2025年3月27日，天治基金管理有限公司发布天治天得利货币市场基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润和管理费等关键指标均发生了显著变化。这些变化不仅反映了基金的运作情况，也为投资者提供了重要的决策依据。
主要财务指标：净利润增长，资产规模缩水
本期利润与净资产变动
2024年，天治天得利货币基金实现本期利润11,947,132.45元，较2023年的8,858,305.33元增长了34.87%。然而，基金的净资产却出现了大幅缩水。2024年末，基金净资产合计为969,635,532.05元，相比2023年末的2,880,140,960.23元，减少了1,910,505,428.18元，降幅达66.33%。
| 年份 | 本期利润（元） | 净资产合计（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 11,947,132.45 | 969,635,532.05 |
| 2023年 | 8,858,305.33 | 2,880,140,960.23 |
基金份额净值表现
从基金份额净值收益率来看，2024年天治天得利货币A的份额净值收益率为1.6280%，同期业绩比较基准收益率为1.3036%；货币B的份额净值收益率为1.7797%，同期业绩比较基准收益率也为1.3036%。这表明该基金在2024年的表现优于业绩比较基准，但不同份额类别之间存在一定差异。
| 基金份额类别 | 2024年份额净值收益率 | 同期业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|
| 天治天得利货币A | 1.6280% | 1.3036% |
| 天治天得利货币B | 1.7797% | 1.3036% |
投资策略与业绩：把握市场机会，实现稳定收益
投资策略分析
2024年，国内经济结构分化明显，外需对经济增长拉动较大，内需相对不足，物价水平整体稳定，货币政策较为宽松。在这样的宏观环境下，天治天得利货币基金在保证流动性需求的情况下，综合考虑宏观经济走势及流动性充裕情况，判断资金及短期资产的利率走势，适时调整组合久期和各类资产的配置比例。
业绩表现评估
报告期内，该基金为持有人带来了稳定的收益。截至报告期末，天治天得利货币A和货币B的基金份额净值均为1.0000元。尽管基金整体表现良好，但需注意的是，基金资产规模的大幅缩水可能会对未来业绩产生一定影响。
费用与成本：管理费上涨，关注成本控制
管理人报酬与托管费
2024年，天治天得利货币基金当期发生的基金应支付的管理费为1,459,856.18元，较2023年的874,140.72元增长了67.00%；托管费为364,964.03元，较2023年的218,535.21元增长了67.01%。管理费和托管费的大幅上涨，在一定程度上增加了基金的运营成本。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,459,856.18 | 364,964.03 |
| 2023年 | 874,140.72 | 218,535.21 |
其他费用
除管理费和托管费外，基金的销售服务费、利息支出等其他费用也对成本产生影响。2024年，销售服务费为971,700.85元，利息支出为240,037.76元。投资者在选择基金时，应综合考虑这些费用因素，评估基金的性价比。
投资组合：债券投资为主，关注信用风险
资产组合情况
截至2024年末，天治天得利货币基金的固定收益投资占基金总资产的61.75%，其中债券投资为599,019,509.72元。银行存款和结算备付金合计占比3.37%，其他各项资产占比3.12%。可以看出，该基金以债券投资为主，注重资产的安全性和流动性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 599,019,509.72 | 61.75 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 32,700,550.04 | 3.37 |
| 其他各项资产 | 30,277,631.28 | 3.12 |
债券投资明细
期末按实际利率计算账面价值占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资中，主要包括同业存单、金融债券等。然而，部分债券发行主体在报告编制日前一年内曾受到监管部门处罚，如24中国银行CD005、24徽商银行CD125等。投资者应关注这些债券的信用风险，以及基金管理人的风险应对措施。
份额持有人与变动：份额大幅下降，结构有所调整
持有人户数与结构
2024年末，天治天得利货币基金的持有人户数为8,529户，其中机构投资者持有份额占比85.85%，个人投资者持有份额占比14.15%。与之前相比，持有人结构有所调整，机构投资者的占比有所变化。
| 持有人类别 | 持有份额占比（%） |
|---|---|
| 机构投资者 | 85.85 |
| 个人投资者 | 14.15 |
基金份额变动
2024年，天治天得利货币A类份额从期初的197,506,686.60份减少至期末的126,114,531.53份；B类份额从期初的2,682,634,273.63份减少至期末的843,521,000.52份。整体基金份额减少了1,910,505,428.18份，降幅达66.49%。基金份额的大幅下降可能与市场环境、投资者偏好变化等因素有关。
风险与展望：关注流动性与信用风险，把握市场机遇
风险提示
天治天得利货币基金面临一定的流动性风险和信用风险。一方面，基金份额的大幅下降可能导致流动性压力增加；另一方面，部分债券发行主体的处罚情况可能引发信用风险。投资者应密切关注基金的流动性状况和债券投资的信用质量。
市场展望与投资机会
从地方两会公布的经济增长目标来看，预计2025年全国经济增长目标有望保持在5%左右。2025年将实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，这为基金投资带来了一定的机遇。天治天得利货币基金将在保证流动性和安全性的基础上，通过逆回购、同业存单和短期债券的组合配置，把握交易窗口期，择优增加高收益资产配置，为投资者获取稳定的收益。投资者可关注基金在新的市场环境下的投资策略调整和业绩表现。
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