作者 | 方乔
编辑 | 石景天
西安曲江文化控股有限公司（简称“曲文控”）近日公告称，旗下子公司所涉的两笔非标债务已结清或达成和解。
根据公司公告，西安曲江大明宫建设开发有限公司与远东宏信（天津）融资租赁涉及的6645.33万元债务已全部结清，债权人已向法院申请解除相关执行措施；西安曲江国际会展投资控股有限公司与长城国兴金融租赁涉及的4718.66万元债务已达成和解协议，相关执行措施也已解除。
曲文控表示，公司生产经营情况正常，上述逾期债务不会影响正常生产经营，也不会对公司财务状况及偿债能力造成重大不利影响。
然而，这只是曲文控庞大债务体系中的一小部分，其后续债务化解压力依然艰巨。
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曲文控成立于2012年，其实际控制人是曲江新区管理委员会。作为曲江新区管委会的核心资本运作平台，曲文控涵盖了“曲江系”旗下的大部分业务。
在西安，许多知名的网红地标，比如大唐不夜城、大明宫、大雁塔、西安城墙、大唐芙蓉园等，背后都有曲江文控的身影。此外，曲文控还控制了三百多家企业，其中包含曲江文旅等5家上市公司。
尽管手握这么多知名项目，近年来曲文控的债务问题却备受关注。
从曲文控历年财报及附注来看，2019至2023年这五年间，集团总负债从1053.7亿元增长到1830.8亿元，平均每年增加近200亿元。
另外，据界面新闻报道，截至2024年6月末，曲文控总资产为2051.86亿元，总负债为1799.92亿元，资产负债率高达87.72%，远高于行业平均水平。
在沉重的债务压力下，曲文控的经营状况也在下滑。2023年，曲文控实现营收140.85亿元，同比大幅下降41.6%，出现了四年来首次亏损，归母净利润为-16.13亿元。
而曲江文旅作为曲文控最主要的上市公司，即使经营着多家网红景区，情况也较为艰难。2024年上半年，曲江文旅虽然营收同比增长11.9%，达到7.7亿元，但净亏损已接近上一年全年的水平，达到1.87亿元，子公司业绩难以对集团整体形成有力的利润支持。
多种因素叠加，导致曲文控的债务问题在2024年集中爆发。2024年6月，中证鹏元将曲文控主体信用等级以及“20曲文控MTN001”信用等级列入信用评级观察名单。
2024年9月，青岛启信资产管理有限公司发布催债《告知书》，指责曲文控旗下的西安曲江大明宫投资(集团)有限公司未按时归还1360万元本金及对应利息。此前，青岛启信已多次向大明宫投资催债，5月份曾因未及时兑付850余万元本息而发布违约公告。
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2024年以来，西安曲江楼观文化发展有限公司、曲江大明宫国家遗址公园管理有限公司、大明宫置业有限公司等多家大明宫投资控股公司的部分股权被冻结。
曲江文旅也多次发布公告称，因债务纠纷，导致曲江文控子公司西安曲江旅游投资（集团）有限公司所持部分股份被冻结的情况。
面对严峻的财务状况，曲文控正积极采取措施缓解债务压力。公司通过争取金融信贷支持、盘活资产、与债权人协商展期或和解等方式，逐步解决债务问题。
2024年11月，曲文控发布公告称，已有多起诉讼债务和多笔非标项目剩余本金结清。这两笔非标债务的结清或和解，进一步表明公司正在有序化解债务风险。
随着化债政策逐步落地，曲文控已获得一定规模的化债资金等外部支持，这在一定程度上缓解了公司的流动性压力。
为加速回款偿债，曲江系旗下多个公司正在通过出售资产来自救。2024年6月，曲江文旅公告将其旗下子公司大明宫遗址公园公司出售给大明宫投资集团，转让价为4201.38万元，目的是降低应收账款金额。
7月，曲江文旅又宣布拟公开挂牌转让全资子公司西安曲江唐邑投资有限公司40%的股权及1.67亿元债权。同月，旗下人人乐也计划通过公开挂牌方式转让14家子公司股权及相应债权。
曲文控的债务问题不仅关系到公司自身发展，也对曲江新区的经济有重要影响。曲江新区位于西安市东南部，是陕西省和西安市确立的以文化产业和旅游产业为主导的城市发展新区。
从股权结构来看，曲文控由西安曲江新区管理委员会和西安曲江文化产业发展中心共同持股，其中西安曲江新区管理委员会为实际控制人，持有公司99.9%的股份。
曲文控近期的债务压力有所缓解，但作为西安曲江新区的核心文化投资平台，仍肩负着重大责任。尽管目前出现了积极信号，但市场仍在观望。曲文控的内部改革和债务优化等工作仍需持续推进，只有把相关工作做扎实，才能真正稳住阵脚。
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