新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
武汉新芯集成电路股份有限公司（以下简称“武汉新芯”）拟计划在上海证券交易所科创板发行上市。
武汉新芯本次公开发行股票数量不超过282633.55万股，拟募集资金为48.00亿元，其中保荐机构为国泰君安证券股份有限公司、华源证券股份有限公司，审计机构为安永华明会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为国浩律师（上海）事务所。
招股书显示，武汉新芯的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20231231 | 20221231 | 20211231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 0.84 | 1.81 | 2.17 |
| 速动比率（倍） | 0.61 | 1.34 | 1.76 |
| 资产负债率（合并） | 52.16% | 37.71% | 35.84% |
| 应收账款周转率（次） | 7.73 | 6.03 | / |
| 存货周转率（次） | 2.26 | 2.13 | / |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 123213.94 | 147107.81 | 129829.02 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 39375.60 | 71660.26 | 63875.69 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 0.30 | 0.39 | 0.24 |
| 每股净现金流量（元/股） | -0.08 | 0.17 | 0.11 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 1.24 | 1.24 | 1.02 |
| 加权平均净资产收益率 | 5.33% | 11.37% | 11.81% |
| 每股收益 (元/股) | 0.07 | 0.13 | 0.11 |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，武汉新芯已经触发23条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为31.38亿元、35.07亿元、38.15亿元，同比变动11.75%、8.76%；净利润分别为6.39亿元、7.17亿元、3.94亿元，同比变动12.19%、-45.05%；经营活动净现金流分别为13.56亿元、22.75亿元、17.10亿元，同比变动67.77%、-24.84%；毛利率分别为32.11%、36.51%、22.69%；净利率分别为20.35%、20.43%、10.32%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为31.4亿元、35.1亿元、38.1亿元，复合增长率为10.25%。
净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为6.4亿元、7.2亿元、3.9亿元，复合增长率为-21.48%。
在收入质量上，需要关注：
增收不增利。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长8.76%，净利润同比增长-45.05%。
收入与成本变动差异大。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动8.76%，营业成本同比变动32.42%。
营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长8.76%，经营活动净现金流同比下降24.84%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为22.69%，低于行业均值33.22%。
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为32.11%、36.51%、22.69%，最近两期同比变动分别为13.69%、-37.84%。
加权平均净资产收益率较低。近一期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为5.33%。
净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为11.81%、11.37%、5.33%，呈现逐年下降态势。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为38.69亿元、51.38亿元、45.10亿元，占总资产之比分别为43.88%、44.58%、30.00%；非流动资产分别为49.48亿元、63.87亿元、105.24亿元，占总资产之比分别为56.12%、55.42%、70.00%；总资产分别为88.17亿元、115.24亿元、150.34亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为35.84%、37.71%、52.16%；流动比率分别为2.17、1.81、0.84。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为2.97%、存货占总资产之比为8.30%，固定资产占总资产之比为44.92%，有息负债占总负债之比为29.37%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率7.73低于行业均值8.35。
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率2.26低于行业均值3.06。
总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率0.29低于行业均值0.38。
预付账款资产占比持续增长。近三期完整会计年度内，公司预付账款与流动资产比值分别为0.28%、1.49%、1.95%。
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期完整会计年度内，公司营业收入与固定资产比值分别为0.85、0.67、0.56，持续下降。
在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为34.3亿元，较期初增长343.67%。
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为52.16%，高于行业均值24.26%。
流动比率大幅下降。近一期完整会计年度内，公司流动比率为0.84，较上期变动-53.65%。
流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，公司流动比率为2.17，1.81，0.84。
在经营可持续性上，需要关注：
净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为-45.05%，上一期增速为12.19%，出现大幅下降。
净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为6.4亿元、7.2亿元、3.9亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为12.19%、-45.05%。
净利润大幅下降。最近一期完整会计年度，公司净利大幅下降45.05%。
毛利率大幅下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为32.11%、36.51%、22.69%，最近两期同比变动分别为13.69%、-37.84%。
净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为20.35%、20.43%、10.32%，最近两期同比变动分别为0.39%、-49.48%。
三、募集资金情况
武汉新芯本次公开发行股票数量不超过282633.55万股，拟募集资金为48.00亿元，其中430000.00万元用于12英寸集成电路制造生产线三期项目，50000.00万元用于特色技术迭代及研发配套项目。
武汉新芯主营业务为：特色存储、数模混合和三维集成等业务领域。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
