鹰眼预警：蒙泰高新应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月3日，蒙泰高新发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为4.93亿元，同比增长8.34%；归母净利润为-6454.6万元，同比下降400.53%；扣非归母净利润为-6618.15万元，同比下降495.01%；基本每股收益-0.6753元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8630.85万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蒙泰高新2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.93亿元，同比增长8.34%；净利润为-6864.92万元，同比下降447.64%；经营活动净现金流为-3989.77万元，同比下降182.87%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-28.24%，-56.74%，-400.53%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-17.42%，-63.12%，-495.01%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-947.5万元，-0.1亿元，-0.4亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.34%，净利润同比下降447.64%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.7亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长41.84%，营业收入同比增长8.34%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.44%，营业收入同比增长8.34%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为22.07%、25.96%、29.58%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长109.82%，营业成本同比增长22.7%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长109.82%，营业收入同比增长8.34%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.34%，经营活动净现金流同比下降182.88%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为7.73%，同比下降58.28%；净利率为-13.94%，同比下降420.88%；净资产收益率（加权）为-7.65%，同比下降395.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.5%、18.52%、7.73%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.58%，4.34%，-13.94%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.65%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.1%，2.59%，-7.65%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-4.88%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为65.74%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为47.35%，同比增长39.35%；流动比率为0.89，速动比率为0.69；总债务为6.61亿元，其中短期债务为3.55亿元，短期债务占总债务比为53.76%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为28.02%，33.98%，47.35%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为9.21，2.86，0.89，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.13、0.5、0.18，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.56、0.27、-0.08，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为33.04%、42.44%、75.19%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为54121.04%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.9亿元、3.6亿元、3.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、0.5亿元、-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.74，同比下降15.75%；存货周转率为6.52，同比增长1.08%；总资产周转率为0.31，同比下降6.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.23，4.43，3.74，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.86%、1.09%、1.82%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为169.65%、164.98%、56.67%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.04%、8.04%、8.73%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.36，0.34，0.31，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7亿元，较期初增长71.03%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.92、1.11、0.71，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为15.61%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.6亿元，较期初增长83.94%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.2亿元，较期初增长263.42%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长21.29%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.29%，营业收入同比增长8.34%，管理费用增速高于营业收入增速。

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