万家内需增长一年持有期混合型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额减少13%，净资产减少12%，净利润实现扭亏为盈，基金管理费有所下降。以下为详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，资产净值下滑
本期利润与已实现收益
2024年，万家内需增长一年持有期混合基金本期利润为6,078,239.88元，较2023年的-82,867,423.61元实现扭亏为盈。本期已实现收益为-3,251,965.05元，而2023年为-125,073,792.82元 ，虽仍为负但亏损大幅减少。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 6,078,239.88 | -3,251,965.05 |
| 2023年 | -82,867,423.61 | -125,073,792.82 |
资产净值变化
期末基金资产净值为594,434,389.23元，相较于2023年末的674,198,278.88元，减少了79,763,889.65元，降幅约12%。这主要受市场波动及投资组合表现影响。
| 年份 | 期末基金资产净值（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 594,434,389.23 | -79,763,889.65 | -12% |
| 2023年末 | 674,198,278.88 | - | - |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，基金份额净值增长率为1.36%，同期业绩比较基准收益率为13.18%，基金跑输业绩比较基准11.82个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为-31.38%，业绩比较基准收益率为-9.83%，跑输21.55个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 1.36% | 13.18% | -11.82% |
| 过去三年 | -31.38% | -9.83% | -21.55% |
净值表现总结
从净值表现看，该基金在过去一年和三年的表现均不及业绩比较基准，反映出基金投资策略或受市场环境挑战，投资者应关注基金后续能否改善业绩。
投资策略与运作：板块配置有得有失
投资策略
2024年，万家内需增长主要配置AI、农业、高分红板块、光伏，以及受益于国内内需提振政策的社会服务和交运板块。农业和AI全年配置比例较高，AI布局以芯片等硬件为主。
运作分析
农业板块因市场风格影响全年表现不佳，而AI板块全年收益较好。阶段性配置的高分红板块表现较好，光伏等板块波动较大。整体配置在一定程度上影响基金业绩，后续需关注配置调整及板块表现。
业绩表现归因：多因素影响基金收益
市场环境影响
2024年A股波动较大，上证指数一度跌至2600点附近，虽9月底后反弹，但板块分化较大。金融、TMT等板块涨幅较大，医药、农业、食品饮料等消费类板块跌幅较多。万家内需增长配置的农业板块受此影响表现不佳。
板块配置效应
基金在AI板块的布局取得较好收益，但农业板块的不佳表现部分抵消收益。此外，光伏等板块的较大波动也对业绩产生影响。投资组合的板块配置比例和各板块的市场表现共同作用，导致基金业绩与业绩比较基准产生差距。
市场展望：看好A股，聚焦三大板块
宏观经济与市场走势展望
管理人认为国内经济企稳回升，科技进展超预期将修复长期估值，看好A股全年市场表现。2024年9月中央会议后系列政策出台，国内经济开始企稳回升，2025年预计增长5%左右。科技方面，春节期间Deepseek和人型机器人的火爆增强投资者信心。
行业投资机会
万家内需增长继续看好科技和生物育种板块，关注消费板块和高分红板块投资机会。科技板块中，汽车智能驾驶、人形机器人等领域有望突破；生物育种方面，转基因玉米推广或加速；消费板块受益于消费刺激政策且估值具备性价比；高分红板块回调后部分公司股息率提升。投资者可关注基金在这些板块的布局及投资效果。
费用分析：管理费、托管费双降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为7,452,638.35元，较2023年的12,313,289.93元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为3,078,656.71元，应支付基金管理人的净管理费为4,373,981.64元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 7,452,638.35 | 3,078,656.71 | 4,373,981.64 |
| 2023年 | 12,313,289.93 | 4,972,220.57 | 7,341,069.36 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,242,106.45元，低于2023年的2,052,214.93元。费用下降或与基金资产净值变化及费率调整有关，一定程度减轻投资者负担。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 1,242,106.45 |
| 2023年 | 2,052,214.93 |
交易费用与投资收益：股票投资收益波动
交易费用
