鹰眼预警：云铝股份销售毛利率大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月27日，云铝股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为544.5亿元，同比增长27.61%；归母净利润为44.12亿元，同比增长11.52%；扣非归母净利润为42.58亿元，同比增长8.34%；基本每股收益1.27元/股。

公司自1998年4月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为43.35亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云铝股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为544.5亿元，同比增长27.61%；净利润为50.99亿元，同比增长8.06%；经营活动净现金流为69.47亿元，同比增长18.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长18.26%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.61%，销售费用同比变动-13.93%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.33%，营业收入同比增长27.61%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为13.23%，同比下降16.29%；净利率为9.36%，同比下降15.32%；净资产收益率（加权）为16.45%，同比下降0.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为13.23%，同比大幅下降16.29%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.53%，16.46%，16.45%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为69.37%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为23.28%，同比下降9.06%；流动比率为2.03，速动比率为1.28；总债务为53.74亿元，其中短期债务为30.09亿元，短期债务占总债务比为55.99%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为47.8%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为24.5亿元，较期初变动率为53.61%。

报告期内，公司应收帐款周转率为215.06，同比增长182.77%；存货周转率为10.08，同比增长11.83%；总资产周转率为1.34，同比增长23.14%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.03%、10.31%、12.7%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为7.5亿元，同比增长20.62%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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