近期，公募基金2024年年报陆续披露。
与季报只披露前十大重仓股不同，年报公布了基金全部持股，因此一些基金的隐形重仓股（持仓排名第11—20位个股）也随之曝光。同时，年报也能反映基金经理今年最新的投资策略和理念。
科技元素十足
从已披露的基金年报来看，各基金经理的持仓风格和投资理念有明显不同，但“科技味”在持股中均有不同程度体现。
去年的主动权益类基金年度业绩冠军——大摩数字经济获得了机构投资者的关注。根据该基金去年年报，A类份额和C类份额的持有人结构中均新增了一定比例机构投资者，其中，A类份额机构投资者持有占比增长超5%，C类份额机构投资者持有占比增长超2%。去年净值的大幅增长还提升了该基金的规模，最新规模已超过33亿元。
从去年末的重仓情况来看，大摩数字经济的前十大重仓股集中在半导体板块，尤其是与AI算力有关的细分领域。从期末全部持有股票情况来看，该只基金依旧是持仓算力板块为主，去年涨幅较高的芯片股寒武纪也在隐形重仓股名单中。
与上述冠军基金押注单一赛道不同，百亿规模的基金睿远均衡价值披露年报显示，其持仓更为分散，前十大重仓股包括锂电池、互联网科技、通讯、环保、医疗、保险、白酒等板块个股。从隐形重仓股名单来看，与前十大重仓股风格一致，包括互联网科技、消费、保险等板块个股。
睿远基金的投资思路向来以均衡和分散为主。该公司另一位基金经理傅鹏博管理的睿远成长价值在去年末增持了港股，尤其是互联网科技和快递类公司，同时该基金的持仓配置也主要集中在科技、光伏、化工和煤炭等赛道。
平安医疗健康今年以来业绩有所反弹，其在去年末重仓了创新药板块。该基金前十大重仓股仓位较重，占比已超过86%，主要集中在A股科创板和港股上市的药企。从隐形重仓股的名单来看，该基金依旧布局了创新药，还布局了创新医疗器械、创新设备等细分领域。
中泰星元价值年报显示，前十大重仓股集中在建筑建材、化学、家电、银行、化工等板块，隐形重仓股名单中除了有前述板块个股外，还有电子、煤炭等个股。
乐观偏谨慎
从上述多位基金经理年报披露的策略来看，均对今年国内经济的复苏和资本市场的投资前景抱有乐观态度。
大摩数字经济基金经理雷志勇认为，从基本面来看，预计今年全A上市公司净利润增速较2024年将有所改善，盈利增速相对较高的板块预计主要集中在信息技术、中游制造等领域。
雷志勇更关注智算基础设施，以及AI应用端的投资机会。其表示，今年IT基础设施尤其是智算，受益全球AI投资持续投入的趋势仍在；同时，应用侧如端侧AI以及智能Agent等场景创新有望迎来商用。
睿远均衡价值基金经理赵枫对今年的资本市场保持乐观预期。其认为，中国资本市场的估值水平较其他主要经济体资本市场有很大的折价，处于主要经济体最低水平，这种情况并不合理。
赵枫表示，具备定价能力的企业最可能获得长期超额收益。通过市场竞争获得的垄断供给能力具有很强的定价能力，其中，品牌消费品是典型代表，如头部高端白酒和一众奢侈品品牌；互联网平台和部分软件产品由于具有网络效应，最后的胜利者也有强大的垄断力量。
基金经理傅鹏博等人在睿远成长价值的年报中表示，今年是科技大年，这已经成为最明确的投资主题。今年年初加大科技类行业和公司的布局。其认为，年内科技板块行情演绎会有波折和反复，但有基本面支撑，那些产品、技术和运用能够实实在在落地的公司会沉淀下来。
平安医疗健康基金经理周思聪在年报中表示，当下医药行业跌幅足够深，估值足够低，叠加频繁的利好政策出台，有望迎来新一轮上涨行情。具体到细分行业，其认为，医药创新是明确的产业趋势，看好后续创新线的表现。创新药械行业是未来几年医药行业乃至全市场的明确投资主线，创新药行业是新质生产力的典型代表。
“我们的仓位依然不低，这表明我们对当下组合的长期潜在回报率保持乐观，没必要畏首畏尾。”姜诚对待市场的态度也偏乐观。
来源：国际金融报
责任编辑：石秀珍 SF183
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