平安创业板ETF联接基金财报解读：份额缩水10.4%，净资产微降1.1%，净利润大增207.55%

2025年3月27日，平安基金管理有限公司发布平安创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金（简称“平安创业板ETF联接”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润等关键指标出现了不同程度的变化，同时投资策略、业绩表现以及费用情况也值得投资者关注。

2024年，平安创业板ETF联接基金实现了净利润的大幅增长，成功扭亏为盈。从数据来看，2024年该基金的净利润为73,764,979.24元，而2023年则亏损68,591,055.98元。这一转变主要得益于公允价值变动收益的大幅增加，2024年公允价值变动收益为88,121,901.24元，而2023年为 -67,628,952.42元。

在资产净值方面，2024年末基金资产净值为485,938,443.87元，较2023年末的471,065,539.75元，微降1.1%。这一细微变化反映了基金资产在过去一年中的整体表现。

2024年，平安创业板ETF联接A份额净值增长率为15.64%，同期业绩比较基准收益率为12.92%；平安创业板ETF联接C份额净值增长率为15.19%，同期业绩比较基准收益率同样为12.92%。这表明在过去一年中，该基金成功跑赢了业绩比较基准。

然而，从长期数据来看，自基金合同生效起至今，平安创业板ETF联接A份额净值累计增长率为19.06%，业绩比较基准收益率为14.48%；平安创业板ETF联接C份额净值累计增长率为16.81%，业绩比较基准收益率为14.48%。虽然仍跑赢基准，但长期投资过程中，市场波动对基金净值的影响不容忽视。

作为目标ETF的联接基金，平安创业板ETF联接主要通过投资于目标ETF来紧密跟踪业绩比较基准，也可买入标的指数成份股进行跟踪。在投资管理上，该基金利用量化科技系统进行精细化组合管理，并高度重视绩效归因的反馈作用，以严格控制跟踪偏离度和跟踪误差。

这种策略使得基金在2024年较好地实现了对业绩比较基准的跟踪，但市场环境复杂多变，基金在未来仍需不断优化策略，以应对各种挑战。

2024年基金业绩的提升，公允价值变动收益起到了关键作用。如前文所述，2024年公允价值变动收益高达88,121,901.24元，主要来源于交易性金融资产中的基金投资部分，该部分公允价值变动收益为88,125,928.24元。

然而，投资收益部分却出现了 -14,031,110.37元的损失，其中基金投资收益为 -13,323,497.65元，股票投资收益为 -922,360.50元。这表明在投资过程中，部分投资决策未能达到预期效果，需要进一步优化投资组合。

基金管理人认为，自2024年9月底货币财政“组合拳”以来，A股市场流动性出现反转，交易思维从存量博弈转向增量进取。展望2025年上半年，A股市场可以更加积极乐观，但也需把握节奏。

2025年财政持续扩张，经济体制转型，政策方向在于改善地方财政支出结构、支持稳楼市、促消费等。然而，市场可能会出现现实与预期的碰撞，导致波动。因此，基金管理人将采用核心卫星投资策略，核心配置策略交易经济复苏预期，卫星交易策略把握市场题材波动。

2024年，平安创业板ETF联接基金的管理人报酬为47,086.44元，较2023年的34,104.32元有所增加；托管费为15,695.47元，较2023年的11,368.10元也有所上升。这主要是由于基金资产规模在一定程度上影响了费用的计提。

基金管理费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的余额的0.15%年费率计提，托管费按0.05%年费率计提。虽然费用有所增加，但整体支出相对稳定，且与基金资产规模的变化基本相符。

2024年基金的交易费用主要包括审计费用48,000.00元、信息披露费120,000.00元等，总计189,679.02元，与2023年的187,624.38元基本持平。

在投资收益方面，除了前文提到的整体投资收益出现损失外，股票投资收益中的买卖股票差价收入为 -997,651.89元，反映出股票投资操作在2024年面临一定挑战。基金投资收益为 -13,323,497.65元，主要是由于卖出/赎回基金成交总额低于成本总额。

报告期内，平安创业板ETF联接基金未发生通过关联方交易单元进行的股票、债券、基金等交易，也无应支付关联方的佣金。这表明基金在关联交易方面运作合规，有效避免了潜在的利益冲突。

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金仅持有指南针（300803）一只股票，数量为1,000股，公允价值为95,950.00元，占基金资产净值比例为0.02%。这表明基金在股票投资上较为集中，对单一股票的配置需要关注其市场表现对基金净值的影响。

2024年末，平安创业板ETF联接A的机构投资者持有份额占比28.02%，个人投资者占比71.98%；平安创业板ETF联接C的机构投资者持有份额占比0.50%，个人投资者占比99.50%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者。

在基金份额方面，2024年末基金份额总额为412,314,984.44份，较2023年末的460,191,559.28份，缩水10.4%。其中，平安创业板ETF联接A份额减少32.39%，平安创业板ETF联接C份额增加24.76%。份额的变动反映了投资者对不同份额类别的选择变化。

期末基金管理人的从业人员持有平安创业板ETF联接A份额8,533.13份，占比0.0045%；持有平安创业板ETF联接C份额96,368.99份，占比0.0436%。整体持有比例较低，表明从业人员与基金的利益关联较小。

2024年，平安创业板ETF联接A申购份额为232,178,445.90份，赎回份额为323,910,830.79份；平安创业板ETF联接C申购份额为196,968,946.60份，赎回份额为153,113,136.55份。申购与赎回份额的差异导致了基金总份额的下降。

基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况显示，2024年基金与国泰君安证券、广发证券等多家券商合作。其中，国泰君安证券股票成交金额占当期股票成交总额的73.51%，应支付佣金占当期佣金总量的46.13%；广发证券股票成交金额占比26.49%，应支付佣金占比53.87%。

报告期内，基金对交易单元进行了调整，新增华福证券交易单元2个，同时减少了东方财富证券、上海证券等多家券商的交易单元。这种调整旨在优化交易渠道，降低交易成本。

报告期内，该基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过20%的情况。当该持有人大比例赎回时，可能引发巨额赎回，导致流动性风险、仓位调整困难以及对基金份额净值的不利影响。

此外，尽管基金管理人对2025年A股市场持相对乐观态度，但市场波动仍然存在，基金净值可能会随市场变化而波动。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。

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