2025年3月28日，汇泉基金管理有限公司发布汇泉臻心致远混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现较大幅度缩水，净利润亏损严重，同时管理费用也有所变化。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
基金业绩：全线亏损，跑输业绩比较基准
主要会计数据：利润大幅亏损
从主要会计数据来看，2024年汇泉臻心致远混合A和C份额均出现亏损。其中，汇泉臻心致远混合A本期利润为 -34,970,226.62元，2023年为 -7,620,068.09元；汇泉臻心致远混合C本期利润为 -22,562,582.45元，2023年为 -5,512,532.67元。与2023年相比，亏损幅度明显扩大。
| 期间 | 汇泉臻心致远混合A（元） | 汇泉臻心致远混合C（元） |
|---|---|---|
| 2024年本期利润 | -34,970,226.62 | -22,562,582.45 |
| 2023年本期利润 | -7,620,068.09 | -5,512,532.67 |
净值表现：长期落后业绩比较基准
基金净值表现同样不佳。过去一年，汇泉臻心致远混合A份额净值增长率为 -21.57%，同期业绩比较基准收益率为12.36%；汇泉臻心致远混合C份额净值增长率为 -21.88%，同期业绩比较基准收益率为12.36%。自基金合同生效起至今，汇泉臻心致远混合A份额净值增长率为 -54.05%，汇泉臻心致远混合C份额净值增长率为 -54.63%，而业绩比较基准收益率为 -10.34%，基金长期跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 汇泉臻心致远混合A | 汇泉臻心致远混合C | 业绩比较基准收益率 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率 | 标准差 | 份额净值增长率 | 标准差 | 收益率 | 标准差 | |
| 过去一年 | -21.57% | 1.82% | -21.88% | 1.82% | 12.36% | 0.96% |
| 自基金合同生效起至今 | -54.05% | 1.43% | -54.63% | 1.43% | -10.34% | 0.86% |
投资运作：策略未达预期，股票投资拖累业绩
投资策略：聚焦新质生产力相关领域
报告期内，基金管理人在上半年保持相对低仓位，下半年市场变化后保持相对高仓位并优化结构，重点关注新质生产力相关方向，如AI应用、机器人、卫星互联网和低空经济等。然而，从业绩来看，这一策略在2024年尚未取得理想效果。
股票投资：买卖差价收入亏损
股票投资收益方面，2024年买卖股票差价收入为 -57,468,047.77元，上年度为 -34,674,653.69元，亏损进一步扩大。这表明基金在股票买卖操作上未能把握好时机，股票投资成为业绩拖累的主要因素。
| 期间 | 买卖股票差价收入（元） |
|---|---|
| 2024年 | -57,468,047.77 |
| 2023年 | -34,674,653.69 |
费用分析：管理费用下降，仍需关注成本
管理费与托管费：费率调整致费用下降
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,366,041.14元，较2023年的4,488,841.31元有所下降；托管费为394,340.12元，2023年为748,140.18元。这主要是由于基金资产净值变化以及2023年8月28日起管理费和托管费费率调整所致。虽然费用下降，但在基金亏损的情况下，管理费用对投资者收益的影响仍需关注。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2,366,041.14 | 4,488,841.31 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 394,340.12 | 748,140.18 |
销售服务费：C份额为主，略有下降
销售服务费主要针对C类基金份额。2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为172,293.02元，2023年为290,434.54元，同样有所下降。
| 获得销售服务费的各关联方名称 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 汇泉基金管理有限公司 | 5,136.85 | 4,060.00 |
| 中信银行 | 167,156.17 | 286,374.54 |
| 合计 | 172,293.02 | 290,434.54 |
份额与持有人结构：份额缩水，个人投资者为主
开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅减少
开放式基金份额变动显示，汇泉臻心致远混合A期初份额为280,755,500.36份，期末为217,304,478.19份，减少了63,451,022.17份；汇泉臻心致远混合C期初份额为184,106,587.54份，期末为140,855,379.07份，减少了43,251,208.47份。总份额减少了106,702,230.64份，赎回情况较为严重。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） |
|---|---|---|---|
| 汇泉臻心致远混合A | 280,755,500.36 | 217,304,478.19 | -63,451,022.17 |
| 汇泉臻心致远混合C | 184,106,587.54 | 140,855,379.07 | -43,251,208.47 |
| 合计 | 464,862,087.90 | 358,159,857.26 | -106,702,230.64 |
持有人结构：个人投资者占主导
期末基金份额持有人结构显示，个人投资者是主要持有者。汇泉臻心致远混合A个人投资者持有份额占比100.00%，汇泉臻心致远混合C个人投资者持有份额占比99.64%，整体来看个人投资者持有份额占比99.86%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有人结构（机构投资者） | 持有人结构（个人投资者） | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例 | 持有份额（份） | 占总份额比例 | |||
| 汇泉臻心致远混合A | 2,218 | 97,973.16 | 1,514.09 | 0.00% | 217,302,964.10 | 100.00% |
| 汇泉臻心致远混合C | 4,316 | 32,635.63 | 503,743.31 | 0.36% | 140,351,635.76 | 99.64% |
| 合计 | 6,534 | 54,814.79 | 505,257.40 | 0.14% | 357,654,599.86 | 99.86% |
展望与风险提示：关注结构机会，警惕市场波动
管理人展望：聚焦新质生产力相关投资机会
管理人对2025年市场持相对乐观态度，认为宏观经济在政策呵护下趋于稳定，市场有一定机会，重点关注新质生产力相关领域，如AI应用、智能化领域、卫星互联网及低空经济等。然而，这些领域的发展也面临技术迭代快、竞争激烈等风险。
风险提示：市场波动与投资策略调整风险
尽管管理人有明确的投资方向，但市场波动难以预测。若宏观经济复苏不及预期，或新质生产力相关领域发展受阻，基金业绩可能继续受到影响。同时，基金投资策略能否有效调整以适应市场变化，也是投资者需要关注的风险点。投资者在考虑投资该基金时，应充分了解其投资策略、风险特征，并结合自身风险承受能力做出决策。
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