天风通信团队：多地发力，共促海洋高质量发展

海陆清风

2025.03.2414:08

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核心摘要

本周行业动态：

多地发力，共促海洋高质量发展

上海将发布海洋产业规划、海洋观测网规划等多项政策，完善现代海洋产业体系、谋划海洋经济创新示范2.0版，以及加强海洋经济运行监测与评估。

青岛市海洋重点项目推进会议召开，聚焦“4+4+2”海洋产业体系，进一步加大海洋产业项目谋划、招引和建设力度，改造提升现代渔业等传统优势产业，培育壮大海洋装备、海洋新能源等海洋新兴产业，强力推进深海开发等海洋未来产业。

江苏省召开海上风电工作推进会，提出“把海上风电前期工作作为当前一项重要任务来抓，为后续工作奠定坚实基础”。

GTC大会召开，发布Blackwell GPU、硅光网络交换机等一系列新产品

英伟达在美国圣何塞举办GTC2025大会，发布了Blackwell GPU、CPO交换机等一系列新产品。

本周投资观点：

随着Deepseek加速AI大时代，海外头部互联网企业持续加大AI投入的同时，豆包鲶鱼效应、DeepSeek生态效应驱动国内AI资本开支持续快速上行有了明朗趋势，我们积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。同时，政府工作报告首次纳入“深海科技”，海风看到25年开始明确不断改善趋势，积极关注海风海缆产业链头部厂商。

中长期我们建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。

一、人工智能与数字经济：

1、光模块&光器件，重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）；建议关注：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料联合覆盖）、铭普光磁、剑桥科技、太辰光、德科立等；

2、交换机服务器PCB：重点推荐：沪电股份（电子组联合覆盖）、中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思；建议关注：盛科通信、锐捷网络、胜宏科技、三旺通信、映翰通、东土科技等；

3、低估值、高分红，云和算力idc资源重估：中国移动、中国电信、中国联通。

4、AIDC&散热：重点推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、光环新网、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、数据港（计算机联合覆盖）。建议关注：申菱环境（家电覆盖）、高澜股份、科创新源等；

5、AIGC应用/端侧算力，重点推荐：移远通信、广和通、美格智能，建议关注：彩讯股份、梦网科技、翱捷科技。

二、海风海缆&智能驾驶：

1、海风海缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）；

2、出海复苏&头部集中，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）、亿联网络、移为通信、广和通、美格智能等，建议关注和而泰、移远通信。

3、智能驾驶：建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。

三、卫星互联网&低空经济：

国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信；建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达、震有科技、通宇通讯等。

风险提示

AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险

1.近期重点行业动态以及观点（03.17-03.21）

1.1. AI行业动态

GTC大会召开，发布Blackwell GPU、硅光网络交换机等一系列新产品（新闻来源：CDCC微信公众号）

在本次GTC大会上，英伟达推出的Blackwell Ultra芯片，Blackwell Ultra芯片的AI性能是前代的1.5倍，这意味着在处理复杂的AI模型训练和推理任务时，能够更加高效地完成工作。同时，该芯片在能效方面也进行了优化，全面改用液冷散热。

Blackwell Ultra NVL72 AI推理专用机柜，一共由18个计算托盘构成，每个计算托盘包含4颗Blackwell Ultra GPU+2颗Grace CPU，总计也就是72颗Blackwell Ultra GPU+36颗Grace CPU，显存达到20TB，总带宽576TB/s，外加9个NVLink交换机托盘（18颗NVLink 交换机芯片），节点间NVLink带宽130TB/s。

Nvidia计划将于2026年下半年推出Vera Rubin（包含Vera Arm CPU + Rubin GPU），2027年下半年推出Rubin Ultra NVL576，2028年推出搭配Feynman GPU架构的产品。

英伟达还发布了RTX PRO Blackwell系列工作站和服务器GPU，这一系列产品通过突破性的加速计算、AI 推理、光线追踪和神经渲染技术。

Spectrum-X Photonics硅光网络交换机，为AI工厂的网络连接带来了革命性的解决方案。这款交换机创新地集成了光器件，采用了全球首创的200Gb/s光电一体化封装方案，将外部数字信号处理单元、1.6Tb/s交换ASIC与收发器高度集成，彻底重构了传统可插拔交换机的设计逻辑。通过优化信号传输路径，Spectrum-X Photonics将信号完整性提升了 63 倍，传统架构因连接器、PCB等介质导致22dB电气信号损失，而光电一体化封装光学方案仅产生4dB损耗。

DeepSeek全量模型落地内蒙古：移动万卡集群如何以"国产芯+绿色电力"重塑AI生态（新闻来源：IDC圈微信公众号）

《内蒙古日报》披露，DeepSeek全量模型已在和林格尔新区的三大智算中心完成部署，包括中国移动智算中心（呼和浩特）、并行科技内蒙古算力基地以及东方国信和林格尔智算中心。

中国移动智算中心（呼和浩特）积极响应国家“自主可控”战略，在硬件、软件、安全、能源管理等方面推进国产化应用。例如，其部署的2万张AI加速卡中，华为昇腾、壁仞等国产芯片占比超过85%；网络设备上依托华为、中兴等头部厂商；软件层部署统信UOS、麒麟操作系统，数据库选用华为GaussDB、达梦等国产方案；安全体系集成奇安信、启明星辰防护技术，并通过国密算法强化数据安全。同时结合比亚迪储能、中科曙光算力设备，构建自主可控的绿色数字底座。

