鹰眼预警：宇通客车经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月1日，宇通客车发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为372.18亿元，同比增长37.63%；归母净利润为41.16亿元，同比增长126.53%；扣非归母净利润为34.69亿元，同比增长145.21%；基本每股收益1.86元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红26次，累计已实施现金分红为238.09亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宇通客车2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为372.18亿元，同比增长37.63%；净利润为41.54亿元，同比增长125.82%；经营活动净现金流为72.11亿元，同比增长52.87%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动37.63%，销售费用同比变动9.89%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.24、2.56、1.74，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为22.94%，同比下降0.08%；净利率为11.16%，同比增长64.08%；净资产收益率（加权）为30.94%，同比增长138.55%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为22.94%，同比下降0.08%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期25.65%下降至22.94%，销售净利率由去年同期6.8%增长至11.16%。

报告期内，公司资产负债率为57.52%，同比增长5.65%；流动比率为1.45，速动比率为1.21；总债务为15.31亿元，其中短期债务为15.31亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为51.34%，54.45%，57.52%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.78、0.72、0.68，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.07，同比增长35.17%；存货周转率为7.15，同比增长61.34%；总资产周转率为1.18，同比增长32.93%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为658.2万元，较期初增长639.95%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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