2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发港股通优质增长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现较大幅度缩水，净利润亏损，不过管理人对2025年港股市场表现出乐观预期。
主要财务指标：净利润亏损，资产净值下滑
本期利润与收益情况
2024年，广发港股通优质增长混合A本期利润为1,461,127.23元，而C类则亏损2,178,608.26元，整体净利润为 -717,481.03元，相较于2023年的 -412,030,184.72元，亏损有所减少。从已实现收益看，A类为 -177,996,586.02元，C类为 -89,227,875.15元 ，均为负值，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用后表现不佳。
| 项目 | 广发港股通优质增长混合A | 广发港股通优质增长混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 1,461,127.23 | -2,178,608.26 |
| 本期已实现收益（元） | -177,996,586.02 | -89,227,875.15 |
资产净值变化
报告期末，该基金净资产合计597,227,666.65元，较上年度末的937,044,046.03元下滑36.91%。其中，实收基金从1,000,942,882.33份减少至634,608,116.10份，缩水36.63%，未分配利润为 -37,380,449.45元，亏损幅度较上年度末有所收窄。
| 时间 | 净资产合计（元） | 实收基金（份） | 未分配利润（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 597,227,666.65 | 634,608,116.10 | -37,380,449.45 |
| 2023年末 | 937,044,046.03 | 1,000,942,882.33 | -63,898,836.30 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与基准对比
2024年，广发港股通优质增长混合A份额净值增长率为0.63%，C类为0.26%，而同期业绩比较基准收益率为17.32%，两类份额均大幅跑输业绩比较基准。从长期看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -5.48%，C类为 -39.21%，业绩比较基准收益率为 -2.66%，同样落后于基准。
| 份额类别 | 2024年份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 自基金合同生效起至今份额净值增长率 | 自基金合同生效起至今业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 广发港股通优质增长混合A | 0.63% | 17.32% | -5.48% | -2.66% |
| 广发港股通优质增长混合C | 0.26% | 17.32% | -39.21% | -2.66% |
净值波动与风险
从净值增长率标准差来看，A类为1.70%，C类为1.70%，高于业绩比较基准收益率标准差（0.99%），表明该基金净值波动相对较大，投资者需承担更高风险。
投资策略与业绩表现：港股波动中调整持仓
投资策略
2024年国内宏观经济政策出现拐点，经济数据和资产价格企稳，但结构不均衡。美国方面，美联储降息周期深入，港股市场外部环境改善，但美国经济增长韧性及通胀预期对港股有一定影响。在此背景下，该基金全年保持较高仓位，在港股市场增持消费股和资源股，减持医药股，聚焦香港市场成长股。
业绩归因
尽管基金积极调整持仓，但仍未跑赢业绩比较基准。从行业表现看，资讯科技、能源等行业涨幅居前，而基金持仓调整可能未能完全契合市场热点，导致业绩不佳。
费用分析：管理与托管费用下降
管理费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为8,954,133.15元，较2023年的19,572,569.79元下降54.24%。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,553,652.94元，应支付基金管理人的净管理费为7,400,480.21元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 8,954,133.15 | 1,553,652.94 | 7,400,480.21 |
| 2023年 | 19,572,569.79 | 3,622,624.62 | 15,949,945.17 |
托管费用
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,492,355.58元，相比2023年的3,262,094.95元下降54.25% ，托管费年费率自2023年7月10日起由0.25%调整为0.20%。
交易与投资收益分析：股票投资收益欠佳
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -281,609,878.60元，上年度为 -121,940,878.44元，亏损幅度扩大。卖出股票成交总额为1,866,635,122.97元，成本总额为2,142,683,399.54元，交易费用为5,561,602.03元。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | -281,609,878.60 | -121,940,878.44 |
| 卖出股票成交总额（元） | 1,866,635,122.97 | 2,443,851,271.53 |
| 卖出股票成本总额（元） | 2,142,683,399.54 | 2,556,647,858.95 |
| 交易费用（元） | 5,561,602.03 | 9,144,291.02 |
其他投资收益
衍生工具收益为1,548,277.87元，股利收益为24,073,059.57元，一定程度上弥补了股票投资的亏损。
持有人结构与份额变动：机构持有比例高，份额赎回多
持有人结构
期末，广发港股通优质增长混合A类中机构投资者持有份额占比28.79%，个人投资者占比71.21%；C类中机构投资者持有份额占比93.83%，个人投资者占比6.17%。整体来看，机构投资者持有份额占总份额的51.00%，显示出机构对该基金的关注度较高。
| 份额级别 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|
| 广发港股通优质增长混合A | 持有份额占比28.79% | 持有份额占比71.21% |
| 广发港股通优质增长混合C | 持有份额占比93.83% | 持有份额占比6.17% |
份额变动
本报告期内，广发港股通优质增长混合A申购份额为117,374,698.61份，赎回份额为326,434,612.73份；C类申购份额为199,039,660.01份，赎回份额为356,314,512.12份，赎回份额远高于申购份额，导致基金总份额减少。
| 份额类别 | 申购份额（份） | 赎回份额（份） |
|---|---|---|
| 广发港股通优质增长混合A | 117,374,698.61 | 326,434,612.73 |
| 广发港股通优质增长混合C | 199,039,660.01 | 356,314,512.12 |
风险与展望：关注单一投资者风险，期待港股双击
风险提示
报告期内存在单一投资者持有份额比例超过20%的情况，可能导致大额赎回影响基金运作、净值表现及流动性，甚至可能引发基金运作方式转换等风险。
市场展望
管理人展望2025年港股市场将“渐入佳境”，有望在基本面配合下完成盈利与估值的双击。港股市场的高波动性为价值投资者提供了机会，随着部分优质公司估值消化，未来可能带来丰厚回报。但投资者仍需关注市场风险，谨慎投资。
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