2025年3月29日，中银国际证券股份有限公司发布中银证券中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年里，基金份额、净资产等关键指标均呈现增长态势，同时在业绩表现、投资策略等方面也有诸多值得关注的要点。
主要财务指标：盈利与规模双增长
本期利润与资产净值显著提升
从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金呈现出良好的发展态势。本期利润为33,376,453.51元，相较于2023年9月19日基金合同生效日至2023年12月31日的18,635,930.44元，增长明显。加权平均基金份额本期利润为0.0177元，本期加权平均净值利润率为1.74%，本期基金份额净值增长率为1.83%。
期末基金资产净值达到2,338,908,587.43元，较2023年末的1,818,479,537.26元增长了28.62%。期末可供分配利润为55,072,310.20元，期末可供分配基金份额利润为0.0241元 ，基金份额累计净值增长率为2.53%。这些数据表明基金在资产规模和盈利能力上都取得了较好的成绩。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年9月19日 - 2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 32,850,237.80 | 16,652,441.15 |
| 本期利润（元） | 33,376,453.51 | 18,635,930.44 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0177 | 0.0068 |
| 本期加权平均净值利润率（%） | 1.74% | 0.68% |
| 本期基金份额净值增长率（%） | 1.83% | 0.69% |
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 |
| 期末可供分配利润（元） | 55,072,310.20 | 10,299,202.04 |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | 0.0241 | 0.0057 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,338,908,587.43 | 1,818,479,537.26 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0253 | 1.0069 |
| 累计期末指标 | 2024年末 | 2023年末 |
| 基金份额累计净值增长率（%） | 2.53% | 0.69% |
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率相比，过去一年基金份额净值增长率为1.83%，而业绩比较基准收益率为2.29%，相差 -0.46%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为2.53%，业绩比较基准收益率为3.01%，相差 -0.48%。这表明基金在跟踪业绩比较基准方面还有一定的提升空间。
| 阶段 | 份额净值增长率①（%） | 份额净值增长率标准差②（%） | 业绩比较基准收益率③（%） | 业绩比较基准收益率标准差④（%） | ①－③（%） | ②－④（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.47 | 0.01 | 0.58 | 0.01 | -0.11 | 0.00 |
| 过去六个月 | 0.84 | 0.01 | 1.06 | 0.01 | -0.22 | 0.00 |
| 过去一年 | 1.83 | 0.01 | 2.29 | 0.01 | -0.46 | 0.00 |
| 自基金合同生效起至今 | 2.53 | 0.01 | 3.01 | 0.01 | -0.48 | 0.00 |
投资运作：紧跟指数，应对市场波动
投资策略：稳健跟踪指数
2024年债券市场走势复杂，年初央行降准降息后利率下行，4月债券收益率创新低，随后因央行提示风险和发改委表态，债市出现回调。6月利率债供给未放量，10年期国债收益率下探。三季度债市先下后上，9月因经济数据较弱再度走强，之后股市触底反弹，债券收益率快速反弹。12月初政治局会议要求加大逆周期调节。
在此背景下，该基金作为指数型基金，主要采用抽样复制和动态最优化方法，选取标的指数成份券和备选成份券中流动性较好的品种，或选择非成份券作为替代，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪。报告期内延续稳健操作思路，在保持组合流动性、减小组合波动风险的基础上，力争实现组合净值稳步增长。
业绩表现：实现正收益但未达基准
截至报告期末，基金份额净值为1.0253元，本报告期基金份额净值增长率为1.83%，实现了正收益，但未达到业绩比较基准收益率2.29%。这可能与债券市场的复杂波动以及基金在跟踪指数过程中的偏差有关。
费用与成本：管理与托管费用稳定
管理人报酬与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,773,466.79元，相较于上一年度的1,588,235.69元有所增加。支付基金管理人中银证券的管理人报酬按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。
当期发生的基金应支付的托管费为943,366.64元，较上一年度的397,058.93元增长。支付基金托管人兴业银行的托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提。托管费的增长与基金资产规模的扩大相关。
| 项目 | 本期2024年1月1日 - 2024年12月31日（元） | 上年度可比期间2023年9月19日 - 2023年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 3,773,466.79 | 1,588,235.69 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 943,366.64 | 397,058.93 |
