柳药集团2024年年报解读：经营活动现金流大增41.07%，基本每股收益下滑5.96%

2025年3月26日，广西柳药集团股份有限公司（以下简称“柳药集团”，转债代码：113563 ，转债简称：柳药转债）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入21,182,454,178.26元，同比增长1.78%；归属于上市公司股东的净利润为854,872,384.00元，同比增长0.62%。经营活动产生的现金流量净额为838,512,877.11元，同比增长41.07%；基本每股收益为2.21元/股，同比下降5.96%。

营业收入：稳步增长，销售规模扩大

2024年柳药集团实现营业收入21,182,454,178.26元，较上年的20,811,902,879.07元增长1.78%。公司表示，这主要得益于销售规模的增长。从业务板块来看，批发业务实现营业收入1,671,120.15万元，较去年同期下降0.46%；零售业务实现营业收入320,857.84万元，较去年同期增长13.71%；工业业务实现营业收入116,266.88万元，较去年同期增长4.46%。

净利润：增长0.62%，整体表现平稳

归属于上市公司股东的净利润为854,872,384.00元，同比增长0.62%，从数据来看整体较为平稳。不过，需要注意的是，虽然净利润实现增长，但增速相对缓慢，在市场竞争日益激烈的环境下，公司后续如何进一步提升盈利增速值得关注。

扣非净利润：基本持平，凸显主业稳定性

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为837,121,583.71元，与上年的837,204,551.14元相比，仅下降0.01%。这表明公司主营业务的盈利能力较为稳定，受非经常性因素的影响较小。

基本每股收益：有所下滑，关注盈利质量

基本每股收益为2.21元/股，较上年的2.35元/股下降5.96%。尽管公司净利润有所增长，但由于可能存在股本增加等因素，导致基本每股收益下滑。投资者需关注公司未来盈利质量的提升以及对股东回报的可持续性。

扣非每股收益：同样下滑，重视核心业务发展

扣除非经常性损益后的基本每股收益为2.16元/股，较上年的2.31元/股下降6.49%。这一数据进一步反映出公司在核心业务盈利能力上，较上一年有所减弱，公司需进一步挖掘核心业务潜力，提升核心业务的盈利水平。

费用总体情况：结构有变化，关注成本控制

2024年公司营业总成本为20,166,805,761.40元，其中销售费用629,684,429.75元，管理费用423,863,503.09元，财务费用235,205,393.72元，研发费用39,629,592.29元。各项费用较上年有增有减，公司在经营过程中，费用结构发生了一定变化，需持续关注成本控制，以提升整体盈利能力。

销售费用：增长13.71%，市场推广力度加大

销售费用为629,684,429.75元，较上年的553,773,486.73元增长13.71%。公司称，这是由于销售规模扩大相关费用相应增长，以及与管理费用重分类所致。销售费用的增加，表明公司在市场推广、销售渠道拓展等方面加大了投入，以促进业务增长，但同时也需要关注投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动销售收入的提升。

管理费用：下降9.89%，管理效率提升？

管理费用为423,863,503.09元，较上年的470,381,998.80元下降9.89%，主要因与销售费用重分类导致。虽然费用下降，但不能单纯认为是管理效率提升，需结合重分类的具体内容，进一步分析公司实际的管理成本变化和管理效率情况。

财务费用：下降5.71%，利率因素影响

财务费用为235,205,393.72元，较上年的249,462,145.26元下降5.71%，主要是因为本期银行贷款、贴现利率下降。财务费用的降低，有利于减轻公司的财务负担，对公司盈利产生积极影响。

研发费用：增长8.15%，注重创新发展

研发费用为39,629,592.29元，较上年的36,643,331.01元增长8.15%，主要是工业子公司开展研发项目投入增加所致。研发投入的持续增加，显示公司注重创新发展，通过研发新产品、提升产品质量等方式，增强公司的核心竞争力，但研发成果的转化和市场应用情况有待进一步观察。

公司研发人员数量为24人，占公司总人数的比例仅为0.44%。从学历结构来看，硕士研究生9人，本科14人。研发人员数量相对较少，占比较低，可能在一定程度上限制公司的创新能力和研发速度，公司后续在研发人才引进和培养方面，或需加大力度。

现金流总体情况：经营活动现金流大增，资金状况改善

经营活动产生的现金流量净额为838,512,877.11元，较上年的594,407,507.25元增长41.07%；投资活动产生的现金流量净额为 -142,342,068.57元；筹资活动产生的现金流量净额为53,441,022.33元。经营活动现金流的大幅增长，表明公司经营活动创现能力增强，资金状况得到改善。

经营活动现金流量净额：大幅增长，货款回收良好

经营活动产生的现金流量净额增长41.07%，主要是本期收到以现金结算的货款增加所致。这反映出公司在销售回款方面表现良好，经营活动的资金回笼速度加快，有利于公司的资金周转和持续发展。

投资活动产生的现金流量净额：变动主要系大额存单增加

投资活动产生的现金流量净额为 -142,342,068.57元，上年为 -202,008,605.78元，主要是本期购买大额存单增加所致。公司增加大额存单投资，可能是基于资金合理配置的考虑，但也需关注投资收益情况以及对公司资金流动性的影响。

筹资活动产生的现金流量净额：因定向增发股票募集资金

筹资活动产生的现金流量净额为53,441,022.33元，上年为 -397,082,722.93元，主要是本期收到定向增发股票募集资金所致。定向增发为公司带来了资金流入，有助于公司开展项目投资、扩大生产等经营活动，但同时也需关注股权结构变化以及资金使用效率。

可能面对的风险：市场、政策等多方面风险需警惕

公司面临市场竞争加剧的风险，在批发流通领域和连锁药店方面，均面临来自大型企业和全国性连锁药店的竞争，同时互联网业务的发展也使市场格局更加复杂。行业政策风险也不容忽视，带量集采常态化、医保按病种付费等政策，可能影响公司盈利水平。此外，应收账款管理风险、人力资源风险以及新业务或投资项目盈利不达预期风险等，都对公司的发展构成挑战。

董事长薪酬95.64万元，关注激励与业绩匹配

董事长朱朝阳报告期内从公司获得的税前报酬总额为95.64万元。公司需确保管理层薪酬激励机制，与公司业绩和长期发展目标相匹配，以充分调动管理层的积极性和创造力。

总经理等高管薪酬：体现职责与贡献

总经理朱朝阳（兼）报告期内从公司获得的税前报酬总额为95.64万元；副总经理唐春雪、朱仙华等人也获得相应薪酬。高管薪酬的制定，通常应基于其职责、业绩表现以及对公司的贡献，合理的薪酬体系有助于吸引和留住优秀人才，推动公司发展。

总体而言，柳药集团2024年在经营活动现金流方面表现出色，但在基本每股收益等指标上有所下滑，且面临着诸多风险与挑战。未来，公司需在保持现有优势的基础上，加强成本控制，提升研发创新能力，积极应对市场竞争和政策变化，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，也需密切留意上述风险因素对公司未来发展的影响。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。