鹏华香港银行指数（LOF）2024年年报显示，该基金在过去一年取得了显著的增长。基金份额总额从2023年末的516,413,582.15份激增至2024年末的2,640,102,229.60份，增长率高达188%。同时，净资产合计从582,630,063.69元大幅增长至4,081,684,464.59元，增幅达600%。此外，净利润达到358,727,853.27元，而当期发生的基金应支付的管理费为9,915,719.98元。这些数据表明，鹏华香港银行指数（LOF）在2024年吸引了大量投资者，资产规模迅速扩张，盈利能力也显著提升。
主要财务指标：盈利与规模双增长
本期利润大幅提升
鹏华香港银行指数（LOF）在2024年的经营成果显著，A类份额本期利润为46,558,962.36元，C类份额本期利润高达312,168,890.91元，合计实现本期利润358,727,853.27元，相比2023年的6,733,464.83元，增长幅度巨大。这主要得益于投资收益和公允价值变动收益的增加。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 鹏华香港银行指数A（LOF）本期利润（元） | 46,558,962.36 | 5,462,090.71 |
| 鹏华香港银行指数C（LOF）本期利润（元） | 312,168,890.91 | 1,271,374.12 |
| 合计本期利润（元） | 358,727,853.27 | 6,733,464.83 |
净资产规模显著扩张
2024年末，鹏华香港银行指数（LOF）的净资产合计为4,081,684,464.59元，较2023年末的582,630,063.69元增长了600%。其中，实收基金从2023年末的516,413,582.15元增长到2024年末的2,640,102,229.60元，未分配利润也从66,216,481.54元增加到1,441,582,234.99元。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计（元） | 4,081,684,464.59 | 582,630,063.69 | 600% |
| 实收基金（元） | 2,640,102,229.60 | 516,413,582.15 | 411% |
| 未分配利润（元） | 1,441,582,234.99 | 66,216,481.54 | 2077% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率可观
2024年，鹏华香港银行指数A（LOF）份额净值增长率为33.62%，C类份额净值增长率为33.75%，同期业绩比较基准增长率均为33.76%。过去三年，A类份额净值增长率累计达到42.43%，C类份额为56.23%，显示出良好的长期增长态势。
| 阶段 | 鹏华香港银行指数A（LOF） | 鹏华香港银行指数C（LOF） | 业绩比较基准增长率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 33.62% | 33.75% | 33.76% |
| 过去三年 | 42.43% | 56.23% | 31.45% |
跟踪误差控制良好
本基金采用被动式指数化投资方法，紧密跟踪中证香港银行投资指数。从净值表现来看，基金的跟踪误差控制在合理范围内，基本实现了将日均跟踪偏离度控制在0.5％以内，年跟踪误差控制在6％以内的目标。
投资策略与运作：紧跟指数，把握市场机遇
被动式指数化投资
本基金严格按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。2024年，受益于风险偏好的转变，高分红、高股息资产表现优异，基金通过紧密跟踪指数，分享了市场上涨的红利。
应对市场变化的调整
当预期成份股发生调整、出现特殊情况导致流动性不足或其他影响指数复制的因素时，基金管理人会对投资组合进行适当变通和调整，以降低跟踪误差。2024年，尽管市场波动，但基金通过灵活调整，有效应对了各种挑战。
业绩表现归因：多因素驱动业绩增长
市场环境利好
2024年，银行业虽然面临息差收窄、扩张放缓的影响，但政策有力助推地产和地方债务风险化解，缓解了减值计提压力，支撑了利润表现。银行板块估值处于历史较低区间，随着悲观预期改善、无风险收益率下行，估值上限进一步打开，为基金业绩增长提供了有利的市场环境。
投资组合优化
基金管理人通过合理配置资产，优化投资组合，提高了投资效率。在股票投资方面，重点配置了银行行业上市公司证券，充分受益于银行板块的估值修复和业绩提升。同时，通过对债券等其他资产的合理配置，保障了基金资产的流动性和稳定性。
宏观经济与市场展望：机遇与挑战并存
宏观经济形势
2024年中国经济呈现“强外需，弱内需”特点，居民可支配收入增长放缓，储蓄偏高，但潜在消费能力不低。2025年，出口面临压力，刺激消费成为重中之重，我国将围绕提高社会保障、帮扶特殊群体、扩围消费品以旧换新等方面开展提振消费专项行动，消费者信心有望提振。同时，低利率时代已被广泛认同，2025年我国或仍将维持低利率环境，广义赤字率有望提升，降准降息周期有望延续。
证券市场及行业走势
2025年上市公司业绩有所改善，估值潜在修复空间大，估值修复周期有望得以延续。银行板块从高收益到稳定收益转换，虽然高股息红利特性的估值修复空间有所收窄，但由于“资产荒”现象持续演绎，银行板块基本面稳健、股息率稳中 有升，具备中长期投资性价比。此外，中长期资金投资H股银行板块比例有望稳步提升，香港银行板块具有长期配置价值。
费用分析：管理费与托管费合理增长
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为9,915,719.98元，较2023年的5,508,192.71元增长了79.9%。其中，应支付销售机构的客户维护费为887,037.29元，应支付基金管理人的净管理费为9,028,682.69元。管理费的增长与基金资产规模的扩大相匹配。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 9,915,719.98 | 5,508,192.71 | 79.9% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 887,037.29 | 668,085.18 | 32.8% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 9,028,682.69 | 4,840,107.53 | 86.5% |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,983,144.03元，比2023年的1,101,638.57元增长了79.9%。托管费按前一日基金资产净值0.15%的年费率计提，其增长也是由于基金资产规模的扩张。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 1,983,144.03 | 1,101,638.57 | 79.9% |