投资60亿，盐城海洋智算中心项目将6月份完成主体结构封顶（新闻来源：IDC圈微信公众号）

盐城海洋智算中心项目正在进行桩基施工，预计3个月底完成，4月份完成地下基础的开挖施工，6月份完成主体结构封顶，10月底满足试运营条件。

该项目位于江苏省盐城市黄海新区滨海片区，计划总投资60亿元，总建筑面积约6万平方米，新建2栋数据中心楼、1个110kV能源站、1栋综合楼，新上2520台高性能算力服务器。

1.2. 海洋领域动态

上海将发布海洋产业规划、海洋观测网规划等多项政策（新闻来源：上海证券报微信公众号）

来自上海海洋局消息称，上海将激发蓝色活力，做强现代海洋经济。大力发展海洋新质生产力，提升海洋科技创新能力，打造现代海洋经济创新发展高地。即将出台《上海市海洋产业发展规划（2025—2035年）》《上海市海洋观测网规划（2025—2035年）》，印发《关于推动上海海洋经济高质量发展加快建设现代海洋城市的实施意见》。

一是完善现代海洋产业体系。加快推动传统产业转型升级，提升海洋先进制造业和现代服务业能级。聚焦海上新能源、深海新材料、海洋生物医药、深远海养殖等新兴领域，支持新质生产力发展，组织做好蓝色债券、海洋中小企业及科技成果投融资路演，培育海洋经济新增长点。

二是谋划海洋经济创新示范2.0版。提升临港新片区、长兴岛“两核”发展能级和示范引领。临港新片区聚焦“海洋+智能制造”，加快构建海洋产业全链综合业态;长兴岛聚焦船海产业，着力打造世界级现代化造船基地。

三是加强海洋经济运行监测与评估。健全“海洋+统计”工作机制，完善海洋经济统计核算制度，开展海洋工程装备制造业产业链图谱编制与增加值核算试点。加强海洋经济分析研判，推进海洋经济总体趋势预测、数字经济与海洋产业融合发展机制等研究。加强中国海洋经济股票价格指数后续产品化实施路径研究，探索金融支持海洋经济发展政策实践。

青岛市海洋重点项目推进会议召开（资料来源：蓝色青岛微信公众号）

会议强调，海洋是经济高质量发展的战略要地，项目是海洋产业发展的强力引擎和重要支撑。全市海洋系统要深入学习领会国家、省、市大力发展海洋经济的部署要求，坚定抗牢海洋尖兵使命担当，聚焦“4+4+2”海洋产业体系，进一步加大海洋产业项目谋划、招引和建设力度，改造提升现代渔业等传统优势产业，培育壮大海洋装备、海洋新能源等海洋新兴产业，强力推进深海开发等海洋未来产业，切实把海洋特色优势转化为发展优势。

全市海洋系统要牢树“大抓项目、抓大项目”鲜明导向，聚焦赛道、精准发力，紧抓重点、优化机制，深入一线协调解决项目困难问题，积极对上争取政策支持，全力提速海洋重点项目建设，确保实现一季度项目建设“开门稳、开门红”。

江苏省召开海上风电工作推进会（资料来源：江苏自然资源微信公众号）

3月19日下午，省厅在南京召开海上风电工作推进会，落实省委省政府关于加快推进海上风电开发建设有关部署，通报工作进展情况，深入开展研讨交流，明确下一步工作思路举措。

会议强调，一是提高认识，增强责任感和紧迫感。要充分认清开展海上风电开发建设是推动海洋经济发展、加快海洋强省建设的重要抓手，按照省委省政府、自然资源部有关要求，集中精力、全力以赴，确保各项工作任务落地落实。二是明确任务，扎实推进各项工作。各单位要坚决扛起责任担当，按照既定职责分工，把海上风电前期工作作为当前一项重要任务来抓，为后续工作奠定坚实基础。三是加强协作，形成工作合力。各单位要树立大局意识和全局观念，加强沟通协调，形成工作合力，以更优的服务、更实的举措确保前期工作任务圆满完成。

2. 本周行业投资观点

本周投资观点：

随着Deepseek加速AI大时代，海外头部互联网企业持续加大AI投入的同时，豆包鲶鱼效应、DeepSeek生态效应驱动国内AI资本开支持续快速上行有了明朗趋势，我们积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进，建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。同时，政府工作报告首次纳入“深海科技”，海风看到25年开始明确不断改善趋势，积极关注海风海缆产业链头部厂商。

我们建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。

中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）卫星互联网，低空经济&“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。

人工智能&数字经济是未来产业长期大趋势：算力+网络+存储+散热为主要受益方向，AI新科技浪潮将持续拉动ICT设备商、光通信、PCB、散热温控等需求，长期重视其相关投资机会；

以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫；

以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。

双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。

具体细分行业来看：

一、人工智能与数字经济：

2、交换机服务器PCB，重点推荐：沪电股份（电子组联合覆盖）、中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思；建议关注：盛科通信、锐捷网络、胜宏科技、三旺通信、映翰通、东土科技等；

3、低估值、高分红，云和算力idc资源重估：中国移动、中国电信、中国联通。

4、AIDC&散热：重点推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、光环新网、润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、数据港（计算机联合覆盖）。建议关注：申菱环境（家电覆盖）、高澜股份、科创新源等；

5、AIGC应用/端侧算力，重点推荐：广和通、美格智能、移远通信，建议关注：彩讯股份、梦网科技、翱捷科技。

二、通信出海&智能驾驶：

1、海缆光缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）；