 364,732,000.00 |
展望与风险提示
宏观与行业展望
展望2025年，全球科技竞争和供应链重构持续，中国宏观经济面临复杂环境，但总体有望稳定增长。本基金投资的家电行业受益于消费刺激政策及新兴国家出口增长，但需防范居民收入增长预期、全球产业链重构、关税政策等因素带来的不确定性。
风险提示
报告期内存在单一投资者持有份额比例超20%的情况，可能导致大额赎回影响基金运作及净值表现、带来流动性风险、影响赎回业务办理，甚至使基金面临转换运作方式等情形。投资者应关注这些风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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