交易费用与投资收益：投资收益显著增长
交易费用
2024年交易费用相关项目中，应付交易费用期末余额为849,051.58元，较上年度末的269,195.67元有所增加。这主要是由于基金交易活跃度上升，导致相关费用增加。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 应付交易费用 | 849,051.58 | 269,195.67 | 215.4% |
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为48,714,069.32元，相比2023年的 -36,292,515.52元实现了大幅扭亏为盈。同时，股利收益为75,080,271.79元，较2023年的41,318,313.19元也有显著增长。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | 48,714,069.32 | -36,292,515.52 | 234.2% |
| 股利收益 | 75,080,271.79 | 41,318,313.19 | 81.7% |
关联交易：合规运作，风险可控
通过关联方交易单元进行的交易
报告期内，通过关联方国信证券进行的股票交易在2023年有发生，成交金额为70,015,624.41元，占当期股票成交总额的6.10%，但在2024年无相关交易记录。应支付关联方国信证券的佣金在2023年为70,016.09元，占当期佣金总量的6.23%，2024年无相关数据。
| 关联方名称 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 国信证券股票交易成交金额（元） | - | 70,015,624.41 |
| 国信证券股票交易占当期股票成交总额的比例（%） | - | 6.10% |
| 国信证券当期佣金（元） | - | 70,016.09 |
| 国信证券占当期佣金总量的比例（%） | - | 6.23% |
关联方报酬
基金管理费和托管费支付给关联方鹏华基金管理有限公司和中国建设银行股份有限公司，均按照合同约定的费率计提，体现了合规性和稳定性。
股票投资明细：集中于银行板块
行业分布
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金主要投资于银行行业，金融行业股票公允价值占基金资产净值比例高达92.18%，充分体现了对中证香港银行投资指数的紧密跟踪。
个股投资
前十大股票投资主要集中于建设银行、汇丰控股、工商银行等大型银行，这些股票的投资占比较大，对基金净值影响显著。例如，建设银行的持股数量为93,676,000股，公允价值为562,125,245.30元，占基金资产净值比例为13.77%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00939 | 建设银行 | 93,676,000 | 562,125,245.30 | 13.77 |
| 2 | 00005 | 汇丰控股 | 7,894,000 | 554,110,109.81 | 13.58 |
| 3 | 01398 | 工商银行 | 111,313,000 | 537,048,313.61 | 13.16 |
持有人结构与份额变动：机构投资者占主导
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为25,519户，其中机构投资者持有份额占比94.10%，个人投资者占比5.90%。鹏华香港银行指数C（LOF）的机构投资者持有份额比例高达97.42%，显示出机构投资者对该基金的青睐。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|
| 鹏华香港银行指数A（LOF） | 10,652 | 持有份额102,398,253.80，占比52.48% | 持有份额92,703,314.18，占比47.52% |
| 鹏华香港银行指数C（LOF） | 14,867 | 持有份额2,381,970,635.05，占比97.42% | 持有份额63,030,026.57，占比2.58% |
| 合计 | 25,519 | 持有份额2,484,368,888.85，占比94.10% | 持有份额155,733,340.75，占比5.90% |
份额变动
2024年，鹏华香港银行指数A（LOF）基金份额从期初的125,546,939.06份变为期末的195,101,567.98份，鹏华香港银行指数C（LOF）基金份额从期初的390,866,643.09份大幅增长至期末的2,445,000,661.62份，整体基金份额总额增长明显，反映出投资者对该基金的积极申购。
| 项目 | 鹏华香港银行指数A（LOF） | 鹏华香港银行指数C（LOF） |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额（份） | 125,546,939.06 | 390,866,643.09 |
| 期末基金份额总额（份） | 195,101,567.98 | 2,445,000,661.62 |
风险提示
- 市场风险：尽管2024年银行板块表现良好，但2025年银行板块面临息差收窄、扩张放缓等挑战，可能影响基金净值。宏观经济形势变化，如出口压力、消费刺激政策效果不及预期等，也可能对证券市场产生不利影响。
- 流动性风险：若市场出现大幅波动或投资者集中赎回，基金可能面临流动性风险，尤其是在投资组合中部分资产变现困难的情况下。
- 汇率风险：本基金通过港股通投资港股，汇率波动可能对投资收益产生影响。
鹏华香港银行指数（LOF）在2024年取得了出色的业绩，资产规模和盈利能力均大幅提升。然而，投资者在关注基金过往表现的同时，也应充分认识到未来市场的不确定性和潜在风险，谨慎做出投资决策。
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