4月2日，欧菲光（002456.SZ）发布了2024年年报，披露了公司在过去一年的经营情况。数据显示，2024年全年公司实现营业总收入204.37亿元，同比上升21.19%；归属于上市公司股东的净利润为5,838.18万元，同比下降24.09%；扣除非经常性损益的净利润为-1,272.11万元，同比上升95.66%。尽管公司连续第五年扣非净利润为负，但亏损幅度已显著缩小，显示出盈利能力正在逐步改善。
一、业务结构分析：智能手机业务仍是核心，但利润率承压
欧菲光的主营业务仍集中在智能手机、智能汽车和新领域三大领域。2024年，智能手机业务实现营业收入161.92亿元，同比增长32.15%，占总营收的79.23%，毛利率为11.44%。尽管该业务收入增长显著，但全球智能手机市场增速放缓（2024年全球智能手机出货量预计同比下降3.2%）以及高端手机市场竞争加剧，导致利润率受到一定挤压。
智能汽车业务实现营业收入24亿元，同比增长25.73%，占总营收的11.74%，毛利率为8.70%，同比下降6.15%。尽管营收增长，但毛利率的下降反映出市场竞争加剧和供应链压力对盈利能力的影响。
新领域业务实现营业收入17.49亿元，同比下降27.37%，占总营收的8.56%，毛利率为16.98%，同比上升2.92%。尽管毛利率有所改善，但营收的下降表明公司在新领域的开拓仍面临挑战。
二、财务表现：盈利能力改善，但仍需警惕风险
尽管公司2024年实现扭亏为盈，但扣非净利润仍为负值（-1,272.11万元），这是公司连续第五年扣非净利润亏损。不过，亏损幅度同比大幅收窄95.66%，显示出公司在成本控制和业务调整方面取得了一定成效。值得注意的是，公司决定本年度不派发现金红利、不送红股、也不进行公积金转增股本，管理层显然希望将更多资源投入到业务扩张和盈利能力的提升上。
三、战略调整：重组计划增强核心竞争力
2025年3月31日，欧菲光发布公告称，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式收购控股子公司欧菲微电子（南昌）有限公司和江西晶浩光学有限公司的少数股权，同时发行股份募集配套资金。此次交易预计可能构成重大资产重组，但不会导致公司实际控制人变更。
欧菲微电子是欧菲光旗下指纹识别整体方案提供商，主要产品包括指纹芯片封装、模组及相关测试软件等，广泛应用于手机、金融支付、安防、汽车和健康等领域。2024年，欧菲微电子实现营业收入46.26亿元，净利润2.79亿元，占公司总利润的主要部分。目前，欧菲光持有其71.6345%的股权，南昌市产盟投资管理有限公司持有28.2461%的股权。
江西晶浩主营光学镜片、光学镀膜等材料，是欧菲光摄像头模组的主力生产基地和重要上游供应商。2024年，江西晶浩实现营业收入73.72亿元，但净利润仍为亏损1,682万元（2023年亏损1.4亿元）。尽管盈利能力尚未完全恢复，但亏损幅度已显著收窄，显示出其在供应链中的战略价值。
本次重组交易对手方南昌市产盟投资管理有限公司和南昌高投建筑工程有限公司均为南昌国资企业。2019年，南昌产盟向欧菲微电子增资15亿元，取得28.25%的股权；南昌高投建筑向江西晶浩前身南昌欧菲华光增资4.9亿元，取得48.928%的股权。此次交易将使南昌国资回收部分投资，同时获得上市公司部分股权。值得注意的是，自2019年投资以来，欧菲光的市值从100亿元增长至250亿元，6年间增长了150亿元，显示出南昌国资的投资收益显著。
四、未来展望：重组与转型的关键节点
此次重组计划不仅是欧菲光加强子公司控制力的重要举措，也是其优化资源配置、提升盈利能力的关键一步。通过整合欧菲微电子和江西晶浩的少数股权，欧菲光有望进一步巩固其在光学领域的技术优势，同时为智能汽车和新领域的业务拓展提供更强的支撑。
总体来讲，欧菲光的2024年年报显示出公司盈利能力正在逐步改善，但仍面临多重挑战。通过此次重组计划，公司有望增强核心竞争力，优化业务结构，并为未来的转型奠定基础。
作者：张曙
