中国铝业2024年报解读：净利润大增85.38%，研发投入与管理费用变动引关注

中国铝业2024年年报显示，公司在营收、利润等关键指标上呈现出显著变化。其中，归属于上市公司股东的净利润同比增长85.38%，研发费用较去年下降17.83%。这些数据的背后，反映了公司在经营策略、市场环境等多方面的情况，值得投资者深入分析。

2024年，中国铝业实现营业收入237,065,629千元，较去年同期的225,319,044千元增加11,746,585千元，增幅5.21%。这一增长主要受到主营产品销售价格上涨致收入增加，以及压降低毛利贸易业务规模致收入减少共同影响。从业务板块来看，氧化铝板块营业收入为74,003,621千元，较去年同期的53,526,189千元增加20,477,432千元，主要是氧化铝销售价格及销量同比增加影响；原铝板块营业收入为136,358,766千元，较去年同期125,559,757千元增加10,799,009千元，主要是原铝销售价格同比增加影响；营销板块营业收入为172,727,360千元，较去年同期的185,480,978千元减少12,753,618千元，主要是公司本年降低低毛利贸易业务量影响；能源板块营业收入为8,692,935千元，较去年同期的9,256,024千元减少563,089千元，主要为煤炭业务收入同比下降；总部及其他营运板块营业收入为2,663,052千元，较去年同期的2,353,774千元增加309,278千元，主要为修理服务收入同比增加。

归属于上市公司股东的净利润为12,400,160千元，较去年盈利6,689,067千元增利5,711,093千元，增幅85.38%。主要为公司本年坚持极致经营理念，通过加强运营管控，把握市场机遇，实现产能利用率有效提升，经营业绩创历史最佳水平。这一出色表现得益于公司在多个方面的努力，如持续推进产业布局优化、深化改革、科技创新等。例如，在产业布局上，纵深推进“两海”战略，广西华昇二期氧化铝项目陆续投产；内蒙古华云三期电解铝项目全面建成投产，配套的达茂旗1200MW新能源项目并网发电，电解铝产业绿色低碳发展新模式初步形成。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11,979,301千元，较去年的6,614,183千元增长81.12%。这表明公司核心业务的盈利能力得到了显著增强，经营稳定性进一步提高。公司在聚焦极致经营的过程中，不断优化生产经营、成本费用、资产质量，所属企业加强全要素对标穿透执行，主要设备运转率全面提升，氧化铝、精细氧化铝、电解铝、金属镓产量均实现较大增长，产能利用率均达到或创造历史最高水平。同时，扎实推进“三年降本计划2.0”，成费比、氧化铝综合能耗、电解铝综合交流电耗、供电煤耗较去年同期均有下降，有效提升了核心业务的盈利能力。

基本每股收益为0.723元/股，去年为0.389元/股，增幅85.86%。这主要得益于净利润的大幅增长。公司在盈利水平提升的同时，也为股东带来了更为丰厚的回报。这一数据的提升，对于吸引投资者、增强市场信心具有积极意义。从股东回报的角度来看，公司于2024年进行了中期利润分配，以现金方式按每股0.082元（含税）向全体股东派发2024年中期股息，总计派息金额约为14.07亿元（含税）。此外，2025年3月26日召开的董事会审议通过以现金方式按每股0.217元（含税，含中期已派发股息）向全体股东派发2024年度股息，总计派息金额约为37.23亿元（含税，含中期已派发股息），占公司2024年度合并财务报表归属于上市公司股东的净利润的30.02%。

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.698元/股，去年为0.385元/股，增幅81.30%。与扣非净利润的增长趋势一致，进一步凸显了公司主营业务的优势和盈利能力的提升。公司在铝行业的全产业链布局不断完善，从铝土矿开采到氧化铝、原铝生产，以及相关产品的销售和技术研发等环节，通过协同发展，提高了整体运营效率和盈利能力。例如，在氧化铝生产环节，公司不断优化生产工艺，提高产品质量和产量，从而提升了主营业务的盈利水平。

销售费用：基本持平，市场推广稳定

2024年销售费用为446,889千元，较去年同期的432,447千元基本持平。其中，工资及福利费用249,001千元，运输及装卸费用41,873千元，包装及仓储费用21,831千元等。各项费用的相对稳定，反映出公司在市场推广、销售渠道维护等方面保持着较为平稳的投入，销售策略未发生重大调整。在市场竞争激烈的环境下，稳定的销售费用投入有助于维持公司产品的市场份额和销售渠道的畅通。

管理费用：增长明显，关注支出合理性

管理费用为5,488,220千元，较去年同期的4,355,417千元增加1,132,803千元，增幅26.01%。主要为本年对部分企业实施人员改革新增计提辞退福利，以及管理人员薪酬提升等影响。其中，职工薪酬3,405,512千元，较去年的2,489,386千元增加916,126千元；股权激励费用66,822千元，较去年的91,111千元减少24,289千元。管理费用的增长可能会对公司的利润产生一定影响，投资者需关注公司对管理费用的管控措施，确保支出的合理性。公司应进一步优化人员结构，提高管理效率，避免管理费用的过度增长。

财务费用：有所下降，债务管理成效初显

财务费用为2,677,191千元，较去年同期的2,971,536千元减少294,345千元，降幅9.91%。主要为公司通过压缩带息债务规模、优化融资成本等方式实施利息费用同比降低。其中，借款利息支出2,088,650千元，较去年的2,702,564千元减少613,914千元；利息收入370,490千元，较去年的396,155千元减少25,665千元。财务费用的下降体现了公司在债务管理方面的成效，有助于提升公司的盈利能力。公司应继续加强债务管理，优化融资结构，降低财务费用。

研发费用：有所减少，关注技术创新持续性

研发费用为3,063,735千元，较去年同期的3,729,423千元减少665,688千元，降幅17.85%。主要为公司本年处于新技术应用推广期，新立项研发项目减少。虽然研发费用下降，但公司在科技创新方面仍取得了一定成果，全年新增专利授权519件，保持行业第一，荣获省部级科技一等奖4项。不过，研发投入的减少可能会对公司未来的技术创新能力产生一定影响，需关注公司后续在研发方面的战略布局。公司应在新技术应用推广的同时，合理安排研发资源，确保技术创新的持续性。

公司研发人员数量为939人，占公司总人数的比例为1.49%。从学历结构来看，博士研究生33人，硕士研究生234人，本科478人，专科112人，高中及以下82人；从年龄结构来看，30岁以下（不含30岁）177人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）213人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）229人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）320人，60岁及以上0人。研发人员结构相对稳定，为公司的技术创新提供了一定的人才支撑。公司应进一步加强研发人才队伍建设，吸引和培养更多高素质的研发人才，提升公司的技术创新能力。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。