CFIC导读
◆我国首次以主权信用为背书发行绿色主权债券，为我国完善国际绿色投融资渠道与机制、深化国际绿色金融交流合作奠定坚实基础，具有里程碑式的重要意义。
4月3日，记者从财政部网站获悉，伦敦时间4月2日，财政部代表中央政府在英国伦敦成功簿记发行了60亿元人民币绿色主权债券。其中，3年期30亿元人民币，发行利率为1.88%；5年期30亿元人民币，发行利率为1.93%，均低于香港二级市场同期限国债利率水平。国际投资者认购踊跃，投资者类型丰富，地域分布广泛。总申购金额415.8亿元人民币，是发行金额的6.9倍。其中，亚太地区、非亚太地区投资者分别占比83.5%、16.5%；主权及超主权、银行、保险及资管类投资者分别占比30%、48%、20%；绿色和可持续类投资者占比22%。该笔债券在香港金管局债务工具中央结算系统（CMU）托管，将在香港联合交易所和伦敦证券交易所上市。
今年2月，财政部制定发布《中华人民共和国绿色主权债券框架》（下称《框架》），为在境外发行中国绿色主权债券提供指引。此次成功簿记发行的60亿元人民币绿色主权债券，募集资金将按照《中华人民共和国绿色主权债券框架》（下称《框架》），全部用于中央财政预算中的合格绿色支出。
“这是《框架》发布后财政部发行的首笔绿色主权债券，也是落实中英第十一次财金对话成果的重要举措之一，为中国主权离岸多币种收益率曲线注入了绿色元素。作为财政部境外发行多币种国债主服务行，中国银行将继续发挥特色优势，以金融力量赋能绿色可持续发展，助力丰富离岸主权债券供给，进一步支持稳慎扎实推进人民币国际化。”中国银行方面表示。
“本次发行绿色主权债券，进一步助力推动人民币国际化进程，并为全球资本市场树立绿色金融标杆，体现了中国积极应对气候变化、共同塑造世界经济发展绿色动能的坚定决心。”作为本次发行的联席主承销商和簿记管理人，中金公司方面介绍，绿色主权债券发行受到全球投资者广泛关注。簿记定价当日，该债券以3年期2.3%区间、5年期2.35%区间作为初始价格指引推出交易，获得包括主权机构与央行、商业银行、保险、基金资管等多元化国际投资者的积极认购以及ESG投资机构的大力支持。最终定价两个年期发行利率分别收窄至1.88%和1.93%，体现了离岸人民币绿色主权债券的全球吸引力，彰显了国际投资者对中国经济高质量发展新局面的高度认可。
中国银行研究院高级研究员赵廷辰表示，本次发行在低利率情况下获得较高认购倍数，充分反映了国际投资者对中国主权信用的信心。
另外，本次债券发行后将在香港联合交易所和伦敦交易所国际证券市场上市，有助于深化国际绿色金融合作。“香港是我国离岸绿色债券的主要发行上市地。作为全球重要国际金融中心，香港拥有完善的金融基础设施及丰富多元的国际投资者。”赵廷辰表示，2024年，我国近八成离岸绿色债券在香港联交所发行上市。本次绿色主权债券首次成功发行后在香港上市，为未来中资主体在香港发行绿色债券创造了更为优越的定价环境，显示了中央政府对建设香港国际金融中心的大力支持。此外，作为落实第十一次中英经济财金对话成果的具体举措，绿色主权债券还将伦敦上市交易。这既能够强化伦敦离岸人民币市场功能，增强人民币作为国际结算和投资货币的吸引力，促进人民币国际化进程，也能够丰富伦敦市场的金融产品供给，巩固伦敦金融中心的国际竞争力和全球影响力，将成为“一带一路”多边合作、互利共赢的新范本。
国际评级机构穆迪评级副总裁、高级分析师汪洋表示，中国首次发行绿色主权债券凸显出政府对脱碳和绿色投资的持续重视。此举将鼓励更多中国实体在国际可持续金融市场募集资金，这有助于其实现融资渠道的多元化，助力向低碳转型。此外，此次发行也将增强中国在绿色金融领域的领先地位，并对中国其他可持续金融举措构成补充。
本文来源：经济参考报
记者：韦夏怡
【新华解读】人民币绿色主权债伦敦“启航” 开启国际绿色金融合作新篇章
据财政部消息，当地时间4月2日，财政部在伦敦成功发行首笔60亿人民币绿色主权债券。其中，3年期30亿元人民币，发行利率为1.88%；5年期30亿元人民币，发行利率为1.93%，均低于香港二级市场同期限国债利率水平。
专家表示，这是我国首次以主权信用为背书发行绿色主权债券，将为我国完善国际绿色投融资渠道与机制、深化国际绿色金融交流合作奠定坚实基础，具有里程碑式的重要意义。同时，本次财政部发行人民币绿色主权债券，还将初步构建起绿色主权债券收益率曲线，完善离岸人民币债券的定价基准，有力推动我国经济绿色低碳转型。
深化国际绿色金融交流合作
中国银行研究院高级研究员赵廷辰表示，从发行利率看，本次发行的债券中，3年期和5年期债券票面利率均低于香港二级市场同期限国债利率水平，一定程度体现了绿色债券的溢价效应。从认购机构看，各国官方和市场机构对我国绿色主权债券均高度认可，主权及超主权、银行、保险及资管类投资者分别占比30%、48%、20%。从地域分布看，亚太地区、非亚太地区投资者分别占比83.5%、16.5%。