2024年应付交易费用为731,616.00元，高于2023年的450,164.72元。交易费用增加或因交易活跃度变化等，影响基金运营成本。
| 年份 | 应付交易费用（元） |
|---|---|
| 2024年 | 731,616.00 |
| 2023年 | 450,164.72 |
股票投资收益
2024年股票投资收益为-3,277,584.67元，2023年为-117,220,029.30元。虽亏损大幅减少，但仍为负。买卖股票差价收入2024年为-3,277,584.67元，反映股票买卖操作对收益的影响，投资者需关注基金股票投资策略调整。
| 年份 | 股票投资收益（元） | 买卖股票差价收入（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -3,277,584.67 | -3,277,584.67 |
| 2023年 | -117,220,029.30 | -117,220,029.30 |
关联交易：通过关联方交易单元交易情况
通过关联方交易单元进行的交易
2024年通过中泰证券交易单元进行股票交易，成交金额为821,889,696.54元，占当期股票成交总额的20.86%，较2023年的24.60%有所下降。应支付中泰证券的佣金为777,428.31元，占当期佣金总量的29.40%。
| 关联方名称 | 2024年成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例（%） | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 中泰证券 | 821,889,696.54 | 20.86 | 777,428.31 | 29.40 |
关联交易影响
基金与关联方的交易需关注交易公允性及对基金业绩影响，虽比例有所下降，但仍需持续监督，确保交易符合投资者利益。
股票投资明细：行业分散，个股有侧重
行业分布
期末股票投资集中于多个行业，制造业占比最高，达48.54%，其次为农、林、牧、渔业占17.52%，交通运输、仓储和邮政业占7.98%等。行业分散旨在降低风险，但各行业表现影响基金整体收益。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 288,533,899.28 | 48.54 |
| 农、林、牧、渔业 | 104,150,970.25 | 17.52 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 47,460,165.80 | 7.98 |
个股投资
按公允价值占比，海光信息、新易盛、大北农等居前。投资者需关注个股表现及持仓调整对基金业绩的作用。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688041 | 海光信息 | 29,100,302.46 | 4.90 |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 28,756,304.00 | 4.84 |
| 3 | 002385 | 大北农 | 28,295,943.80 | 4.76 |
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额减少
持有人结构
期末基金份额持有人户数为700,941户，户均持有1,008.00份。机构投资者持有份额1,293,190.34份，占比0.18%；个人投资者持有份额705,258,480.92份，占比99.82%，个人投资者为主要持有者。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 1,293,190.34 | 0.18 |
| 个人投资者 | 705,258,480.92 | 99.82 |
份额变动
本报告期期初基金份额总额812,332,723.07份，期末为706,551,671.26份，减少105,781,051.81份，降幅约13%。本报告期基金总申购份额23,845,313.66份，总赎回份额129,626,365.47份，赎回份额远超申购份额，或因投资者对基金业绩预期变化等。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 812,332,723.07 |
| 期末基金份额总额 | 706,551,671.26 |
| 本报告期基金总申购份额 | 23,845,313.66 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 129,626,365.47 |
风险提示与投资建议
风险提示
- 业绩波动风险：基金净值表现波动且跑输业绩比较基准，市场波动及投资策略或致未来业绩波动，投资者需有心理准备。
- 行业集中风险：虽行业分散，但部分行业占比较高，如制造业，行业波动对基金资产净值影响大。
- 管理风险：基金管理人曾因人员管理制度建设不足被出具警示函，管理问题或影响基金运作和业绩。
投资建议
- 关注市场与行业趋势：鉴于管理人看好A股及特定板块，投资者可关注相关市场和行业动态，结合基金持仓调整投资决策。
- 长期投资考量：基金短期业绩波动，投资者若认同投资策略和长期前景，可考虑长期投资，平滑短期波动影响。
- 密切关注基金管理：关注基金管理人整改情况及管理水平提升，管理改善或提升基金运作效率和业绩表现。
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