销售服务费
2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为3,773,466.79元，上年度为1,588,235.69元。支付基金销售机构的销售服务费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，由中银证券计算并支付给各基金销售机构，如中国银行、兴业银行和中银证券等。
| 获得销售服务费的各关联方名称 | 本期2024年1月1日 - 2024年12月31日（元） | 上年度可比期间2023年9月19日 - 2023年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 中国银行 | 3,702,051.83 | 1,558,586.32 |
| 兴业银行 | 229.23 | 2,175.71 |
| 中银证券 | 69,108.90 | 27,123.21 |
| 合计 | 3,771,389.96 | 1,587,885.24 |
投资组合：同业存单占主导
资产组合：固定收益投资占比超九成
期末基金资产组合中，固定收益投资金额为2,500,473,621.56元，占基金总资产的比例高达94.28%，其中债券投资即同业存单和金融债券等达2,500,473,621.56元。银行存款和结算备付金合计1,351,855.65元，占比0.05%，其他各项资产150,360,754.62元，占比5.67%。基金未持有股票、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 2,500,473,621.56 | 94.28 |
| 其中：债券 | 2,500,473,621.56 | 94.28 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,351,855.65 | 0.05 |
| 其他各项资产 | 150,360,754.62 | 5.67 |
| 合计 | 2,652,186,231.83 | 100.00 |
债券投资：同业存单为主
按债券品种分类，同业存单公允价值为2,363,421,364.03元，占基金资产净值比例为101.05%，金融债券公允价值为137,052,257.53元，占比5.86%，其中政策性金融债137,052,257.53元。未持有国家债券、央行票据、企业债券、企业短期融资券、中期票据、可转债（可交换债）等。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 137,052,257.53 | 5.86 |
| 其中：政策性金融债 | 137,052,257.53 | 5.86 |
| 企业债券 | - | - |
| 企业短期融资券 | - | - |
| 中期票据 | - | - |
| 可转债（可交换债） | - | - |
| 同业存单 | 2,363,421,364.03 | 101.05 |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 2,500,473,621.56 | 106.91 |
份额变动与持有人结构：个人投资者为主
开放式基金份额变动：整体增长
基金合同生效日基金份额总额为3,860,536,561.78份，本报告期期初基金份额总额1,805,929,268.35份，本报告期基金总申购份额11,303,615,587.46份，总赎回份额10,828,264,838.07份，本报告期期末基金份额总额2,281,280,017.74份，较期初增长了26.32%。
| 时间 | 基金份额总额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日（2023年9月19日） | 3,860,536,561.78 |
| 本报告期期初 | 1,805,929,268.35 |
| 本报告期期末 | 2,281,280,017.74 |
持有人结构：个人投资者主导
期末基金份额持有人户数为5,720户，户均持有的基金份额为398,825.18份。机构投资者持有份额195,217.18份，占总份额比例0.01%，个人投资者持有份额2,281,084,800.56份，占总份额比例99.99%，表明该基金主要由个人投资者持有。
| 持有人结构 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | |||
| 5,720 | 398,825.18 | 195,217.18 | 0.01 |
风险与展望：关注利率波动与业绩提升
市场风险：利率风险是关键
本基金面临的市场风险主要为利率风险，金融工具的公允价值或未来现金流量受市场利率变动而发生波动。若市场利率上升，固定收益投资的公允价值可能下降。2024年12月31日利率敏感度缺口分析显示，市场利率下降25基点，对资产负债表日基金资产净值的影响金额为2,762,667.10元；市场利率上升25基点，影响金额为 -2,755,359.04元。基金管理人通过调整投资组合的久期等方法对利率风险进行管理。
| 假设 | 相关风险变量的变动 | 对资产负债表日基金资产净值的影响金额（单位：人民币元） |
|---|---|---|
| 除市场利率以外的其他市场变量保持不变 | 市场利率下降25基点 | 2,762,667.10（2024年12月31日）；2,291,894.91（2023年12月31日） |
| 除市场利率以外的其他市场变量保持不变 | 市场利率上升25基点 | -2,755,359.04（2024年12月31日）；-2,285,138.64（2023年12月31日） |
未来展望：政策支撑但波动或加大
展望2025年，年末中央经济工作会议预示政策发力更为积极，财政政策“更加积极”，货币政策“适度宽松”。经济基本面与政策面对债券市场依然有支撑，但考虑到当前绝对收益率已处在历史低位，波动或较去年有所加大。基金管理人需进一步优化投资策略，在追求跟踪指数的同时，更好地应对市场波动，提升基金业绩表现，以满足投资者的收益预期。
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