“中英金融合作特别是绿色金融合作由来已久。”赵廷辰介绍说，2016年，中国财政部在伦敦定价发行30亿人民币主权债券，为我国首次在中国香港以外的离岸市场发行人民币主权债券。同年，中国银行在伦敦首发绿色资产担保债券，开创跨境绿色融资先河。
今年1月，中英第十一次财金对话在金融监管、资本市场、绿色金融等领域达成一系列互利共赢的共识与成果。今年2月，财政部发布《中华人民共和国绿色主权债券框架》，为我国在境外发行绿色主权债券奠定基础。
安融（香港）信用评级有限公司董事局主席周沅帆认为，本次发行60亿人民币绿色主权债券是落实中英经济财金对话成果的具体举措，深化了中英两国在绿色金融领域的合作。
“中国财政部将本次发行地点选择在全球领先国际金融中心之一的英国，正是落实中英经济财金对话成果的具体举措，进一步深化了中英两国在绿色金融领域的合作。”周沅帆说。
中央财经大学绿色金融国际研究院院长王遥表示，我国首笔人民币计价的绿色主权债在伦敦正式发行，不仅对于推动我国绿色金融体系完善支持绿色转型、推进人民币国际化具有重要意义，对于深化中英金融合作，积极参与全球气候治理而言也将产生重要影响。
推动形成绿色债券收益率曲线
近年来，中资主体境外发行绿色债券需求旺盛。根据中国银行研究院统计，2022年来年度发行量均保持在240亿美元以上。从2024年发行情况看，七成以上绿色债券期限集中在3—5年期区间，且人民币债券发行数量超过美元等其他币种。
“本次财政部发行人民币绿色主权债券，覆盖3年期和5年期两个主流期限品种，不仅为市场注入长期稳定资产，还将初步构建起绿色主权债券收益率曲线，完善离岸人民币债券的定价基准，将为未来中资绿色债券发行提供具有参考价值的定价依据。”赵廷辰说。
香港是我国离岸绿色债券的主要发行上市地。作为全球重要国际金融中心，香港拥有完善的金融基础设施及丰富多元的国际投资者。记者注意到，该笔债券在香港金管局债务工具中央结算系统（CMU）托管，将在香港联合交易所和伦敦证券交易所上市。
赵廷辰认为，本次绿色主权债券首次成功发行后在香港上市，将为未来中资主体在香港发行绿色债券创造了更为优越的定价环境，显示出中央政府对建设香港国际金融中心的大力支持。此外，作为落实第十一次中英经济财金对话成果的具体举措，绿色主权债券还将在伦敦上市交易。
“这既能够强化伦敦离岸人民币市场功能，增强人民币作为国际结算和投资货币的吸引力，促进人民币国际化进程，也能够丰富伦敦市场的金融产品供给，巩固伦敦金融中心的国际竞争力和全球影响力，将成为深化国际金融合作与互利共赢的新范本。”赵廷辰说。
周沅帆还表示，本次绿色主权债券发行币种为人民币，这将打破过往绿色主权债券发行币种以欧元和美元为主的局限，进一步推动人民币国际化进程。伦敦是全球第二大离岸人民币市场，英国是全球绿色低碳转型的坚定支持国。在伦敦发行人民币绿色主权债券，有望获得英国乃至全欧洲市场的关注，有助于增强离岸人民币作为投资货币的吸引力。
“近年来，人民币国际化水平稳步提升，80多个境外央行或货币当局将人民币纳入外汇储备。离岸人民币市场交易趋于活跃，规模不断扩大。”周沅帆表示，在未来全球绿色金融版图中，亟待中资金融机构和人民币发挥更大作用。
助力我国经济绿色低碳转型
2020年9月，我国明确提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标。中国人民银行数据显示，截至2024年末，我国绿色债券累计发行人民币4.1万亿元。
记者注意到，根据财政部发布的《中华人民共和国绿色主权债券框架》，发行绿色主权债券募集资金将投向清洁交通、污染防治、海洋生态保护修复等六大领域，支持我国实现绿色转型。
周沅帆认为，财政部本次绿色主权债券的发行，一方面丰富了离岸人民币债券市场的品种，吸引国际投资者关注中国政府债券，将打通引入外资参与中国经济建设的渠道；另一方面，国际市场框架下的债券发行有利于加强境内外债券市场的联通，众多境外金融机构的参与也有利于提升中国政府债券的国际化程度和市场化水平，大幅提升人民币资产的全球吸引力。
他还建议，争取绿色债券市场“走出去”和“引进来”并重，大力发展绿色熊猫债市场，提升中国在全球绿色金融体系中的话语权。
“当前，国际投资者对中国跨境绿色债券的认可度逐步提升。未来，随着绿色金融市场不断完善、绿色项目持续推进以及国际合作加强，跨境绿色债券在二级市场的流动性将显著提升，价值也将更加凸显。”周沅帆表示，不管是从发行只数看，还是从存量规模及占比看，绿色熊猫债还有比较大的发展空间，建议中国绿色债券市场坚持“走出去”和“引进来”并重，大力发展绿色熊猫债市场，从而有效提升中国在全球绿色金融体系中的话语权。
本文来源：新华财经
记者：董道勇
微信编辑：刘思乐
（转自：中国金融信息中心）
