英力股份2024年年报解读：营收净利双增长，现金流与研发投入引关注

2025年3月，安徽英力电子科技股份有限公司（以下简称“英力股份”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入18.43亿元，同比增长24.18%；归属于上市公司股东的净利润为1026.77万元，上年同期则为亏损3501.33万元，成功实现扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额为1.51亿元，同比增长224.19%，增幅显著。以下将对英力股份2024年年报进行详细解读。

营收稳健增长，业务结构有变化

2024年，英力股份营业收入达到1,842,972,716.72元，较上年度同期上升24.18%。从业务板块来看，消费电子行业收入为1,626,086,557.33元，占比88.23%，虽仍占据主导，但同比增长仅11.45%；光伏行业收入216,886,159.39元，占比11.77%，同比大增767.29%，成为营收增长的重要驱动力。从产品角度，结构件模组收入1,575,033,093.16元，占比85.46%，同比增长13.26%；光伏组件及工程收入187,816,524.31元，占比10.19%，同比增长659.30%，增长势头迅猛。这表明公司在巩固消费电子业务的同时，光伏业务拓展成效显著。

净利润扭亏为盈，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为10,267,736.03元，上年同期为 -35,013,305.65元，同比增长129.33%，成功实现扭亏为盈。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13,005,268.56元，上年同期为 -29,239,198.84元，同比增长144.48%。这主要得益于公司消费电子业务的稳定增长以及光伏业务亏损的收窄。公司对经营成本实施有效管控，在智能管理和设备改造管理中不断探索新方法，优化工艺和设备间的配合，提升设备利用率，降低损耗，整体经营能力稳步提高。

费用控制有成效，研发投入持续增加

1. 销售费用：2024年销售费用为21,652,413.51元，与2023年的21,452,087.72元基本持平，变动幅度仅为0.93%。其中业务招待费11,265,938.71元，职工薪酬6,406,491.07元，费用结构相对稳定。
2. 管理费用：管理费用为58,231,816.68元，较2023年的55,041,135.16元增长5.79%，增长幅度较小，公司管理成本控制较为有效。
3. 财务费用：财务费用9,294,255.57元，较2023年的24,543,042.43元下降62.13%，主要系2024年度汇率变动导致汇兑净收益金额增加所致。
4. 研发费用：研发费用63,511,978.21元，较2023年的53,778,088.14元增长18.10%。公司持续加大研发投入，积极推进笔记本结构件柔性智能自动组装线研发、光伏接线盒智能化提升等多个项目，旨在提升产品竞争力。

现金流状况良好，投资筹资活动有波动

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为151,149,506.17元，较上期增加224.19%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金及收到税费返还较上年同期增加所致。这表明公司核心业务的现金创造能力大幅增强。
2. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -282,909,047.42元，较上期减少177.87%，主要系投资支付减少所致。公司在投资策略上有所调整，可能是为了优化资产配置或应对市场变化。
3. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为251,499,203.05元，较上期增加1776.43%，主要系借款收到的现金较多所致。公司通过增加借款来满足业务扩张等资金需求。

技术创新风险

结构件模组制造业产品更新换代快，技术迭代迅速。英力股份虽在行业内处于领先地位，但如果不能及时跟上笔记本品牌商的新品研发节奏，适应产品功能与造型的变化趋势，可能在市场竞争中丧失优势。尽管公司已将“持续加大研发投入和提升技术人员能力”作为长期策略，但技术创新的不确定性仍对公司未来发展构成一定风险。

市场竞争风险

行业内跨国公司掌握先进技术，本土优势企业也通过技术创新和价格策略不断提升竞争力。若英力股份不能准确把握市场动态，积极拓宽营销渠道，及时调整产品开发策略，可能面临被竞争对手超越的风险。

客户集中度较高风险

公司主营业务下游行业市场集中度高，导致公司客户集中度较高，2024年向前五大客户销售金额占当期营业收入的比例为90.52%。若主要客户经营状况或资信状况发生变化，或需求出现较大不利变化，将对公司经营业绩产生不利影响。尽管公司已采取措施拓展客户群，但短期内对大客户的依赖仍可能带来风险。

毛利率波动风险

2022 - 2024年，公司综合毛利率分别为7.06%、11.49%和10.64%，呈现一定波动。虽然2024年公司凭借技术和客户资源优势实现业绩增长，光伏业务亏损收窄，但未来若不能保持研发创新能力、有效控制成本、提升效率和良率，毛利率仍可能面临波动风险。

劳动用工风险

笔记本电脑结构件生产业务劳动密集，辅助性岗位用工需求大、人员流动性高，给公司人员招聘和用工管理带来挑战。公司虽采用劳务外包方式应对部分用工需求，但对成熟劳务外包模式存在一定依赖。若劳务外包供应市场发生重大不利变化，或用工管理不当，可能影响公司生产经营。

汇率波动风险

公司主营业务以外销为主，2022 - 2024年外销收入占主营业务比例分别为93.61%、85.50%和73.12%，且部分原材料以外币采购。汇率波动不仅影响外销收入和采购成本，还会导致银行外币存贷款、应收及应付款项产生汇兑损益，对公司利润产生一定影响。

应收账款规模较大风险

由于经营模式及主要客户结算特点，公司应收账款账面价值较高，2024年末为72,204.28万元，占当期末总资产的比例为24.36%。随着经营规模扩大，应收账款余额可能进一步增加，若不能按期收回，将影响公司现金流、资金周转和生产经营活动。尽管主要客户信誉良好，但仍存在一定坏账风险。

布局光伏产业风险

光伏行业发展受全球产业政策影响较大。国内政策调整可能影响行业转型升级和公司在国内市场的经营；国际上，欧洲、美国强化制造业回流，光伏制造区域化趋势显现，各国产业政策动态调整也将给公司海外市场经营带来不确定性。

公司董事、监事和高级管理人员报酬由股东大会或董事会决定，依据公司薪酬体系和绩效考核体系实施。报告期内，董事长戴明从公司获得的税前报酬总额为72万元，总经理戴军为72万元，副总经理夏天为57万元，财务总监夏天（兼任）为57万元。整体来看，高管薪酬与公司经营业绩和行业水平具有一定相关性，旨在激励管理层推动公司发展。

英力股份在2024年实现了营业收入和净利润的双增长，经营活动现金流表现良好，显示出公司在业务拓展和经营管理方面取得了一定成效。然而，公司面临的技术创新、市场竞争、客户集中等风险仍不容忽视。未来，英力股份需持续加大研发投入，提升技术创新能力，优化客户结构，加强成本控制和风险管理，以应对行业变化和市场挑战，实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应密切关注上述风险因素对公司未来发展的影响。

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