斯瑞新材2023年年报解读：经营活动现金流净额大增227.56%，销售费用涨幅40.31%

2024年，陕西斯瑞新材料股份有限公司（以下简称“斯瑞新材”）发布2023年年度报告，各项财务数据展现出公司在过去一年中的经营状况与发展态势。报告期内，公司实现营业收入1,179,512,989.96元，同比增长18.71%；归属于上市公司股东的净利润为98,341,107.16元，同比增长26.04%。其中，经营活动产生的现金流量净额增长显著，达到168,568,295.14元，较上年增长227.56%；销售费用为21,613,185.50元，较上年增长40.31%。以下将对该公司年报进行详细解读。

营收稳健增长，市场拓展成效显著

2023年斯瑞新材营业收入达到1,179,512,989.96元，较上年的993,605,178.00元增长了18.71%。这一增长主要得益于公司积极开拓国际市场，出口产品收入大幅增加。同时，募投项目产能逐步释放，推动了高强高导铜合金材料及制品、高性能金属铬粉业务快速增长。从行业和产品来看，有色金属冶炼及压延加工行业收入增长17.83%，金属制品行业收入增长23.44%。高强高导铜合金材料及制品收入增长20.83%，高性能金属铬粉收入增长25.34%。这些数据表明公司在市场拓展和产品布局上取得了良好的成效。

盈利水平提升，经营提质增效成果显现

归属于上市公司股东的净利润为98,341,107.16元，较上年的78,026,566.05元增长26.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为81,193,033.55元，较上年的52,651,905.82元增长54.21%。这主要得益于营业收入的增加、销售结构的优化，以及公司数字化升级转型促进经营提质增效。公司通过提升产品附加值、优化生产流程等方式，有效提高了盈利能力。

基本每股收益增长，股东回报增加

基本每股收益为0.1756元/股，较上年的0.1429元/股增长22.88%；扣非每股收益为0.1450元/股，较上年的0.0964元/股增长50.41%。这表明公司盈利能力的提升直接反映在股东的收益上，为股东带来了更多的回报。

销售费用大幅增长，市场推广力度加大

销售费用为21,613,185.50元，较上年的15,404,262.33元增长40.31%。主要原因是公司积极开拓市场，业务人员的薪酬、差旅费、招待费等增加。这显示出公司为了扩大市场份额，加大了市场推广和销售渠道建设的投入。虽然短期内费用增加，但从长期来看，有望为公司带来更多的业务增长。

管理费用有所增长，业务全面开展带动

管理费用为56,147,286.78元，较上年的49,545,049.57元增长13.33%。随着公司各项业务全面开展，管理人员薪酬、环境管理费等增加导致管理费用上升。这反映了公司在业务扩张过程中，为了保障运营的顺畅，需要增加管理资源的投入。

研发费用持续增加，创新驱动发展

研发费用为59,453,024.91元，较上年的51,612,919.99元增长15.19%。公司高度重视研发创新，持续加大研发投入力度，围绕高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品等领域开展研发项目，新增自主知识产权授权45项。研发投入的增加有助于公司保持技术领先，提升产品竞争力，为未来的发展奠定基础。

财务费用下降，利息支出与汇兑收益影响

财务费用为11,083,446.68元，较上年的13,824,297.94元下降19.83%。主要原因是本期利息支出减少、汇兑收益增加。这表明公司在资金管理和汇率风险管理方面取得了一定的成效，降低了财务成本。

经营活动现金流净额大增，回款管理成效显著

经营活动产生的现金流量净额为168,568,295.14元，较上年的51,461,450.10元增长227.56%。这主要得益于本期公司业务稳步增长的同时，加强销售回款管理，提高了回款质量和效率。良好的经营活动现金流有助于公司维持稳定的运营，为公司的发展提供有力的资金支持。

投资活动现金流出增加，布局产业链合作

投资活动产生的现金流量净额为-239,444,713.01元，主要是本报告期内增加设备、土地等投入，同时增加股权投资，布局产业链合作。公司的这些投资举措旨在提升产能、优化产业链布局，为未来的发展提供动力，但短期内会导致现金流出增加。

筹资活动现金流净额增长，资金筹措支持发展

筹资活动产生的现金流量净额为71,731,181.96元，主要来源于吸收投资收到的现金和取得借款收到的现金。公司通过合理的资金筹措，为业务发展和投资活动提供了必要的资金支持。

技术升级迭代风险

新材料行业技术革新迅速，欧美、日本等发达国家研发基础雄厚，公司在实现替代进口目标上面临巨大压力。若不能持续投入研发、紧跟技术升级步伐，可能导致市场竞争力下降。

研发失败风险

公司研发费用投入大，产品研发存在投入大、客户认证周期长和试验验证风险大等特点。若在研发过程中未能实现关键技术突破，或产品性能无法达到预期，将对公司短期经营业绩和长期持续发展造成不利影响。

新增产能无法消化风险

公司募投项目产能逐步释放，对市场开拓及销售能力提出更高要求。若产品在性能和价格方面无法满足市场需求，可能出现新增产能无法消化的情况，进而影响公司的盈利能力。

国际贸易与行业风险

公司产品出口业务占比高，国际政治经济环境变化可能对出口业务产生不利影响。同时，公司所处的多个行业，如医疗CT球管零组件、中高压电接触材料及制品等，面临着行业发展速度不一致、新技术突破带来的市场冲击等风险。

总体来看，斯瑞新材在2023年展现出良好的发展态势，营业收入、净利润等关键指标均实现增长，经营活动现金流净额大幅提升。然而，公司也面临着技术、市场等多方面的风险。投资者在关注公司发展机遇的同时，需充分考虑这些风险因素，谨慎做出投资决策。

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